證監(jiān)會(huì)開(kāi)閘放水 QFII與RQFII欲擴(kuò)容10倍

                2013-01-15 08:48    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

                  “目前可能只有1.5%、1.6%的比例,我們希望在現(xiàn)有基礎(chǔ)上可以乘以10或乘以9這樣的規(guī)模。”在談到境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股市場(chǎng)的投資時(shí),中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清14日在香港舉行的2013亞洲金融論壇上表示,針對(duì)QFII的一些規(guī)范和措施正在調(diào)整,未來(lái)將進(jìn)一步放寬QFII,開(kāi)放更多參與者進(jìn)入QFII。

                  《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)顯示,即使按照目前A股的流通市值,也意味著未來(lái)至少要引進(jìn)約2.7萬(wàn)億元的境外長(zhǎng)期資金進(jìn)入A股市場(chǎng),而這將徹底改變A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu),并將進(jìn)一步推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放、利率市場(chǎng)化和匯率制度改革。

                  來(lái)自國(guó)家外匯管理局的最新數(shù)據(jù)顯示,截至2012年12月31日,共有169家QFII機(jī)構(gòu)累計(jì)獲得374.43億美元的投資額度,共批出RQFII投資額度670億元,即兩類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資額度已經(jīng)達(dá)到2991.47億元。而來(lái)自WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至目前,A股總市值為26.66萬(wàn)億元,流通市值為17.94萬(wàn)億元,上述兩類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資額度約占A股流通市值的1.67%。

                  按照監(jiān)管部門(mén)此次表達(dá)的意愿,在QFII和RQFII擴(kuò)容至目前10倍的情況下,即使A股流通市值保持不變,上述兩類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者持有A股的流通市值也將達(dá)3萬(wàn)億元。這意味著,要達(dá)成上述目標(biāo),監(jiān)管部門(mén)需要引進(jìn)高達(dá)2.7萬(wàn)億元的境外長(zhǎng)期資金。同時(shí),考慮到解禁等其他因素,這個(gè)數(shù)字可能更高。

                  “這是一個(gè)重大利好?!庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,此舉將有助于改善A股市場(chǎng)供求關(guān)系,在股票供給減少、資金進(jìn)入加大的情況下,將使市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看,“此舉將有助于平衡A股市場(chǎng)融資方和投資方的力量對(duì)比?!崩畲笙稣J(rèn)為,隨著投資方力量增強(qiáng),市場(chǎng)參與者的行為模式也將改變,上市公司必須更加注重股東回報(bào),投資者的短期行為也將有所改變,這將有助于A股實(shí)現(xiàn)“長(zhǎng)?!?。

                  WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自2012年12月以來(lái),16家上市銀行股頻頻現(xiàn)身大宗交易平臺(tái),累計(jì)發(fā)生47起大宗交易,累計(jì)成交金額高達(dá)15.22億元。在買(mǎi)方營(yíng)業(yè)部的名單中,“海通證券股份有限公司國(guó)際部”這樣被認(rèn)為是“Q FII集散地”的席位更是頻頻出現(xiàn)。過(guò)往數(shù)據(jù)顯示,自2003年QFII進(jìn)入A股市場(chǎng)以來(lái),共匯入資金1200多億元,累計(jì)盈利1500多億元,年化收益率達(dá)16%。也就是說(shuō),10年來(lái)Q FII的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)翻番,遠(yuǎn)超同期上證綜指漲幅。

                  來(lái)自美國(guó)一家基金管理公司的負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示,A股市場(chǎng)目前在估值水平上具有吸引力,考慮到未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景,他們迫切希望能夠獲得渠道投資A股市場(chǎng)?!翱紤]到監(jiān)管部門(mén)所表達(dá)的放寬限制的意向,我們將在不久的將來(lái)積極尋求在A股市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)?!?/font>

                  受到郭樹(shù)清上述言論的刺激,周一A股一路走高,上證綜指漲逾3%,近7個(gè)月來(lái)首次收于2300點(diǎn)之上;深證 成 指 收 報(bào)9316.27點(diǎn) ,大漲3.31%,站上年線(xiàn)。兩市逾60只非ST類(lèi)個(gè)股漲停,近百只股漲幅超8%。

                  除了對(duì)A股市場(chǎng)長(zhǎng)短期的影響外,業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為,QFII和RQFII大擴(kuò)容將對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放等產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),如果說(shuō)2002年Q FII制度的啟動(dòng)意味著QFII1.0時(shí)代的開(kāi)啟,那么伴隨著QFII額度的逐步擴(kuò)大、門(mén)檻的逐步降低以及對(duì)投資者行為約束的逐步放寬,資本項(xiàng)目的開(kāi)放程度將越來(lái)越高,QFII2.0時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。他指出,2012年Q FII額度的提高以及RQFII機(jī)制的推出,更多是出于恢復(fù)A股市場(chǎng)信心和融資功能,以及推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展的考慮,很多政策是“碎片化”的;而Q FII制度的完善應(yīng)該更加系統(tǒng),并積極向下一個(gè)階段推進(jìn)。

                  趙慶明認(rèn)為,Q FII制度的逐步深化意義重大。若資本市場(chǎng)制度不夠完善,則完全開(kāi)放市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很大;而資本市場(chǎng)逐步放開(kāi),能夠形成“外力”促進(jìn)資本市場(chǎng)逐步完善,“市場(chǎng)開(kāi)放和制度改革的關(guān)系是交互的,能夠相互促進(jìn)?!彼硎?,資本市場(chǎng)不開(kāi)放,利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化改革的深度和廣度都將受到限制。因此,資本市場(chǎng)的開(kāi)放一方面對(duì)利率和匯率改革提出更高要求,另一方面也將促進(jìn)這兩項(xiàng)改革推進(jìn)。

                    (郎婧婧 吳黎華 張莫)

                責(zé)編:張開(kāi)放
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