一季報顯示，北京旅游(4.44,0.00,0.00%)持有的貨幣資金為1.37億元，遠低于此次經審批投資于信托理財的資金規模上限。

　　雖然曾經頻繁以募集資金補充流動資金，不過北京旅游投資理財的熱情卻始終高漲。近日，北京旅游拋出兩筆信托理財計劃，其中一筆信托理財計劃動用資金6000萬元，另一項信托計劃審批的資金額度最高不超過2億元。而該公司截止到一季度末的總資產僅為9.63億元。

　　今年以來，上市公司參與信托理財的熱情持續高漲，例如千紅制藥(34.40,0.00,0.00%)，其投資理財的規模甚至超過上一會計期期末總資產的36%。而此次北京旅游僅用于信托理財的額度便高達上一會計期期末總資產的27%。

　　北京旅游 

　　大手筆信托理財 

　　北京旅游近日委托中信信托，將閑置資金投資用于具有良好收益性、安全性與流動性的金融工具，包括投資信托計劃、銀行存款、貨幣市場金融資產、理財產品、資產管理計劃等委托人認可的產品或項目，以獲取收益，額度最高可以達到2億元。

　　同一日，北京旅游授權子公司北京雙恒投資發展有限公司購買6000萬元“北京信托·新銳1號集合資金信托計劃（查詢信托產品）”產品。上述兩項信托計劃相加，其最高額度達到2.6億元，而今年一季報顯示，北京旅游總資產僅9.63億元，上述額度最高占到了北京旅游截至第一季度末總資產的27%。

　　大部分上市公司理財是因為手頭有大量的現金，如千紅制藥，其2012年年底貨幣資金高達12.9億元。而熱衷理財的北京旅游，資金并不那么充裕。

　　今年3月份，北京旅游將閑置募集資金8000萬元用于補充流動資金，事實上，從2011年開始，北京旅游頻繁通過閑置募集資金補充流動資金的方式保證項目的開發。

　　北京旅游今年一季報顯示，其持有貨幣資金1.37億元，遠低于此次經審批投資于信托理財的資金規模。

　　北京旅游2012年年報顯示，其2012年凈利潤為2735萬元，倘若按照信托計劃普遍約10%的預期收益計算的話，如果北京旅游將上述額度全部布局信托理財，則其預期收益將成為北京旅游收入的重要一部分。

　　上市公司變身“理財公司”？ 

　　近年來，信托市場的火爆吸引了大量上市公司參與信托產品的投資，本報記者統計，今年以來已有至少15家上市公司投資20多億元用于信托理財。其中，千紅制藥、王府井(14.49,0.00,0.00%)更是將貨幣資金中的相當一部分用于信托理財。

　　以千紅制藥為例，截止到2012年12月31日，千紅制藥貨幣資產為12.19億元，而公司總資產僅為19.27億元，占比達到63%，巨量的現金成為千紅制藥大舉理財的天然條件。今年以來，千紅制藥僅認購理財產品的公告便發布了多達6次，但幾乎都發生在二季度。根據千紅制藥的公告，今年千紅制藥理財產品存續規模最高時達到了6.94億元人民幣，占到了2012年年底經審計總資產的36%以上。僅今年6月28日千紅制藥公告認購的外貿信托“鍵橋通訊(8.20,0.00,0.00%)股票質押貸款單一資金信托”，投資規模便達15000萬元，占到了2012年底該公司總資產的7.78%

　　從2012年開始，越來越多的上市公司熱衷于通過銀行、信托，甚至通過委托貸款的方式賺取主營業務之外的額外收益。分析人士指出，上市公司熱衷理財的主要原因是實體投資盈利預期不樂觀，但是理財能獲得相對穩健的收益。然而隨著上市公司理財尤其是信托理財逐漸增多，相關風險個案也頻發，需要對公眾股東負責的上市公司在追求高收益理財的同時，更需對或有風險引起重視。

　　浙江永強(9.28,0.00,0.00%)今年年初通過中泰信托認購了3筆股權質押回購式的信托計劃。然而，6月底銀行間市場流動性緊張傳導到股市引起的大跌，使相關信托計劃風險攀升。浙江永強兩筆信托計劃的質押標的物中潤資源(4.86,0.00,0.00%)和三普藥業(7.81,0.00,0.00%)股價已跌破止損線，最終融資方通過追加質押股票的方式才使這一風險化解。

    (本報記者 徐天曉)