銀行間市場交易商協會經過長期探索和研究,針對目前大型企業缺乏有效的短期流動性債務管理工具、央行缺乏信用類公開市場操作工具、現有公開市場操作工具與實體經濟脫節等問題,中信銀行推出了超短期融資券(以下簡稱SCP),即由企業公開發行的超短期債務融資工具。

　　根據已發布的《銀行間債券市場非金融企業超短期融資券業務規程》,超短期融資券是指具有法人資格、信用評級較高的非金融企業(以下簡稱企業)在銀行間債券市場發行的,期限在270天以內的短期融資券。與其他債務融資工具相比,SCP具有以下特點:

　　1、期限較短

　　SCP的發行期限限定在9個月以內,具體可結合發行人資金需求選擇1天、7天、14天、21天、1個月、3個月、6個月、9個月等品種。

　　2、發行規模較大

　　SCP作為貨幣工具,發行人實際注冊發行金額可不受公開發行債券不得超過凈資產40%的限制,可按需注冊發行。

　　3、注冊效率較高

　　SCP注冊效率將高于中期票據和短期融資券;同時可一次注冊,分期發行;續發程序簡化,可不需備案直接發行。發行時提前1個工作日發布發行文件。

　　4、將成為央行公開市場操作工具

　　商業銀行可用其向央行進行再貼現操作,從而強化央行流動性管理的職能和商業銀行風險資本動態管理職能。

　　5、發行方案靈活

　　(1)SCP的發行、兌付可實現券款當日到賬清算,不占用客戶資金;(2)SCP的發行日和其他債務融資工具的兌付日之間無間隔期限制,從而允許發行人滾動發行債務融資工具;三是如發行人已有公開的主體信用評級,則新發SCP可不需主體評級。

　　供給分析:

　　在商業銀行傳統業務領域,企業短期流動債務管理多通過商業票據貼現、法人帳戶透支以及短期貸款的方式實現。如SCP得到大面積推廣,由于其在產品設計、成本節約等方面存在較大優勢,將有助于企業進一步優化債務結構,通過直接融資滿足企業自身短期、中期、長期資金的需求。

　　需求分析:

　　我們認為SCP推出后市場需求前景良好,主要原因為:

　　(1)投資者覆蓋面廣,SCP將會覆蓋銀行、證券、基金、保險、信托、理財賬戶等大部分投資機構。

　　(2)SCP對央票的替代性強,將會填補超短期信用類投資產品的空白。

　　(3)SCP期限較短,更容易進行回購交易,資金成本也易于鎖定,套利空間明顯,更容易滿足投資和交易類需求。

　　(4)央行可進行再貼現,商業銀行投資SCP后風險資產規模更容易進行動態管理。

　　為踐行“最佳綜合融資服務銀行”的宗旨,中信銀行的投資銀行業務擁有頂尖的專業團隊。全行投資銀行從業人員約250人,其中,研究生以上學歷187人,國外教育背景20%以上,多人擔任交易商協會注冊專家、信用評級委員會委員、銀團貸款委員會副主任、中國并購公會理事等,同時總行陸續引進中外資頂尖商業銀行、投資銀行、證券公司、評級公司、會計師事務所及律師事務所等專業機構的優秀人才。

　　中信銀行擁有強大的銷售能力,具有承銷發行一體化、渠道覆蓋面廣、銷售業績優良和專項資產組合的特點,在承銷業務方面有著巨大的優勢。

　　從初步與分銷客戶的溝通情況來看,投資者對此創新產品表現出了較為濃厚的興趣,均表示將密切關注其進展動態。目前,中信銀行南陽分行已儲備兩戶意向客戶,其中一位客戶已接受分行為其制定的超短期融資券業務方案,目前正在積極跟進中。

　　中信銀行南陽分行積極開展直接融資項目,為企業在傳統的授信融資業務中,拓展新的融資渠道,降低企業融資成本,為支持南陽市實體經濟的發展貢獻自己的力量。 (海亞騫)

映象網·在河南·看世界·用微信掃一掃關注“映象網南陽頻道”公眾號