導讀：雖然整體難改震蕩格局，但從時間點來看，“在三中全會召開前，大盤還是相對看好。10月份，市場整體預期趨于平和，并不悲觀。但在三中全會后，也就是四季度中后期，11月、12月的走勢則需持有謹慎的態度。”朱禮旭表示。

   26日，滬深兩市雙雙低開，并持續下行，大幅收跌。截至收盤，滬指跌1.94%，報2155.81點，跌42.71點，深成指跌2.02%，報8439.47點，跌174.24點，創業板跌1.26%，報1306.34點，跌16.34點。26日兩市成交量與上一交易日相比縮小，滬市成交1256.80億元，深市成交1180.53億元。盤面上，公交、港口航運、物流、銀行、地產、券商、鋼鐵等權重板塊集體殺跌，其中上海自貿概念股現跌停潮。

　　政策不確定性導致大跌

　　“政策的不確定是26日大跌的重要因素。”湘財證券策略分析師朱禮旭表示，有外媒指出此次改革或不夠“給力”，自貿區或難施行金融創新，而這導致了前期活躍的滬自貿區概念板塊出現巨幅暴跌，并且因為投資者的預期受到打擊，連累其它板塊均出現下行。

　　朱禮旭提到，“實際上，29日自貿區即將掛牌，所有的政策將在那時公布，由于市場對于政策具有不確定預期，那么其公布時就具有一定的風險。而這一風險并不光是集中在自貿區概念上，對于未來政策的深度、廣度、力度，市場認知或有分歧，這或導致其他新興產業等此前因政策預期良好而漲勢強勁的板塊出現籌碼松動。”

　　除此之外，朱禮旭還表示，“資金面來看，雖然央行再次通過逆回購投入了流動性，但仍不能改變流動性偏緊的現狀，而這對股市也起到一定壓制作用。” 此外，分析師張匯認為，大盤回調，與假期因素的發酵有關。

　　四季度投資需謹慎

　　在上述情況下，朱禮旭表示，“政策風險或會壓制市場對于經濟轉型的信心，未來一段時間市場或還會持續糾結。”

　　雖然整體難改震蕩格局，但從時間點來看，“在三中全會召開前，大盤還是相對看好。10月份，市場整體預期趨于平和，并不悲觀。但在三中全會后，也就是四季度中后期，11月、12月的走勢則需持有謹慎的態度。”朱禮旭表示。

　　在操作方面，朱禮旭建議投資者在第四季度主要關注防御性板塊， “周期股空間較小，而概念股風險較大，在此情況下，建議關注消費類，如醫藥、食品(除白酒板塊)等風險與收益較為適中的投資標的。”

　　分析師邵昌武也認為，當行情處于牛市時，市場中一般見不到醫藥股的身影。但是到了抗風險的時候，醫藥就開始冒出來。實際上，有很多醫藥股的業績是比較穩健的，一些績優醫藥股的股價也是穩健上揚的。短期醫藥股不受重視。不過長期來看，那些績優股還將穩健上揚，值得投資者予以持續性的關注。