政府與融資平臺搭伙過日子的時間已經(jīng)進(jìn)入倒計時了。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報近日獲悉，國務(wù)院本月初出臺《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》 （以下簡稱《意見》）后，財政部在此基礎(chǔ)上，將出臺更進(jìn)一步的地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法。目前該辦法正在省級財政部門征求意見。

　　“清理處置政府性存量債務(wù)，主要解決債務(wù)主體和投融資主體的出路問題。未來融資平臺有三條路走，一是商業(yè)道路，二是項目還在建設(shè)的將與PPP結(jié)合起來，項目公司以后產(chǎn)生的債務(wù)以后不能再算地方政府債務(wù)；三是公益性的債務(wù)由政府承擔(dān)，切斷企業(yè)債務(wù)和政府債務(wù)之間的關(guān)系。”中財-鵬元方財政投融資研究所執(zhí)行所長溫來成告訴記者。

　　據(jù)悉，目前山東、江蘇等一些地方的財政部門已經(jīng)開始討論對于融資平臺的處置方式和方法，相關(guān)工作主要集中在鎖定債務(wù)規(guī)模、債務(wù)分類管理方面，并為2015年自發(fā)自還債做準(zhǔn)備。

　　另據(jù)了解，地方債自發(fā)自還在2015年還將繼續(xù)擴(kuò)大試點范圍。

　　清算開始

　　《意見》要求省級財政部門應(yīng)于2015年1月5日前將匯總的存量債務(wù)清理及甄別結(jié)果報財政部，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)后，鎖定政府債務(wù)余額。并將以 2015　年12月31　日為分界點，這之前為改革過渡期，對符合條件的在建項目后續(xù)融資，政府債券資金不能滿足的，這期間允許地方政府按照原渠道融資，推進(jìn)項目建設(shè)。

　　《意見》還以專門章節(jié)，就分類處置融資平臺進(jìn)行說明。要求鎖定融資平臺公司，融資平臺公司不得新增政府債務(wù)余額，通過關(guān)閉、合并、轉(zhuǎn)型等方式，處理融資平臺。債務(wù)單位要按照2013年政府性債務(wù)審計口徑填報政府性債務(wù)情況。2013年審計口徑，將政府性債務(wù)分成政府負(fù)有償還責(zé)任、負(fù)有擔(dān)保責(zé)任和一定救助責(zé)任債務(wù)。

　　財政部財政科學(xué)研究所所長劉尚希認(rèn)為，《意見》是關(guān)于地方政府債務(wù)管理具體要求的細(xì)化；財政部這個辦法又是對國務(wù)院《意見》要求的進(jìn)一步具體化，明確地方怎么更好對存量債務(wù)核實、怎么處理，都要有明確的方案。

　　劉尚希所提到的關(guān)于地方債務(wù)管理的文件，分別是《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理意見》、《國務(wù)院關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》以及此次《財政部下發(fā)的地方政府性存量債務(wù)清理處置辦法》。

　　華東某省債務(wù)管理辦公室的一位人員告訴記者，《意見》下發(fā)之后，處置辦法還在研究中，對于哪些問題會進(jìn)行反饋，現(xiàn)在還沒有一個明確的說法。但現(xiàn)在政府性存量債務(wù)規(guī)定只準(zhǔn)減少不準(zhǔn)增加，一位財政部門人士擔(dān)心，原來2013年審計署審計的債務(wù)數(shù)額統(tǒng)計本身好多沒納進(jìn)來，現(xiàn)在開展的這次存量債務(wù)處理，有可能會將一部分隱形債務(wù)轉(zhuǎn)成其他方面的債務(wù)。

　　此次《意見》就分類處置融資平臺進(jìn)行了說明，要求鎖定融資平臺債務(wù)，融資平臺公司不得新增政府債務(wù)余額，并通過關(guān)閉、合并、轉(zhuǎn)型等方式處理融資平臺。在此之前的《國務(wù)院關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》中也要求地方政府舉債采取政府債券方式，剝離融資平臺公司的政府融資職能。

