上證指數

　　上周A股市場在流動性緊張的情況下發生了加速下跌，兩市下挫的速度也是近幾年來比較少見的。A股之所以會發生那么大的跌幅，主要還是由于5月末以來已經進入了下跌通道，股指運行一直比較疲軟，其中就有一次打穿了下跌通道的下軌線，其間雖然有反抽，但力度遠遠不夠，直接導致了重返原先運行通道的失敗，上周的繼續大跌可以說是股指在重構后市能夠穩健運行的通道過程中的必由之路。

　　目前滬深兩市大盤均擊穿了去年12月初形成的階段性底部，并且在觸及低點后紛紛迅速回升，筆者以為技術性反抽的因素占了大頭。另外市場上充斥了大量的傳聞，令投機資金渾水摸魚有了不小的操作空間。上周就有監管層考慮給房地產企業松綁、允許他們通過資本市場再融資的不實報道，結果導致了地產板塊的整體走強，金融板塊也被帶動上漲，滬深股指出現了比較強勁的上攻。但傳聞畢竟是虛假的，難以持續引導市場資金一起做多，后市大盤回歸本位的可能性較大，繼續回升的空間受到限制。

　　雖然央行已經向銀行提供了流動性，但市場由過度看空轉為看多需要一定的過程，因此A股的反抽一定不會坦途一片。地產板塊所謂的“利好”也是空穴來風，高層對于地產的調控政策依舊不變，該板塊近期出現大級別的上行行情似乎也不夠現實，銀行、地產等板塊的羸弱將難以給A股提供持續的推動力。

　　今年電子行業低速增長，雖然當前的總體需求沒有明顯提高，但全球的半導體銷售收入同比出現了正增長，投資信心有所上升，目前訂單量同比負增長估計只是暫時的。以智能手機為代表的電子產品在中國內地快速成長，而且在全球市場也處于不斷增長的階段，每年的市場容量仍然有16億部以上。在這個大容量的市場上，國內的廠商將擁有廣闊的空間，在華為、聯想和中興等的競爭下，國內的中低端市場快速成長，它們的市場份額擴大也很快。由此筆者認為，涉及智能終端產業分工上的相關公司可重點關注，比如生產液晶面板、觸摸屏、電池、外殼及功能器件等的上市公司。