今年以來，A股市場(chǎng)“馬太效應(yīng)”愈演愈烈。不論是“一九行情”、“漂亮50”，還是“白龍馬行情”、千億俱樂部擴(kuò)容等，背后的客觀現(xiàn)實(shí)仍是在A股市場(chǎng)中龍頭個(gè)股、大盤藍(lán)籌強(qiáng)者愈強(qiáng)。為此，有觀點(diǎn)質(zhì)疑這樣的市場(chǎng)是否正常。更有觀點(diǎn)直接指出，這樣抱團(tuán)大市值、大白馬、大龍頭的行業(yè)，存在很大風(fēng)險(xiǎn)，不是市場(chǎng)的正常狀態(tài)。綜合多方面因素來看，上述觀點(diǎn)并不是對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的理性科學(xué)判斷，A股市場(chǎng)強(qiáng)者恒強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”是符合當(dāng)前市場(chǎng)客觀現(xiàn)實(shí)的，也符合當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律。

　　長(zhǎng)期以來，A股市場(chǎng)存在著重預(yù)期輕現(xiàn)狀的情況。如果對(duì)于一些傳統(tǒng)行業(yè)內(nèi)的公司，對(duì)其發(fā)展預(yù)期存在擔(dān)憂，進(jìn)而給予相關(guān)個(gè)股較低的估值，這存在一定的合理性。那么對(duì)一些依靠重組和概念、市值管理的個(gè)股給予過高預(yù)期，進(jìn)而給予公司很高的估值，那肯定就會(huì)存在問題。股票市場(chǎng)可以認(rèn)為是投資者預(yù)期的體現(xiàn)，更應(yīng)該是個(gè)股真實(shí)價(jià)值的體現(xiàn)。

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)仍是散戶投資者居多，在價(jià)值投資理念仍未獲得完全確立的情況下，一些市場(chǎng)炒作掩蓋了股票市場(chǎng)對(duì)于個(gè)股價(jià)值挖掘的真正含義。特別是在市場(chǎng)整體上漲之際，很多“概念股”成為市場(chǎng)資金炒作的對(duì)象。但市場(chǎng)是最好的學(xué)校，等到煙花散去，一切水落石出、各歸其位。到那時(shí)再懊惱此前的瘋狂與激進(jìn)，還不如從一開始就從個(gè)股現(xiàn)狀出發(fā)，緊盯具有優(yōu)秀業(yè)績(jī)或確定性成長(zhǎng)的公司進(jìn)行投資。

　　真正在市場(chǎng)上享受“馬太效應(yīng)”的多數(shù)是發(fā)展較確定的行業(yè)龍頭企業(yè)。一方面，這些行業(yè)或受益于本身的升級(jí)發(fā)展，或得益于政策支持，其當(dāng)前的確定性較強(qiáng)，業(yè)績(jī)可預(yù)測(cè)性也較強(qiáng)；另一方面，這些行業(yè)的集中度都處于提升階段，行業(yè)龍頭的產(chǎn)能、市場(chǎng)占有率、盈利水平等都有較大優(yōu)勢(shì)，這樣的龍頭個(gè)股自然成為市場(chǎng)資金抱團(tuán)對(duì)象。即使在當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)分散、博弈加劇，疊加白馬龍頭的較高市場(chǎng)位置的情況下，市場(chǎng)資金有向其它行業(yè)和個(gè)股逸散的情況，但資金仍在這些行業(yè)中尋找龍頭個(gè)股和確定性成長(zhǎng)。另外，需要注意的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)投資者正發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，機(jī)構(gòu)資金在A股市場(chǎng)的比重和話語(yǔ)權(quán)正在逐步攀升，這也是資金涌向白馬龍頭個(gè)股等的原因之一。

　　有投資者認(rèn)為，在當(dāng)前A股市場(chǎng)“馬太效應(yīng)”下，市場(chǎng)資金只要追逐白馬龍頭就行，市場(chǎng)資金自主操作的空間并不大。這種觀點(diǎn)有一定道理，但資金抱團(tuán)白馬龍頭，存在著使得部分個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)偏離真正價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。而從上市公司、公募基金等三季報(bào)中也可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)資金已經(jīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整軌跡，對(duì)于部分白馬龍頭股，市場(chǎng)資金的觀點(diǎn)并不是完全一致。分歧存在就會(huì)出現(xiàn)不同的操作，這也可以體現(xiàn)投資者的主觀能動(dòng)性。在強(qiáng)者恒強(qiáng)的市場(chǎng)中，并不扼殺資金的多樣性選擇，但是A股“馬太效應(yīng)”的切實(shí)存在，是任何投資者都不能忽視的市場(chǎng)大背景。