上周市場大幅下跌，有機構資金趁低吸籌，ETF基金在連續十周凈贖回后首度出現凈申購。其間，有機構通過大宗交易平臺持續溢價買入數億元的滬深300ETF

　　今年以來ETF基金規模持續縮水的態勢終于得到扭轉。數據顯示，除最新上市的國泰國債ETF和易方達滬深300ETF外，上周兩市ETF整體實現凈申購2.28億份。在51只ETF基金中，17只基金凈申購，其中，華夏上證50ETF獲得4.59億份的凈申購，嘉實滬深300ETF、華安上證180ETF、南方深證成份ETF的凈申購規模亦過億，分別為3.447億份、1.89億份和1.04億份。凈贖回方面，易方達深證100ETF縮水最為嚴重，凈流出4.29億份。

　　QFII或抄底滬深300

　　值得關注的是，近期，滬深300ETF頻頻現身大宗交易平臺，獲得機構的連續溢價買入。

　　上交所數據顯示，易方達滬深300發起式ETF 3月25日正式上市，上市首日受到眾多套利者和長、短線投資者關注及參與，交易非常活躍，全天交易量達3.02億元，單日換手率高達26%，明顯高于此前3只滬深300ETF的首日換手率。并且，從3月26日以來連續5個交易日登上大宗交易平臺，合計成交量1億份，成交金額超過1億元。

　　相較于二級市場的成交均價，上述交易均出現了不同程度的溢價。4月1日，中國國際金融有限公司北京建國門外大街證券營業部以1.01元價格成交了1200萬份，成交金額1210.8萬元，相較于前一日二級市場成交均價0.968元，小幅溢價。而從3月26日至3月29日的這4次成交價也均為1.01元。

　　申贖不一顯現分歧態度

　　中國國際金融有限公司北京建國門外大街證券營業部是市場知名的QFII重要集結地之一。據分析，機構買入滬深300ETF可能是配合滬深300股指期貨對沖，或買入后立即贖回套利，也可能是看好股市中線持有。

　　而近日嘉實滬深300ETF也頻登大宗交易平臺。據深交所數據，上周四和本周一，嘉實滬深300ETF在大宗交易平臺上分別被溢價交易了683.3萬份和1173.3萬份，成交金額總計約4700萬元。

　　ETF一向被視為機構資金風向標，在一定程度上反映了機構對后市的態度。業內人士分析指出，上周ETF雖然整體出現凈申購,不過，多數被動指數型分級基金場內仍為凈贖回，申贖不一在一定程度上顯示了大額資金對后市的分歧態度。

　　投資建議

　　4月份可逢低

　　買入超跌藍籌股

　　對于后市，新華基金投研人士認為，4月份市場將延續調整格局，上漲可能性不大。4月份，2012年年報和2013年一季報的披露將是影響市場的主要因素之一，業績整體低于市場預期。

　　“近期市場利空因素偏多，上證指數將再次向下尋求支撐。考慮到經濟復蘇的趨勢沒變，上市公司盈利改善明顯，后市再次跌破2000點的可能性很小。”南方基金首席策略分析師楊德龍指出，從投資策略上，短期仍要保持謹慎操作，但中期看，經濟弱復蘇的背景下，二季度市場仍有震蕩反彈機會，現在趁市場調整，可以逢低買入超跌藍籌股。（吳倩）