今年的銀行理財市場并沒有延續2011年急速發展的勢頭，自進入2012年以來，銀行理財產品收益率一路下行，而在經歷兩次降息之后，市場更是難覓5%以上水平的收益蹤影。然而臨近年末，即將到來的存貸比大考令各家商業銀行開始了新一輪的攬儲預熱，銀行理財市場隨之回暖，11月份的平均預期收益率實現了本年內的首次上升。

　　存貸比考核催升理財收益

　　自2012年開始，銀行理財產品的重心明顯轉移到了低利率產品，收益率介于3%~5%的產品比例逐月上升。隨著今年6、7月份央行連續兩次降息，銀行理財產品收益率應聲下行。截至10月份，3%~5%收益水平的理財產品已經占到了83.39%，而5%~8%收益水平的產品占比不及5%。

　　臨近年末，各家商業銀行開始備戰存貸比考核，理財產品收益不斷走低的情況在剛剛過去的11月份發生了轉變。相關數據顯示，11月份銀行理財產品的平均預期收益率為4.03%，其中5%~8%收益區間的產品占比明顯增加，帶動了11月理財產品平均收益率環比上升，這也是進入今年以來銀行理財產品平均收益率的首度上升。

　　與此同時，該月發行數量也是全線上升，其中，1至3個月期限的理財產品發行數量占比超過一半，而股份制銀行及城商行的發行量大增勢頭更為明顯。

　　一位銀行業內人士稱，每年的12月31日、1月31日是銀行存款考核時點，是決定銀行存貸比的關鍵時期。而銀行為了在這一時期“沖業績”，從10月份開始所銷售的理財產品已經明顯向短期理財傾斜，且產品到期日集中在了12月底以及明年的1月底。

　　但是，目前銀行理財產品出現的“高息”勢頭也只是相對于前段時間而言，而與去年同期相比，不同期限的銀行理財產品收益率均有明顯的下滑。以人民幣理財產品為例，據普益財富數據，從11月份至今，1至3個月期限產品平均預期收益率為4.23%，同比下降0.82個百分點；3至6個月期限產品平均預期收益率為4.56%，同比下降0.95個百分點；6至12個月期限產品平均預期收益率為4.77%，同比下降1.24個百分點。

　　對于2013年的銀行理財市場形勢，業內普遍認為，因為受較強的降息預期影響，理財產品的收益率可能會進一步下降。光大銀行北京私人銀行的財富顧問李松認為，隨著存貸比考核時點的臨近，銀行攬儲的需要加大，從現在一直持續到明年1月份的這段時間，是投資者進行銀行理財交易的黃金時期。“如果有相對閑散的資金，還是建議投資者選擇一個中長期(半年以上)的理財產品，鎖定一個較高的收益。”李松說。

　　警惕“障眼法”非法私售

　　而在銀行理財收益有所回暖的同時，近期由于銀行工作人員私下銷售機構理財產品所導致的理財糾紛事件，也為銀行理財市場造成了陰霾。事實上，通過正規渠道所銷售的銀行理財產品，都是經過銀行層層嚴密風險審核的，風險度相對較低。

　　銀行業內人士分析，銀行理財產品可分為兩類，一類是由銀行自主研發的理財產品，另一類則是銀行代銷機構產品，包括代銷信托、保險、基金等。而不論是銀行自行研發產品，還是銀行代銷產品，都具有嚴密的風險審核機制，整體而言，其風險度要相比非銀行渠道銷售的理財產品低。

　　普益財富最新的監測數據顯示，剛剛過去的一周內，共有412款銀行理財產品到期，而其中公布了到期收益率的111款產品全部實現了最高預期收益率，到期收益率達到5.00%及以上的產品共有14款。其中人民幣債券類產品平均到期收益率為4.06%，較上周上升0.09個百分點；外幣債券類產品平均到期收益率為3.13%，較上周上升0.57個百分點。

　　即便是臨近年末，銀行出于攬儲需要調高理財產品收益率，依然是遵循著風險可控的原則，事實上，是銀行在這一特殊時期將其自身利潤壓縮而讓利于理財投資者。

　　然而，銀行工作人員打著銀行旗號“賣私單”，隱匿了其私售產品的高風險特征，這種“障眼法”已經為各理財投資者敲響了警鐘，如何辨別一款理財產品是否為正規的銀行理財產品顯得尤為重要。

　　銀行業內人士為理財投資者提供了一個有效的檢驗途徑。由于銀行代銷機構產品有賺取托管費的需要，如果是某家銀行代銷的理財產品，匯款單的賬戶和開戶行必然是該行，這是銀行代銷產品所存在的一個非常明顯的標志。“如果投資者發現在A銀行購買的代銷產品，匯款單的賬戶是B銀行，那么必然不是正規渠道的銀行代銷產品。”李松說。

　　銀行理財市場需在規范中發展

　　一位不愿透露姓名的業內專家對記者表示，從目前來說，銀行理財并沒有找到一個具有持續競爭力的發展模式，而由此所導致銀行理財市場始終處在一個摸索階段。

　　“理財也是一種金融服務，每種金融機構提供金融服務的立足點應該是其具有比較優勢的領域。而對于銀行而言，其最具競爭力的業務就是貸款和債券。但是，由于種種原因所限，對于銀行在貸款、債券乃至票據領域開展理財業務，監管政策都有嚴格的要求。如此一來，銀行所做的理財產品幾乎都無法通過自己完成，本質上都要借助其他金融機構。銀行自身的比較優勢不能發揮，導致理財模式無法穩定下來。”上述專家表示。

　　而利率市場化開啟之后，息差的縮緊倒逼銀行在經營模式、盈利模式上進行改革與轉型，加大對中間業務的投入，理財業務則是首當其沖。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良對此表示，整體而言，目前銀行理財產品的總量較大，需要防范有關風險的暴露。其中，表內理財涉及投資方向問題，表外理財涉及與信托等有機融合問題，如何保證理財產品收益率的兌付是保證理財業務鏈條完整的前提。

　　“大力開展理財業務是適應利率市場化背景下的發展趨勢。在未來的發展中，銀行如何吸入存款非常重要，而理財則是重要的存款替代性產品。”宗良肯定了銀行理財市場在未來具有廣闊的發展空間，但他同時表示，銀行理財市場只有在不斷規范中前行，才能找到未來的增長點。