城投6月僅發(fā)533億元 流動性沖擊債券一級市場
債券交易市場屢遭監(jiān)管重拳之時，發(fā)行市場亦不平靜。
日前，中國債券信息網(wǎng)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，受6月蔓延于資金市場的流動性危機影響，2013年6月我國債券發(fā)行數(shù)量僅為69只，規(guī)模也只有3147.90億元，而在去年同期，這兩項數(shù)據(jù)分別是110只和6231.60億元，今年6月發(fā)行規(guī)模縮水近50%。
即便與5月的發(fā)行量6349.44億元相比，6月環(huán)比亦下降3201.54億元，比受春節(jié)假期影響的2月份發(fā)行量3347.47億元還低。
總體來看，在2013年1月-6月，債券的發(fā)行量為27507.31 億元；較2012年上半年的27395.76億元，同比微增0.41%。分項來看，政策性銀行的發(fā)債規(guī)模在下降。2013年發(fā)行的債券家數(shù)為121只，規(guī)模為9779.30億元，下降14%。
其中，國家開發(fā)銀行的發(fā)行規(guī)模同比下降1346.4億元。6月24日，國開行曾公告稱，原定于次日發(fā)行的2013年第二十三期至二十六期(第二次增發(fā))因故取消，原定發(fā)行上限是不超過200億元。
開行外，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行6月期的金融債也出現(xiàn)招標發(fā)行卻未能招滿的“窘狀”。計劃發(fā)行的總規(guī)模為200億元，實際僅發(fā)行115.1億元。在今年上半年，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的債券發(fā)行規(guī)模為2256.10億元，同比出現(xiàn)下降。
6月銀行間市場“錢荒”是債市一級市場縮量的因素之一。“6月份以來，債券品種的發(fā)行不像過去基本很快就能銷售完畢，往往有一部分銷售不出去。”上海一位債券分析師認為。
拖累上半年債券發(fā)行規(guī)模的另一個品種是商業(yè)銀行債券，但其原因比較特殊。在2012上半年，共有23只銀行債券發(fā)行，規(guī)模為2015.50億元，。今年，雖然發(fā)行的數(shù)量增至26家，但規(guī)模僅787億元，同比大降61%。
據(jù)本報不完全統(tǒng)計，根源或在于商業(yè)銀行的次級債。
受政策影響，2012年最后兩個月，各家銀行沖刺發(fā)行次級債將近1300億元，最終全年的次級債發(fā)行達34只，規(guī)模高達2247.20億元。因為次級債的發(fā)行在2012年就已經(jīng)被“透支”，今年上半年僅有阜新銀行一家發(fā)行2億元。
此外，據(jù)本報不完全統(tǒng)計，包括城投債、政策性銀行的金融債券、企業(yè)債券以及中期票據(jù)等發(fā)行規(guī)模都受到不同程度影響。今年上半年，企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量為231只，規(guī)模為3121.50億元，同比略有下降；中期票據(jù)則發(fā)行分別為314只和4400.10億元，發(fā)行規(guī)模同比增長36%。不過光大證券認為，6 月“錢荒”的到來打破了5 月中票發(fā)行量快速增長的格局。
除中期票據(jù)外，在主要的債券品種，僅剩政府債券的發(fā)行規(guī)模同比保持上漲。今年上半年的發(fā)行數(shù)量、規(guī)模分別是：33只和8254.24億元，而2012年同期為29只和7045.10億元。
另外，在備受矚目的城投債方面，Wind資訊統(tǒng)計顯示，今年上半年共發(fā)行了569只城投債，實際發(fā)行規(guī)模達7100億元。而在2012年同期，城投債的發(fā)行數(shù)量為319只，實際發(fā)行規(guī)模僅為4044.9億元。2013年上半年的規(guī)模同比增長高達76%。
事實上，城投債的發(fā)行速度也有所下降。本報曾統(tǒng)計，截至今年的3月底，城投債的發(fā)行額總量為2256.4億元，同比暴增1.56倍。光大證券的報告稱，6 月發(fā)行城投債533 億元，較上月下行400 多億，并且在進行季度調(diào)整后，單月發(fā)行量也僅為590億元，創(chuàng)下年內(nèi)最低。
上述分析師認為，放緩的原因除“錢荒”外，在4月份，發(fā)改委出臺了《關于進一步改進企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》，對包括城投債之類的產(chǎn)品從嚴審批。光大證券則表示，預計未來城投債的發(fā)行量會隨著“錢荒”的過去逐步回升，不過短期內(nèi)難以回復到此前的水平。
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