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　　近期雖然周期股行情仍然大行其道，但上證指數(shù)尤其是上證50已呈高位震蕩態(tài)勢，而創(chuàng)業(yè)板指悄然構(gòu)筑了穩(wěn)步上升通道。

　　長江證券最新研究認(rèn)為，從上證50一小時周期的K線形態(tài)看，自2016年12月26日低點(diǎn)以來已經(jīng)走出了四個上行中樞，而上一次能夠在該級別走出四個上行中樞的是2015年上半年的創(chuàng)業(yè)板指。在該周期上，一波趨勢行情通常只有兩個上行中樞，因此，從統(tǒng)計角度看，上證50走到目前這個位置大概率已經(jīng)處于頂部區(qū)域。

　　鑒于8月2日的高點(diǎn)呈現(xiàn)趨勢背離跡象，后市行情有兩種演化可能：

　　一種可能性較大的情形是雖然后市仍可能走高，但只是反抽確認(rèn)前高點(diǎn)，無論創(chuàng)新高與否上證50的指數(shù)性行情皆已處于上升趨勢的右側(cè)。

　　另一種可能性較小的情形是8月2日的高點(diǎn)只是第四個上行中樞的一部分，在當(dāng)前位置橫盤震蕩化解賣壓之后將繼續(xù)反彈走出第五個上行中樞。

　　上證指數(shù)從一小時周期形態(tài)看存在趨勢背離風(fēng)險，8月2日的高點(diǎn)大概率會演化為第一個賣點(diǎn)，待反抽出現(xiàn)第二個賣點(diǎn)來確認(rèn)第一個賣點(diǎn)的有效性。若之后上證指數(shù)一小時級別的回調(diào)不破3140點(diǎn)的日線中樞上沿，則構(gòu)成新的買點(diǎn)。

　　對于創(chuàng)業(yè)板市場，長江證券研究認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指自2016年7月13日開始的日線級別的下跌趨勢在2017年7月18日出現(xiàn)了底背離信號，且之后的反彈也已經(jīng)回到了最近一個下跌中樞波動區(qū)間的低點(diǎn)之上，這是第一個買點(diǎn)。后市或仍需一個回跌來確認(rèn)第一個買點(diǎn)（今天可能已經(jīng)展開），不過對回調(diào)低點(diǎn)不宜有過高的期待。

　　上證50指數(shù)一小時周期走勢推演 

　　創(chuàng)業(yè)板指日線周期走勢推演 

　　總體來看，長江證券認(rèn)為，上證指數(shù)和上證50大概率都已經(jīng)處于小時級別上漲趨勢的右側(cè)，而創(chuàng)業(yè)板指大概率處于日線級別下跌趨勢右側(cè)，下一階段配置創(chuàng)業(yè)板個股不管從絕對收益還是從相對收益角度看獲利概率都比較大。

　　事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板指在7月18日探底1641.38點(diǎn)低點(diǎn)后就呈穩(wěn)步上揚(yáng)之勢，尤其是在昆侖萬維和蘇交科披露的半年報顯示證金公司出現(xiàn)在了前十大股東名單中之后，創(chuàng)業(yè)板指在7月27日大幅放量拉升了3.62%。

　　截至8月10日，已有85家創(chuàng)業(yè)板公司披露了2017年半年報，其中歸屬于母公司股東凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的有73家，占比為85.88%，海倫哲（597.88%）、力源信息（597.24%）、恒通科技（431.88%）、光一科技（408.90%）等16家公司增幅逾100%。

　　半年報前十大股東名單中出現(xiàn)證金或匯金的有32只個股，占比為37.65%，其中，東方財富（6753.89萬股）、華策影視（5065.25萬股）、湯臣倍健（4633.14萬股）、昆侖萬維（2312.54萬股）、恒順眾昇（1634.76萬股）、東軟載波（1549.61萬股）、鼎漢技術(shù)（1214.92萬股）等7股證金或匯金持股數(shù)超過了1000萬股。

　　而為證金或匯金垂青的創(chuàng)業(yè)板個股的半年報業(yè)績也大都呈增長態(tài)勢，共有27只個股錄得了正成長，占比高達(dá)84.38%。其中，半年報凈利增長居前的有恒通科技（431.88%）、四方達(dá)（367.56%）、臺基股份（163.16%）、億緯鋰能（161.37%）、先導(dǎo)智能（88.19%）、清水源（68.78%）、恒順眾昇（63.93%）、湯臣倍健（62.29%）。

　　此外，這32只個股在半年報業(yè)績披露以來都有不俗的表現(xiàn)。統(tǒng)計表明，有9只個股半年報披露以來最高漲幅超過了10%，18股漲幅超過了5%。其中，道氏技術(shù)（26.55%）、恒通科技（25.80%）、華策影視（23.72%）、昆侖萬維（22.27%）4股漲幅超過了20%。

　　可以預(yù)見，在還未披露半年報業(yè)績的585家創(chuàng)業(yè)板公司中，如果公司半年報預(yù)告顯示出一定的成長性，且目前估值又不高的話，很有可能在半年報披露后投資者發(fā)現(xiàn)這只個股已經(jīng)有證金或匯金入駐。那時，因為有了證金或匯金的催化，該股很可能出現(xiàn)拉升走勢。

　　因此，我們對還未披露半年報的585只創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了統(tǒng)計，以尋找可能插上證金匯金這對“隱形的翅膀”的個股。如果以最新動態(tài)市盈率低于40倍、7月18日以來漲幅低于6%（同期創(chuàng)業(yè)板指上漲6.44%）、換手率大于20%、半年報預(yù)增中位數(shù)在10%以上這四個條件進(jìn)行篩選，一共有33只創(chuàng)業(yè)板個股入圍，或許這33只個股只是在等待半年報披露那一刻。