在度過今年第三季度兌付高峰后，房地產(chǎn)信托將在2013年迎來更大兌付壓力，機構(gòu)預測，2013年房地產(chǎn)信托兌付規(guī)模或達2800億元。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管不存在系統(tǒng)性兌付風險，但這將對業(yè)務(wù)激進、風控較松的信托公司構(gòu)成新的挑戰(zhàn)。

　　用益信托17日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上周房地產(chǎn)領(lǐng)域成立產(chǎn)品7款，共募集資金16.62億元，占總規(guī)模的23.99%，在數(shù)量和規(guī)模較上周均有所增加。而就在上個月，房地產(chǎn)信托共成立54款，共募集資金169.49億元，占比為28.4%，直追基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托。

　　不難看出，盡管面臨嚴格監(jiān)管，房地產(chǎn)信托仍是各家信托公司業(yè)務(wù)重點。對此，用益信托認為，之前銀監(jiān)會主席尚福林在公開場合表明房貸整體風險可控，為市場注入穩(wěn)定劑，加之今年以來房地產(chǎn)信托兌付集中的二、三季度也已安然度過，而房地產(chǎn)企業(yè)融資需求依然強烈，因此房地產(chǎn)信托在11月份出現(xiàn)抬頭跡象。

　　西南某信托公司一位項目經(jīng)理告訴《經(jīng)濟參考報》記者，在融資成本上，今年受央行降息影響，不同規(guī)模房企面臨壓力也不盡相同。由于大型房企對利率變化較為敏感，具有較強議價能力，在利率下調(diào)后，信托融資成本出現(xiàn)小幅下降，而中小房企由于難以從銀行渠道融資，借道信托融資沖動依然存在，融資成本也高居不下，普遍在15%以上甚至更高。

　　值得注意的是，由于2010年和2011年各信托公司大舉擴張房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)信托規(guī)模不斷增大。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)信托余額從2011年一季度4868.88億元到當年年底6882.31億元，一直呈增長態(tài)勢。不過，在銀監(jiān)會加大監(jiān)管力度之后，房地產(chǎn)信托余額有所回落，中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2012年三季末，房地產(chǎn)信托余額為6765.12億元。

　　由于房地產(chǎn)信托期限多為一至兩年，機構(gòu)預計繼今年第三季度后，2013年上半年將是房地產(chǎn)信托兌付又一高峰。據(jù)第三方理財機構(gòu)北京恒天財富推算，2013年房地產(chǎn)信托兌付本息將達2800億元，遠遠超過今年的兌付本金金額1759億元。其中，2013年兌付頂峰在二季度出現(xiàn)，達1301億元；在一季度將迎來第一個兌付高峰。此前，中金公司發(fā)布研報稱，2013年預計到期信托規(guī)模2816億元，總還款額約3100億元。

　　用益信托分析師徐穎風對記者稱，判斷房地產(chǎn)信托兌付壓力大小還要看明年房地產(chǎn)調(diào)控政策和房價走勢，預計在房地產(chǎn)調(diào)控政策基調(diào)不變情況下，明年房價不會有太大波動，因此房地產(chǎn)信托不大可能出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，但仍可能會有個別項目因為經(jīng)營不善出現(xiàn)兌付問題。

　　對于房地產(chǎn)信托兌付風險，監(jiān)管層也予以高度重視。

　　不過，某央企背景信托公司人士告訴記者，目前房地產(chǎn)信托不存在系統(tǒng)性風險，但是一些起步較晚追求規(guī)模和業(yè)績的信托公司在風控上相對較松，可能為房地產(chǎn)信托兌付埋下隱患。