深港通開(kāi)通一年來(lái)，內(nèi)地資金涌入港股北水南下推升了港股估值。受此影響，布局港股的內(nèi)地私募收益頗豐。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著MSCI納入A股，2018年香港作為連通內(nèi)地和海外市場(chǎng)的連接器，仍將吸引資金入場(chǎng)。不過(guò)2018年港股能否維持2017年的強(qiáng)勁勢(shì)頭業(yè)內(nèi)存在爭(zhēng)議。

　　“逆襲”利器

　　深港通開(kāi)通一年來(lái)，巨量“北水南下”推升港股估值。布局港股的私募成為大贏家，部分中小型私募成功“逆襲”，名列今年最賺錢的私募之列。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，今年前10個(gè)月，排名靠前的股票型私募方圓天成即靠?jī)?nèi)房股、汽車股實(shí)現(xiàn)豐厚收益。同樣受益于港股的優(yōu)異表現(xiàn)，另一基金經(jīng)理陳龍旗下包括優(yōu)波基金在內(nèi)的數(shù)只基金均得以擠進(jìn)業(yè)績(jī)排名前列。陳龍說(shuō)，其布局港股已久，2015年、2016年其港股基金被投資人冷落，今年收益良好，吸引了越來(lái)越多的關(guān)注。不出意外，如同方圓天成、優(yōu)波投資等私募有望借港股“上位”成為今年最賺錢的私募之一。值得注意的是方圓天成、優(yōu)波投資均為規(guī)模低于10億的中小型私募。而借港股彎道超車是今年部分中小型私募崛起的“殺手锏”。

　　香港交易所近日公布的11月滬港通及深港通統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月南向港股通成交總額創(chuàng)下新紀(jì)錄達(dá)3,231億港元，11月港股通凈流入資金583億港元，是繼2016年9月凈流入589.8億港元后，月度凈流入第二高紀(jì)錄。

　　受益于資金面影響，內(nèi)資互聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)資科技股、內(nèi)房股、汽車股等內(nèi)資私募布局愛(ài)扎堆的板塊相關(guān)龍頭，今年以來(lái)均錄得不錯(cuò)漲幅。尤其中國(guó)恒大、融創(chuàng)中國(guó)、吉利汽車等，2017年截至12月8日已經(jīng)錄得數(shù)倍增長(zhǎng)。內(nèi)資股的優(yōu)異表現(xiàn)成就了部分內(nèi)地私募，使得這些私募能在今年向投資者交出一份滿意答卷。

　　激辯2018港股走勢(shì)

　　2018年港股是否能延續(xù)2017年優(yōu)異表現(xiàn)？惠理給出了肯定的答案，但包括淡水泉在內(nèi)的私募則相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　惠理基金聯(lián)席首席投資總監(jiān)蘇俊祺表示基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期，其判斷港股上升趨勢(shì)有望持續(xù)。

　　他解釋道，南下資金料持續(xù)流入港股，預(yù)期香港將繼續(xù)是內(nèi)地資金流出的最大受惠者。此外中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展企穩(wěn)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)體系改革全方位推進(jìn)，尤其是城鎮(zhèn)化改革，將使得內(nèi)資企業(yè)獲益，從而促進(jìn)內(nèi)資主導(dǎo)的港股振興。

　　隨著中國(guó)銀行業(yè)不良負(fù)債減少、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，加上中國(guó)在新興市場(chǎng)的地位日漸重要，預(yù)計(jì)海外資金將更重視中國(guó)市場(chǎng)，這長(zhǎng)遠(yuǎn)可支持中國(guó)股票表現(xiàn)。

　　剛剛從海外路演回來(lái)的富善國(guó)際也表示，海外投資者對(duì)A股態(tài)度正在“轉(zhuǎn)暖”。

　　蘇俊祺表示，2017年流入香港的南下資金主要來(lái)自保險(xiǎn)公司，此等資金偏好大型金融股票及高增長(zhǎng)公司。歐美資金則以ETF(交易所買賣基金)為主，由于投資策略限制，這些ETF只可購(gòu)買指數(shù)成分股，令大型指數(shù)股票受益；相反，小型股票則被市場(chǎng)忽略。然而，目前在大型股票板塊已較難找尋Alpha，預(yù)計(jì)后續(xù)資金將流入小型股票。

　　國(guó)金證券亦認(rèn)為港股上升勢(shì)頭依然存在，從形勢(shì)上看，港股正處于中期牛市上行震蕩階段，經(jīng)歷健康調(diào)整后有望繼續(xù)上升，未來(lái)尚有諸多利好因素為港股提供驅(qū)動(dòng)力。港股上漲核心邏輯未變，且個(gè)股的選股機(jī)會(huì)有望強(qiáng)于指數(shù)機(jī)會(huì)，故建議投資者以布局靈活主動(dòng)投資港股的品種為主，搭配被動(dòng)追蹤恒生指數(shù)的基金，并密切關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)情況，時(shí)逢調(diào)整則伺機(jī)加倉(cāng)布局。

　　淡水泉投資表示，海外投資者對(duì)A股的態(tài)度在轉(zhuǎn)暖。對(duì)港股后勢(shì)，淡水泉相對(duì)謹(jǐn)慎，表示北水南下推升的汽車股和內(nèi)房股或勢(shì)頭或難以維系。財(cái)通香港則認(rèn)為，相較于A股和港股，2018年更看好A股。財(cái)通香港表示將繼續(xù)看好大消費(fèi)藍(lán)籌。

　　除了布局港股，部分內(nèi)資私募更是在兩地“互聯(lián)互通”的大背景下，具備國(guó)際戰(zhàn)略：開(kāi)始謀劃“出海”替海外投資者管理資產(chǎn)。