持續(xù)低迷的大盤23日終見喜色。然而就在大盤開始好轉(zhuǎn)，巨額“抽血機”便立即發(fā)動了。醞釀兩年的招商銀行（600036）再融資終于拿到證監(jiān)會的發(fā)行批文。招商銀行發(fā)布的公告稱，證監(jiān)會已批準該行30.74億股A股配股申請。按照計劃，招行將在接下來的半年時間內(nèi)從A股市場抽血至少285億元，成為A股一年來最大的再融資項目。招商銀行融資方案很容易使市場聯(lián)想到其他銀行，這使得A股的反彈之路再添變數(shù)。

　　招行“抽血”影響大盤有待消化

　　昨日金融服務(wù)行業(yè)全天領(lǐng)跌，截至收盤中國太保、華夏銀行、興業(yè)銀行、中國平安等31只保險、銀行、券商股跌幅超過1%，其中招商銀行收報10.90元/股，跌幅1.45%。

　　歷史驚人的相似。今年3月27日中國平安260億元可轉(zhuǎn)債獲批，次日銀行股集體下挫，并拖累上證指數(shù)下跌近2.8%。“顯然在弱勢環(huán)境下，市場對于銀行股大額融資的消息較為敏感。招商銀行將在接下來的半年時間里從A股市場‘抽血’至少285億元，成為A股一年來最大的再融資項目，無疑給當前脆弱的A股市場當頭一棒。”市場分析人士對此表示。

　　“招行的再融資被放行，對于A股市場形成的抽血壓力不言而喻，而且這還極有可能引起銀行業(yè)再融資的群體效應(yīng)。另外，這也說明IPO重啟已漸行漸近。后期來看，該負面影響仍將有待消化，招行具體實施配股方案時對大盤的沖擊將更為明顯。”長江證券一分析師對此表示。

　　根據(jù)《配股議案》，招行此次配股募集的資金在扣除相關(guān)發(fā)行費用后，將全部用于補充公司的資本金，提高資本充足率。招行年報顯示，從2010年開始，招行核心資本充足率連續(xù)三年低于8.5%。截至2012年年末，招行核心資本充足率為8.49%，雖有提升，但仍低于監(jiān)管層要求的標準。

　　2013年一季度末，招行核心一級資本充足率上升至8.6%，長江證券發(fā)布分析報告稱，完成配股后，預(yù)計將提升2013年核心一級資本充足率1.3個百分點至9.8%，招行將成為上市股份銀行中最高。

　　銀行再融資需求或高達6000億元

　　事實上，目前銀行資本不充足率的壓力很大，尤其是在最近一段時間，銀監(jiān)會出臺了整理銀行理財產(chǎn)品的八號文，以及最近以來取消銀行貸款下限的消息，利率市場化沖擊最大的就是銀行本身，因為它嚴重降低了銀行的主要收入來源——利息差，給銀行整體的風險和資本都造成了很大的沖擊。

　　由于凈息差縮小以及風險加權(quán)資產(chǎn)上升，有經(jīng)濟學家推算未來銀行將需要填補約1000億美元的資本,這意味著銀行再融資需求將高達6000億元。“此次招行配股方案以戲劇性的方式獲批，也說明銀行業(yè)在為利率市場化做準備，且對A股的抽血效應(yīng)不容小覷。”五礦期貨在其最新的報告中稱。

　　“從資本充足率來看，目前銀行純粹靠自身的利潤或者分紅來補充資本金的方式很困難。如何化解資本充足率及壞賬的問題，最終傳遞給市場的信號就是其他銀行或多或少會效仿。”某銀行業(yè)分析師稱。不過申銀萬國首席市場化分析師桂浩明卻認為，其他銀行效仿的可能性不大。桂浩明指出，雖然多家銀行資本充足率接近監(jiān)管紅線，但是明確表態(tài)短期內(nèi)不會通過發(fā)行新股融資，“其他金融工具如發(fā)債，可能是更多銀行的選擇。”

　　安信證券也認為，短期內(nèi)招行配股獲批可能對市場心理層面有負面影響，但實際上招行配股并不代表銀行股新一輪再融資的來臨，未來銀行股將更多通過加速轉(zhuǎn)型節(jié)約資本或者發(fā)行優(yōu)先股的方式進行核心資本補充。

　　A股已淪為“輸血場”

　　雖然今年上半年A股IPO暫停，但再融資的腳步一直沒有停歇過，免不了淪為“輸血場”的命運。今年以來上市公司通過增發(fā)募資早已突破2000億，較去年同期增長21.7%。截至7月24日，滬深兩市共有134家公司實施定增共計140筆，累計募資2180億元，平均每家公司募資約64億元，58家公司單筆募資金額超過10億元。

　　募資金額最大的行業(yè)依次是化工、金融、公用事業(yè)、有色金屬，這四個行業(yè)募資額都超過200億元。此外，值得關(guān)注的是，伴隨著醫(yī)藥股不錯的行情，今年有13家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司也實施了定增。