市場環境突還暖 基金在“春夏交替”中尋機會
一夜之間，A股市場似乎從乍暖還寒的初春進入夏季，上周五，A股市場在多重利好的刺激下，突然大幅上漲，全天上證指數的單日漲幅突破2.14%，滬深300指數的漲幅更是達到2.8%，創下近一個月新高。整個市場一掃上周前四個交易日的尷尬不振。
投資情緒是如何在一夜之間翻身的，而機構投資者的看法又是怎樣呢？
反彈應可繼續
對此，光大保德信的看法是，短期市場的反彈機會應可延續。他們認為，市場前期擔心的宏觀經濟問題，目前看已經度過了預期下調的沖擊階段。1季度的經濟數據是比較弱的，但在數據公布之前市場已經有了一定預期。指數從農歷年后開始下跌，目前已經穩定。
光大保德信認為，3月份以來，表現相對較好的板塊已經逐步從防御類板塊(如醫藥、TMT、除去白酒的食品飲料)，轉變到偏周期性板塊，比如地產水泥等。這是一個值得注意的變化。
“近期，地產、水泥等偏周期的行業表現較好，表明市場更著眼于未來。經濟數據差，市場自然期待政策會如何，2季度的經濟會怎樣？因此，在經濟再一次被數據證實確實比較差之前，市場反而顯示出一些機會存續的跡象。”
對于未來，光大保德信認為銀行、地產、汽車、家電等行業值得關注。
宏觀不必悲觀
交銀施羅德的看法是，盡管2013年3月份工業增速降幅超出市場預期。且從已經公布的細項數據來看，大部分行業的增速均較1-2月份出現了回落，其中電力、電子、通用設備制造、紡織、鋼鐵的回落幅度較大。水泥、鐵路等運輸設備制造、電氣機械及器材制造業增速上升。但投資者不必對于未來一段時間的宏觀經濟增長太過悲觀。
交銀施羅德認為，3月經濟增速的下滑可能來自出口減速和地產新開工下滑的雙重負面打擊，但剔除這個基建投資、制造業投資和消費增速實際上均有小幅上升。隨著地產調控細則的影響逐步被消化，地產投資可能恢復到相對正常的水平。而且，有利的金融環境已經維持了一兩個季度的時間，目前銀行間流動性、票據直貼利率仍保持在相對較低的水平。這些有利因素使得后續的經濟增長不會太過悲觀。
而在日前舉辦的好買財富管理峰會上，鵬揚投資的總經理楊愛斌亦認為，中國的經濟大概率進入了復蘇的階段，近期的一些領先宏觀經濟指標顯示，中國經濟已進入弱復蘇態勢。楊愛斌認為，經濟未來的復蘇動力中主要還是仰仗于來自于房地產和基建的需求，房地產市場的相對火熱，也構成了經濟的兩點。鑒于這些特點，中國經濟未來會重新進入衰退也是不可能的。
存在多元投資機遇
而對于后市，今年一季度業績出色的上投摩根新興動力基金杜猛認為市場有其多元的細分行業投資機會。上投新興動力去年進入股票基金前五名，今年一季度又以22.86%的收益率繼續穩坐同類基金冠軍。
展望后市，杜猛指出，總體來看今年經濟是弱復蘇狀態，消費相對比較穩定，通脹也在可控范圍。同時市場資金相對寬裕，對A股流動性有保障。二季度市場可能是階段性觀望期，呈現振蕩狀態。
他認為，今年股票市場不用悲觀，主要機會來自于行業或者自下而上選擇的成長股機會。中長期看，符合中國經濟轉型的成長股會不斷得到驗證脫穎而出，這些公司主要集中在品牌消費、醫藥、TMT、節能環保、建筑服務等細分行業。債券方面，上投摩根認為，經歷了從2011年四季度開始接近一年半的牛市以后，債券持續上漲的動能在減弱，建議投資者逐步增加防守性操作，更多重視債券自身的持有價值和時間價值。
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