備受資金追捧 白銀迭創上市以來新高
白銀主力合約再創上市以來新高
8月中旬以來，白銀漲勢如虹。一方面是由于美國寬松預期的推動，而另一方面也與市場資金的追捧有關。對于本輪漲勢，究竟是趨勢性上漲，還是階段性反彈？專家表示，這依然取決于美國的貨幣政策。
做多資金青睞白銀
在寬松政策預期不斷升溫的大背景下，金銀8月中旬啟動恢復性上漲，白銀由于備受資金青睞，漲幅超過。昨日，滬銀期貨上漲0.97%，再度刷新上市以來紀錄，8月累計漲幅約8%。紐約白銀8月份漲逾12%，目前繼續攀高，在32美元附近震蕩。
對于近期的走強，倍特期貨分析師劉明亮認為，一方面是市場對美聯儲、歐洲央行寬松政策的預期增強，以及南非礦工罷工升級。另一方面是黃金經歷一年的深度調整，白銀經歷16個月的深度調整，技術上有恢復性上漲要求。此外，傳統旺季的來臨也助推貴金屬價格。
而白銀走勢強于黃金，很大程度上是前期白銀處于低位，補漲參與資金力量更強，白銀波動性更好，資金參與度更高。
“由于經過前期的下跌調整，白銀與黃金相比，處于相對低位，具有更高的投資價值，更易得到市場資金的青睞。”永安期貨分析師趙晶表示。
事實上，進入8月以來，特別是8月中旬，白銀的上漲趨勢確立之后，COMEX白銀期貨CFTC基金凈多頭持倉大幅增加，增倉幅度達到150%，明顯大于黃金。同樣，國內滬銀主力1212合約也從之前的7萬手持倉增至18萬手左右。
據CFTC最新公布的數據顯示，截至8月28日當周，COMEX白銀總持倉為121777手，較上期減少5999手，但凈多持倉為28638手，較上期增加7438手，增幅約為35%。
上海中期分析師李寧向記者表示，“總持倉減少而凈多頭有所增加，顯示主力資金對白銀后市仍持樂觀態度。”
近六周以來，COMEX白銀凈多頭持倉呈穩步增加的態勢，尤其需要注意的是，8月28日當周28638手的凈多單，與一個月前7月31日當周13036手的凈多單相比，增幅高達120%，顯示資金在快速流入白銀市場，也是白銀蟄伏后一飛沖天的重要原因。
未來走勢依然視QE3而動
在寬松預期支撐以及三、四季度消費旺季來臨的影響下，白銀走出一輪頗具規模的上揚。但具體是趨勢性上漲，還只是階段性反彈，這依然取決于美國的貨幣政策。
趙晶認為，如果美聯儲確定推出新的寬松政策，無疑將引爆白銀新一輪牛市。但若伴隨美國經濟的持續性好轉，QE預期降低，那么白銀的上漲動能將有所衰竭，測試33美元阻力位之后將逐步回落。后市需要密切關注美國經濟指標和美聯儲的后續動向，特別是9 月初非農就業人口及9月中旬的議息會議。
“白銀后市可能仍將以震蕩上揚為主，但由于風險事件較多，注定上漲過程并非一蹴而就。”李寧表示。
9月12-13日美聯儲將召開議息會議，此外，歐元區9月份也將面臨諸多重大事件，如歐央行利率決議會議、德國憲法法院將對歐洲穩定機制(ESM)的合法性進行判決、荷蘭即將展開聯合政府大選、“三駕馬車”將審查希臘援助計劃等。
這些風險事件的結果都將左右白銀的走勢，特別是如果QE3預期落空，勢必會對快速上漲的白銀價格以較大打擊。（上海證券報 黃穎）
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