對(duì)負(fù)債率較高的地方政府而言，眼前急需解決的是設(shè)法找出和建立控制地方債務(wù)、信貸規(guī)模和地價(jià)房?jī)r(jià)的方法及長(zhǎng)效機(jī)制，這樣才能將樓市崩盤(pán)或地方債務(wù)危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)化解于無(wú)形。

　　近期再度掀起的地方投資熱潮，使市場(chǎng)上有關(guān)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇的聲音越來(lái)越強(qiáng)烈。對(duì)此，中央政府明確提出，要“完善地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施”。也有專(zhuān)家指出，目前中國(guó)地方債務(wù)總規(guī)模仍在安全區(qū)內(nèi)，但各地償債能力不一，需防范某些局部地區(qū)和具體項(xiàng)目出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　但我們?nèi)孕柚攸c(diǎn)關(guān)注的是，目前大部分地方融資平臺(tái)的抵押資產(chǎn)都是土地，這就意味著地方政府未來(lái)能否如期還債與當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)的好壞密切相關(guān)。一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將集中爆發(fā)。與此同時(shí)，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇也將給當(dāng)?shù)貥鞘袔?lái)多方負(fù)面影響。

　　首先，地方債加劇會(huì)導(dǎo)致地王頻出、地價(jià)飆升。最近，盡管新“國(guó)五條”細(xì)則落地已近兩月，但各地依舊出現(xiàn)土地市場(chǎng)異常火熱的現(xiàn)象。一方面，這是因?yàn)榉科髮?duì)后市看好，促其激進(jìn)拿地；另一方面，地方政府也在加大土地出讓的強(qiáng)度和力度。為什么要加大土地出讓的強(qiáng)度和力度？顯然也與地方債務(wù)負(fù)擔(dān)加劇有關(guān)。可以說(shuō)，近期地王頻出地價(jià)不斷創(chuàng)出新高，和地方政府減負(fù)創(chuàng)收有很大關(guān)系。

　　其次，地方債加劇會(huì)在一定程度上加大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的稅收是政府財(cái)政收入的一大來(lái)源，加上各種其他的稅費(fèi)，如契稅、營(yíng)業(yè)稅、印花稅和土地增值稅等，是除土地出讓金外很大的收入來(lái)源。地方債一旦加劇，政府稅務(wù)部門(mén)勢(shì)必會(huì)加強(qiáng)各種稅收和費(fèi)用的計(jì)征與稽查，例如土地增值稅的預(yù)征和清算等等。這樣一來(lái)，無(wú)疑會(huì)加大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本，進(jìn)而導(dǎo)致房?jī)r(jià)的進(jìn)一步上漲。

　　最后，地方債加劇會(huì)影響保障房建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程。目前，地方債已經(jīng)高達(dá)20萬(wàn)億元，這些債務(wù)負(fù)擔(dān)使得地方政府的融資平臺(tái)已經(jīng)債臺(tái)高筑。而保障房尤其是租賃型的保障房和新型城鎮(zhèn)化對(duì)政府的財(cái)政資金依賴(lài)程度很高，如果財(cái)政不能解決，舉債也行不通的話，地方政府只能放緩這兩項(xiàng)與民生和經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)的建設(shè)任務(wù)。

　　除此之外，在我看來(lái)，其實(shí)更應(yīng)該擔(dān)心的是地方債加劇是否會(huì)導(dǎo)致樓市崩盤(pán)。樓市一旦崩盤(pán)，將導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受損，于國(guó)于民不利。因?yàn)椋康禺a(chǎn)市場(chǎng)泡沫的破滅會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)影響，如經(jīng)濟(jì)衰退、財(cái)政赤字、負(fù)資產(chǎn)、失業(yè)率等。

　　盡管地方政府并不希望樓市崩盤(pán)，但這并不等于樓市崩盤(pán)的危險(xiǎn)就不復(fù)存在。如果地方債務(wù)繼續(xù)不斷地增加；金融信托和信貸的規(guī)模繼續(xù)不斷地?cái)U(kuò)大；地價(jià)房?jī)r(jià)繼續(xù)不斷地上漲。那么，樓市崩盤(pán)將是必然的結(jié)果和結(jié)局。因此，盡早采取相應(yīng)措施解決地方債務(wù)難題已勢(shì)在必行。

　　一方面，要積極采取措施消化舊債，遏制住風(fēng)險(xiǎn)。地方政府應(yīng)盡早理順市場(chǎng)機(jī)制，盤(pán)活當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益的改善贏得未來(lái)還債的空間。

　　可供借鑒的是，云南省政府目前已明確表態(tài)，及時(shí)補(bǔ)充償債準(zhǔn)備金，有效應(yīng)對(duì)償債壓力；逐步建立債權(quán)債務(wù)人對(duì)賬機(jī)制，改進(jìn)完善地方債務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告制度；加快建立健全地方政府債務(wù)規(guī)模管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，有效防范和降低政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一方面，要建立新制度，控制新債規(guī)模。可喜的是財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉日前已明確表示，財(cái)政部正在部署關(guān)于政府債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，將地方債分為顯性、隱性、直接以及或有債務(wù)，分門(mén)別類(lèi)，先制止住地方政府債務(wù)擴(kuò)張的趨勢(shì)，再通過(guò)研究制定一些制度，給人家開(kāi)一條正道，堵住那些歪門(mén)。

　　除此之外，各級(jí)政府還應(yīng)切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，通過(guò)抑制投資過(guò)熱來(lái)有效控制地方政府的舉債規(guī)模。同時(shí)，要嚴(yán)格發(fā)債主體資格審查，規(guī)范發(fā)債程序，強(qiáng)化償債責(zé)任等。

　　總之，對(duì)負(fù)債率較高的地方政府而言，眼前急需解決的是設(shè)法找出和建立控制地方債務(wù)、信托信貸規(guī)模和地價(jià)房?jī)r(jià)的方法和長(zhǎng)效機(jī)制，這樣才能將樓市崩盤(pán)或地方債務(wù)危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)化解于無(wú)形。（韓世同）