樂凱新材，這只之前一直默默無聞的次新股，很可能將扮演一匹“黑馬”的角色，今天沖擊連續30個漲停的紀錄。而之前，暴風科技創下連續29個漲停的紀錄后歇了一口氣，又連拉五個漲停，給了樂凱新材破紀錄的機會。

　　和樂凱膠片是親兄弟

　　樂凱新材贏利能力超老大哥

　　樂凱新材與之前大名鼎鼎的樂凱膠片是什么關系？錢江晚報記者查閱資料發現，這兩家公司原來是親兄弟，都是樂凱集團控股的子公司，隸屬于中國航天科技集團，而且從事的行業均為化學原料及化學制品制造業。只不過樂凱新材的主營業務為熱敏磁票、磁條及磁卡的研發、生產和銷售，樂凱膠片從事的是彩色膠卷、彩色相紙、彩色電影膠片等彩色感光材料的科研、生產和銷售等。

　　資料顯示，樂凱新材去年和前年分別盈利7689萬元和6524萬元，今年一季度盈利2774萬元，均優于樂凱膠片。從經營分析看，樂凱新材主營的熱敏磁票產品毛利率高達67.13%，磁條的毛利率也有47.89%，而樂凱膠片主營的彩色感光材料及新材料，毛利率只有18.03%。

　　昨天，在拉出連續第29個漲停、股價達到183.7元后，樂凱新材的總市值已達到112.79億元，超過了樂凱膠片107.23億元的總市值。

　　實際上，在樂凱新材IPO之前，市場一度以為樂凱集團會通過樂凱膠片整體上市，樂凱新材的資產也將注入這一平臺。此前，王亞偉曾對樂凱膠片情有獨鐘，在執掌公募華夏大盤和私募昀灃信托期間，均曾重倉押寶樂凱膠片，就是看好這一市場預期。

　　2014年度，樂凱新材81.24%的收入來自于熱敏磁票，達到了1.71億，同比增長近兩成。這部分業務的下游客戶全部面向中國鐵路總公司，應用于鐵路客運的自動售檢票系統。招股書稱，2007年起，鐵道部開始計劃在新線、客運專線及高速鐵路中大力推廣以磁記錄和熱敏記錄技術為依托的自動售檢票系統，并逐步對原有客運線路售檢票系統進行替換。在此背景下，毛利率較高的熱敏磁票產品的銷售規模迅速增長，同時，毛利率相對偏低的磁條業務占比逐年下滑。

　　新股走勢不是一般的瘋狂

　　13只個股漲停板超過20個

　　昨天，樂凱新材的換手率達到11.36%，比前一交易日大幅放大。今天能不能守住漲停板，值得市場關注。此前，暴風科技保持著上市后連續29個漲停的最高紀錄。

　　由于新股上市后表現持續火爆，今年以來，連續20個漲停板以上的新股就有13只，如派思股份上市后連拉23個漲停，博濟醫藥連拉26個漲停，易尚展示27個漲停，金石東方25個漲停，浩云科技25個漲停，康斯特23個漲停，清水源26個漲停，航新科技、漢邦高科、廣生堂、全信股份均25個漲停，埃斯頓21個漲停。

　　可以發現，這些連續20個以上漲停板的次新股，大多是3月下旬以后上市，尤其以4月下旬以來上市的居多。而3月24日上市的暴風科技，直到5月6日才第一次打開漲停板，之后又連拉5個漲停板。可以說，正是在暴風科技巨大的財富效應下，次新股迎來了集體大爆發，連續20多個漲停板成為常態，而且不管是創業板還是中小板、滬市主板次新股。而去年上市的次新股，發行價只有1.68元的蘭石重裝連拉24個漲停，中科曙光連拉22個漲停，在當時已被視作奇觀。

　　目前，5月中旬以來上市的新股，如中光防雷、耐威科技等20只新股，均已連續12個到16個漲停；只有永興特鋼、艾華集團昨天一度打開漲停，但收盤仍封住漲停。新股、次新股的瘋狂可見一斑。

　　而打開A股行情表，目前股價超過100元的百元股，居然有46只是上市不到一年的次新股，甚至像永興特鋼這樣普通得不能再普通的個股，上市以后也直接沖上百元大關。

　　不過正所謂物極必反，隨著市場對次新股的追逐達到瘋狂程度，次新股分化也在加劇，泡沫隨時可能破滅。前幾個交易日，次新股批量跌停的情況時有出現，建議投資保持一份理性，不要盲目追漲。