1月25日，滬深交易所分別發布通知，將兩市融資融券標的股數量由278只增至500只。尤其值得注意的是，作為融資融券標的的中小市值股票明顯增長。《每日經濟新聞》記者注意到，有分析人士表示，融資融券標的股擴大，將為投資者帶來更多操作機會，增加市場活躍度。但同時也要警惕一些此前被熱炒的中小市值股遭融券做空。

　　6創業板股納入兩融標的

　　1月25日，滬深交易所分別發布了關于調整融資融券標的股票范圍的通知，通知顯示，滬深兩市融資融券標的股數量將由278只擴展至500只。其中，滬市標的股由目前的180只擴大至300只；深市標的股數將由目前的98只擴展為200只。調整后標的證券名單將于1月31日起正式實施。

　　雖然在2011年11月25日，融資融券標的范圍已有一次擴容，但有私募人士向《每日經濟新聞》記者表示，現行278只融資融券標的股數量偏少，很多想進行操作的股票不在標的范圍內。有市場人士分析稱，此次融資融券標的范圍擴大，意味著A股市場步入雙向交易時代的步伐又邁出一大步。

　　值得注意的是，滬市融資融券標的股選擇，是根據其在最近一個季度的表現，綜合考慮了個股的抗操縱性和高流動性，從大到小進行排序而選出300只標的股。據《證券時報》報道，2012年第四季度上述300只股票的平均流通市值為337.06億元，占滬市流通市值的83.4%；日均成交金額為431.53億元，占滬市A股日均成交金額的74.3%。

　　而深交所擴大標的股票范圍，則借鑒了指數成分股選取的標準，重點考慮市值較大、成交較活躍、板塊覆蓋較廣和市場表現較穩定等因素，按一定指標公式計算排序后得出。據深交所統計，本次調整后深市融資融券標的股流通市值和成交金額將分別占深市全部股票的54.46%和42.26%，

　　《每日經濟新聞》記者統計后發現，此次共有6只創業板股票首次被納入融資融券標的范圍，分別是：吉峰農機、機器人、華誼兄弟、碧水源、燃控科技和蒙草抗旱。

　　那么，此次“兩融”標的范圍擴大將對股市產生怎樣的影響？長城證券分析師告訴記者，目前“兩融”標的主要是滬深300藍籌股，市值較大，業績相對穩定，因此做空動能不太強，這也是導致融券數量一直上不去的原因之一。如果“兩融”標的擴容到中小盤股，由于他們市值較小，操作相對容易，且他們的估值水分更多，擴容后容易增加這部分個股融券交易量。

　　該分析師還表示，融資融券標的的擴容將是融資融券未來發展的趨勢，現有的一些券種投資者參與熱情不太高，而市值較小一點的熱門券種將供不應求。至于為何會在當前時點推出，上述分析師認為，前期市場行情較差，上述政策若當時會對市場造成做空壓力，現在行情轉好，負面影響將相對減小。

　　此外，一位不愿透露姓名的分析人士表示，此次“兩融”標的擴容，納入不少中小市值個股，此類個股波動性將繼續加大。

　　釀酒板塊新增10標的股

　　《每日經濟新聞》記者注意到，如前述人士所言，此次“兩融”標的擴容最引人注意的就是中小市值標的股的增加。有分析人士表示，在融資融券標的擴大后，由于中小市值個股相對容易操作，因此很可能成為融資融券投資者青睞對象，尤其是那些前期走勢較好但缺乏業績支撐的個股。

　　如貝因美（002570，收盤價26.50元）流通市值不到70億元，自去年12月4日觸及歷史低價16.38元之后，該股便隨著大盤上漲開始一波反彈行情，去年12月4日至今，貝因美股價已累計上漲逾55%。但據媒體報道，貝因美目前管理團隊精力有限，不足以支撐全產業鏈的業態模式。此外，面臨電商群雄逐鹿，公司銷售渠道也面臨一定的挑戰。值得注意的是，面臨近期走高的股價，貝因美股東也開始拋出套利，1月10日，公司公告稱，公司第二大流通股東PerpetualTreasureLimited在1月9日通過大宗交易平臺減持公司股份224萬股，占公司總股本的0.526%。

　　此外，本次納入“兩融”標的個股中，如雙鷺藥業（002038，收盤價47.80元）、大華股份（002236，收盤價48.72元）、森源電器（002358，收盤價12.88元）等，都具有前期漲幅較大且市值較小的特點，分析人士認為，這類個股易被融券賣出。

　　值得注意的是，此次創業板股票尚屬首次納入“兩融”標的，相關個股同樣易被融券者青睞，如機器人（300024，收盤價31.80元）自去年12月4日以來，股價已漲逾40%，遠超同期創業板指數不足30%的漲幅；而另一只創業板“兩融”標的吉峰農機（300022，收盤價8.02元）1月22日發布業績預告稱，去年凈利雖為正數，但可能同比下降90%～60%，因此有分析人士認為，該股股價仍有下跌空間，可能受到融券者青睞。

　　分析人士認為，在A股市場中，各種概念層出不窮，一旦有個股沾染某種概念，短期內股價會有較好的表現，但概念退潮或冷卻后，這些有過較好表現的股票則面臨股價下跌風險，此時或又成融券者“獵物”。如此前大熱的浙江東日（600113，收盤價10.92元），在金改概念乍起時該股股價一度暴漲200%，但概念退潮后股價便開始下跌。

　　分析人士據此推斷，近期被熱炒的3D打印、軍工概念股以及之前因塑化劑事件而大幅殺跌的釀酒板塊，不排除成為融券客的新目標。

　　從近期熱點來看，納入“兩融”標的股的軍工概念股北方導航（600435，收盤價11.50元）1月7日開始連續7個交易日上漲，而自去年12月4日以來，該股股價已累計上漲75%，1月16日還在盤中創出13.48元的新高，擔此后連續在相對低位盤整。出現類似走勢的還有洪都航空（600316，收盤價15.31元）、中航電子（600372，收盤價20.00元）等。

　　而從釀酒板塊“兩融”標的來看，新增了老白干酒（600559，收盤價40.31元）、古越龍山（600059，收盤價10.82元）、水井坊（600779，收盤價17.23元）等10只個股。分析人士認為，受前期塑化劑事件及近期各地紛紛出臺“禁酒令”的影響，該板塊個股也存在一定的被融券賣出可能。（鮑春妹）