從獲得受理函到最終H股登陸中間大約需兩個月左右

　　萬科A昨日晚間發布提示性公告表示，該公司B股轉H股方案已于2月7日正式取得中國證券監督管理委員會下發的《中國證監會行政許可申請受理通知書》。在取得證監會受理后，2月8日，萬科又向港交所提交了申請。并于15日正式取得香港聯交所下發的受理函。

　　招商證券分析師表示，B轉H獲得通過，估值將向國際看齊。如按2013年10倍動態PE對萬科A進行估值，目標價將到15元。

　　1月中旬，萬科曾就B轉H相關事宜在深圳總部召開新聞發布會，對其轉股的具體步驟進行了披露。記者對照步驟安排發現，目前此事已經進入中國證監會對方案進行核準的階段，說明B轉H股方案已經通過了臨時股東大會的審議，并獲得了股東支持。

　　當時，萬科董秘譚華杰曾經坦言，B股轉H股方案實施后，境內投資人只能申請行使現金選擇權，與此同時，如果有1/3的B股股東都申請行使現金選擇權，B股將只能重回國內市場。記者向一位萬科內部人士了解到，目前現金選擇權實施的步驟還未到來，萬科轉股最終是否成功理論上還存在一定不確定性。

　　“萬科能做的事情已經結束，接下來主要是在證監會和香港聯交所走程序，具體H股何時登陸香港聯交所，沒辦法預計具體時間?！鄙鲜鋈f科內部人士表示。但根據B轉H“試水者”中集集團的流程來看，從獲得證監會和聯交所的受理函到最終H股登陸，中間大約經歷2個月左右的時間。

　　今年1月19日，萬科公布B轉H方案。1月21日，萬科A、B股同時復牌。復牌首日，萬科A、B股股價雙雙漲停。2月4日，萬科臨時股東大會以超過99%的高票通過該方案。

　　昨日萬科A、萬科B雙雙收跌，其中萬科A2月18日收跌2.74%，報11.7元；萬科B收漲0.46%，報15.36港元。

　　板塊表現

　　調控預期強化 地產股未現“開門紅”

　　昨日是蛇年開市第一日，地產A股依然沒有從節前的調整行情中走出，高開低走，最后收綠，主力資金流出近47億元。業內人士認為，最近房價上漲迅猛，政策調控預期強化將拖累地產股短期表現。

　　個股方面，漲幅居前的幾乎都是中小型房企或者從其他領域“涉房”的企業，而大型房企表現不佳，其中A股行業龍頭“招保萬金”全線收跌，金地集團的跌幅超過5%，萬科A跌幅達到2.74%，而招商地產、保利地產的跌幅也都超過1%。

　　機構：板塊面臨政策壓力

　　新春期間，雖然樓市成交量大幅下跌，但同比去年春節長假還是錄得增長，地產股為何依然“開門黑”？有業內人士發表觀點認為，近期政策面負面報道較多，政策調控預期被強化，因此地產股短期難有突出表現。

　　國金證券分析師曹旭特認為，春節前一周房地產周漲幅為2.56%，在各行業漲幅中排名第十八。傳統旺季即將到來，預計開發商推盤量將再次放大，房價反彈壓力也隨著上升，而“兩會”即將召開，房價又將成為重要議題?！半m然我們認為短期內出臺新政策可能性不大，但輿論壓力和政策預期會對板塊短期表現構成影響?！备呤⒏呷A也在其近期發表的報告中指出，由于監管不確定性將限制回報，交投量和市場情緒亦會走弱，對于較短期投資者，高盛建議避開內房股。

　　業績：四成房企預虧

　　有趣的是，雖然大型房企在近期走勢一直疲軟，但是，根據上市房企自己公布的2012年利潤預告來看，大型房企的利潤表現明顯較之中小房企占優。

　　據鏈家地產市場研究部統計，截至2月18日，已經有54家A股上市公司發布了2012年利潤預告，預虧及預減房企24家，占比44.4%。從排名前100的12家大型房企來看，預減的為三家，占比為25%。而排名100以外的42家中小型房企，預虧和預減為21家，占比高達50%。

　　鏈家地產張旭認為，在買賣雙方的博弈中，房企主動地位漸漸增強，2013年房地產行業的利潤率將明顯回歸。（張忠安 潘彧）