　　《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理意見》同時明確，對以前主要通過融資平臺公司融資建設(shè)的項目，規(guī)范后主要有三個渠道：一是對商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)等經(jīng)營性項目，要與政府脫鉤，完全推向市場，債務(wù)轉(zhuǎn)化為一般企業(yè)債務(wù)；二是對供水供氣、垃圾處理等可以吸引社會資本參與的公益性項目，要積極推廣PPP模式，其債務(wù)由項目公司按照市場化原則舉借和償還，政府按照事先約定，承擔(dān)特許經(jīng)營權(quán)給予、財政補(bǔ)貼、合理定價等責(zé)任，不承擔(dān)償債責(zé)任；三是對難以吸引社會資本參與、 確實需要政府舉債的公益性項目，由政府發(fā)行債券融資。

　　據(jù)悉，目前已經(jīng)有一些融資平臺公司平臺轉(zhuǎn)成實體企業(yè)了，馬鞍山城投就已經(jīng)變成了一家控股公司。同時，山東、江蘇等省份一些地方的財政部門已經(jīng)開始討論對于融資平臺的處置方式和方法，相關(guān)工作主要集中在鎖定債務(wù)規(guī)模、債務(wù)分類管理方面，并為2015年自發(fā)自還債務(wù)準(zhǔn)備。

　　城投債消失？

　　記者還了解到，地方債自發(fā)自還在明年還將繼續(xù)擴(kuò)大試點范圍，但不是全面推開。

　　“現(xiàn)有的自發(fā)自還的試點還是局部的，如果在地方債和平臺改革的過渡期，擴(kuò)大試點范圍，甚至全部允許省級地方政府自發(fā)自還和進(jìn)行評級，那將是有助于地方政府債券市場的快速成長的，同時對盡快置換存量債務(wù)，降低地方融資成本也有很有好處的。”中誠信國際政府與公共融資評級部高級分析師關(guān)飛告訴記者，目前來看，發(fā)債權(quán)應(yīng)該止步于省一級政府，這也是改革遵循循序漸進(jìn)的必要，未來如果地方債成熟起來，不排除向下進(jìn)一步放開的可能性。

　　關(guān)飛認(rèn)為，城投債未來或被省級政府發(fā)行的一般債券和專項債券替代，部分地級市及以下平臺有可能不再發(fā)行新的城投債。

　　財政部財政科學(xué)研究所金融研究室副主任馬洪范認(rèn)為，融資平臺的公共融資職能將完全剝離。他說，如果融資平臺變成純粹的企業(yè)，還可以發(fā)行企業(yè)債，企業(yè)自負(fù)盈虧，獨立發(fā)展，和政府之間切斷財政聯(lián)系；未來政府需要錢政府通過發(fā)行地方政府債券融資，如果需要企業(yè)，政府和企業(yè)合作是PPP模式，企業(yè)可以參與政府的項目。

　　關(guān)飛判斷，平臺公司轉(zhuǎn)型后，存量城投債的信用會出現(xiàn)一定程度的分化。前幾年平臺大爆發(fā)時期，各地競相成立或重組平臺，側(cè)重于“合”和“裝”，而現(xiàn)在平臺的改革轉(zhuǎn)型主要是“拆”和“分”。一部分平臺將公益性和經(jīng)營性的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)拆開，比如，將醫(yī)院、學(xué)校、林地等公益性的資產(chǎn)、負(fù)債交還給政府，同時，將經(jīng)營性的保留或者分別再重組成一般的地方國企。信用資質(zhì)比較低的平臺，“合”和“裝”都比較厲害，后續(xù)的改革和轉(zhuǎn)型存在一定的不確定性；資產(chǎn)和負(fù)債的剝離或劃入，都會對信用產(chǎn)生一定的影響。

　　全國近8000家融資平臺公司，既需要背負(fù)沉重的既有債務(wù)，準(zhǔn)備還本付息；同時還需要盡可能找到一條能夠持續(xù)獲得經(jīng)營性收入的經(jīng)營模式。關(guān)飛認(rèn)為短期內(nèi)，部分城投債淡出市場，可能會影響到地方政府的融資需求，但長期來看，或?qū)⒌贡频胤礁淖円酝顿Y拉動GDP的模式，有利于地方建立規(guī)范的舉債融資體制。（記者 杜濤 周筱洲）