[ 在收回王老吉商標之后，廣藥大有將同興藥業手中的王老吉藥業股權全面收購之意 ]

　　隨著合資期限的一步步臨近，廣州藥業（600332.SH）與香港同興藥業的合資公司——廣州王老吉藥業股份有限公司（下稱“王老吉藥業”）未來也充滿了不確定性。

　　廣州藥業大股東廣州醫藥集團（下稱“廣藥”）方面認為，同興藥業的五位出資人與香港鴻道集團（加多寶集團母公司）董事長陳鴻道之間有著密切的關系，當年正是陳鴻道為了加深與廣藥之間的合作關系，才推動了王老吉藥業的合資。

　　而今，因王老吉商標戰，廣藥與鴻道集團已徹底決裂，兩家各自經營涼茶業務，紛爭不斷。業內揣測，陳鴻道當初“曲線救國”目的落空之后，王老吉藥業兩大股東的分道揚鑣也是遲早的事。

　　“王老吉藥業的合資時間是從2005年到2014年，由于現在這種特殊的情況，集團方面已經把王老吉藥業的具體情況向廣州市國資委匯報，等著2014年市國資委這邊的決策。”近日，廣藥集團一位高管向《第一財經日報》透露。

　　王老吉藥業股東層分裂

　　王老吉藥業股東層面現在的情況“不盡如人意”。

　　上述廣藥高管告訴本報：“現在王老吉藥業董事會欠缺，按照合資章程，有些會議無法開展和做出決策，股東大會也出現了些表決權方面的障礙。”

　　按照《公司法》，董事會是股東大會的常設機構，董事會作出決議，董事長執行董事會決議。但在王老吉藥業，由于董事會成員之間的奇特關系，這種法定程序似乎已經無法正常開展。

　　據本報了解，王老吉藥業現任董事會由廣州藥業派駐3人，同興藥業派駐3人，另外有3人是獨立董事。而現任董事長，正是王老吉品牌創始人王澤邦后人王健儀，由同興藥業派駐；但經營團隊卻由廣州藥業派出，以總裁方廣宏為首。

　　身為王老吉藥業董事長，王健儀在廣藥與鴻道集團的商標爭奪戰中三次公開表態支持加多寶。但由于目前經營團隊由廣藥派駐，王老吉藥業實際的運營和管理權已為廣藥所掌控。

　　王健儀另一個身份是加多寶集團的名譽董事長，而現在廣藥和鴻道、王老吉和加多寶已經從過去的合作關系變為徹底的競爭對手。

　　廣藥方面認為，同興藥業的實際控制人是陳鴻道，而王健儀則早已與陳鴻道結為同盟，這抑或就是目前王老吉藥業董事會內部無法形成統一決策的根本原因所在。

　　不過，董事會的分歧并沒有影響王老吉藥業的業績，“目前經營班子由廣州藥業派駐，王老吉藥業是廣藥最大的工業企業，也是增長率最好的企業，近三年增長率超過20%。”上述廣藥集團高管告訴本報。

　　廣州藥業2012年財報顯示，2012年王老吉藥業營收23億元，同比增長20.15%，盡管2012凈利潤因為營銷費用大漲而增長放緩，但凈利潤仍然有1.49個億，其中主導產品綠盒王老吉年銷售額近20個億。

　　廣藥回購股權？

　　同興藥業似乎專為合資而成立，廣藥官網當年的新聞顯示，同興藥業五位出資人都是香港政商界名流：第一任董事長李祖澤是全國政協委員、香港報業大亨；徐展堂是全國政協常委、香港上市公司北海集團主席；黃光漢是全國政協常委、華豐國貨有限公司董事長；余國春是全國政協委員、香港裕華百貨有限公司董事長；黃宜弘則是全國人大代表、香港立法會議員。

　　頗具意味的是，幾位出資人與陳鴻道素有來往：李祖澤和陳鴻道一樣信佛教，兩人過從甚密。在出任同興藥業董事長之前，李祖澤從未涉足醫藥圈；黃光漢祖籍福建泉州，2005年陳鴻道去福州石獅建廠時，黃光漢曾陪陳鴻道考察。

　　多位廣藥高層不止一次告訴本報，同興藥業五位出資人背后的實際牽頭人正是陳鴻道。“為了更深一層鞏固雙方合作關系，資本合作顯然最方便。”廣州藥業董秘龐健輝告訴本報。

　　正是由于這層關系，加多寶和王老吉藥業一度有過蜜月期。在經營紅罐王老吉的同時，加多寶曾派部分業務骨干去幫助管理運營。一位王老吉藥業內部人士透露，加多寶原銷售部經理陶應澤就曾在公司幫忙開發市場。但在2010年，商標爭奪戰徹底爆發后，加多寶方面撤回了所有人員。

　　作為合資公司的兩個并列大股東，廣藥和同興藥業約定每年三輪換一次董事長。2005年，同興藥業派出李祖澤擔任王老吉藥業董事長；2008年，廣藥派出施少斌擔任董事長、總裁；到2010年，輪到同興藥業派駐董事長，代表同興藥業出場的正是王健儀。

　　業內揣測，在收回王老吉商標之后，廣藥大有將同興藥業手中的王老吉藥業股權全面收購之意。

　　由于兩大股東各持股48.05%，另外3.9%的員工股成為關鍵。理論上，如果任一大股東收購其他3.9%，就能成為控股股東。

　　不過，廣藥似有將王老吉藥業全面收購之意，如此才算真正將“紅綠王老吉”統一陣營。上述廣藥高管也稱：“關于王老吉藥業的問題，我們等著2014年市國資委這邊的決策。”

　　在多位熟悉廣藥和鴻道恩怨的業內人士看來，如果同興藥業的背后真是陳鴻道，必然不會輕易罷手。“如果同興是陳鴻道的，賴都會賴在王老吉藥業里面，繼續牽制王老吉。”營銷專家、北京圣雄策劃鄒文武認為。

　　龐健輝也承認，現在一切都還沒有定。“就好像當時打商標官司，雙方博弈到什么程度，不到最后一刻也不清楚。”