這是一樁匯集種種戲劇性元素的疑案，坐在原告席上的是福建首富，對面則是煙草巨頭。因為兩年前耗資22億拍下部分云南白藥股權但遲遲無法交割，陳發樹將云南紅塔集團告上法庭。

　　福建首富陳發樹，善于買股權，也熱衷做慈善，由此獲得了“陳菲特”、“陳蓋茨”之名。不過，最近，“陳菲特”變成了“陳秋菊”，因為不慎踏入了云南白藥股權的購買雷區，他走上了漫漫維權之路。

　　福建首富陳發樹是做國有股轉讓的老手，紫金礦業、武夷山旅游、青島啤酒這些他低價吸納的股票，都曾使得其身家暴增，他也因此獲得“陳菲特”的盛名。不過，這一次云南白藥的購買波折，讓陳發樹陷入股權轉讓的層層雷區。

　　該案2012年8月23日在昆明開庭，目前尚在等待判決。

　　附加條款暗藏殺機

　　“沒想到會在《股份轉讓協議》的一個附加條款上栽跟頭。”

　　2009年9月10日，陳發樹和云南紅塔簽訂《股份轉讓協議》，隨后一次性把22億元股權支付款打入紅塔賬戶。

　　彼時，陳發樹旗下的新華都集團上下都彌漫著一片樂觀和喜悅。當時出任新華都集團總裁不久的唐駿高調宣稱：“整個收購過程，我們只跟紅塔方面見了一面，我花了十分鐘時間讀了一下股權轉讓協議，覺得沒有問題，就讓陳總簽字了。”

　　十分鐘之內簽訂《股份轉讓協議》，顯然，陳發樹和唐駿過于樂觀了。

　　“我們沒想到會在《股份轉讓協議》的一個附加條款上栽跟頭，更沒想到里面暗藏這么大的隱患。”2012年9月，新華都集團一位負責資本運營的投資經理告訴南方周末記者。

　　這條不起眼的附加條款就是“《股份轉讓協議》自簽訂之日起生效，但須獲得國務院國有資產監督管理機構審核批準后方能實施”。這里暗藏一個玄機：如果國資監督機構不批準，即使協議生效，陳發樹也拿不到這些股份。

　　這一條款最終絆住了陳發樹——兩年后，紅塔辯稱，股權轉讓失敗，是因為上級機構中煙總公司未能批準造成的。

　　紅塔律師在其后庭審中具體解釋為：“不是不想履約，而是上級未批準實施該合同，我們沒有辦法不執行上級的指示，所以不造成違約。”

　　事實上，在該協議簽署的第二個月，陳發樹已經開始觸碰暗礁。2009年10月，陳發樹在新華都慈善基金會的發布會上宣稱，將把83億有價證券捐給新華都慈善基金，其中包括云南白藥12.32%的股份。

　　當時，紅塔高層人士看到該條新聞后反應激烈，立即致函陳發樹，稱該項股權轉讓雖然獲紅塔母公司云南中煙公司批復，但國務院國資委尚未審批通過，所以陳發樹還不是云南白藥第二大股東，不滿足捐獻條件，捐股無效。

　　云南白藥隨后也發公告，再次強調“需獲得國有資產監督管理機構的批準同意后實施”的附加條款。該公告還稱：“上述股份過戶至陳發樹名下之日起20個日歷月內不通過任何方式轉讓或委托他人持有、管理所持有的該股份。”這意味著，在國資委尚未批準前，陳發樹不擁有這些股權，不能將股份捐贈給新華都慈善基金會。

　　不過，陳發樹彼時仍自信問題可以解決。前述新華都集團投資經理告訴南方周末記者，“陳總預計3個月內云南白藥股權便可過戶到自己名下。”

　　其實不想賣？

　　“紅塔在云南白藥上的投資收益率，算上白藥十年間的累計分紅和送轉股，大概有15倍”。

　　事后證明，陳發樹在云南白藥上遭遇了滑鐵盧，這場股權爭奪漸漸演變成長達兩年多的“長夜噩夢”。

　　數位新華都高層人士向南方周末記者證實，埋下“國資委審核批準后方能實施”附加條款這一定時炸彈的關鍵人物是云南紅塔副總劉會疆。

　　公開資料顯示，劉會疆是云南紅塔集團副總裁，同時兼任云南白藥副董事長、昆明制藥副董事長，以及紅塔旗下多家創投公司的重要職務。

　　一位新華都高層人士對南方周末記者回憶道，當時在簽訂股份轉讓協議全過程中，劉會疆是云南紅塔簽約代表，股權轉讓協議也主要由他操刀，“云南紅塔轉讓云南白藥股權時需要國資委批準”就是在他要求下寫進協議的。

　　不過，陳發樹及其團隊并不重視這一條款。前述新華都高層人士也解釋說：“當初我們以為上報國資委審批只是走流程，而且，中煙總公司在2009年1月4日的正式批復文件也是同意的，我們沒想到國資委會不批，更沒料到中煙總公司會出爾反爾，所以同意了細節條款。”

　　“現在看來，劉會疆當初在協議中設了一個圈套，我們被耍了。”該高層對南方周末記者說。

　　紅塔企劃部一位員工則對南方周末記者否認了這一說法，“劉總當時操作轉讓協議時，咨詢了很多法律界和證券界的專業人士，參考了國家和有關部門制定的股權轉讓的法律法規后，才起草協議合同，各項條款均按照相關法規撰寫，并非故意設下圈套。”

　　為此，南方周末記者致電劉會疆，他以身體不適為由拒絕接受采訪。

　　一位與劉會疆關系密切的云南投資界人士告訴南方周末記者，在云南中煙公司下達同意股權轉讓的批復后，云南紅塔高層內部對賣掉云南白藥股份產生分歧，“劉會疆為首的數位高層其實并不想賣”。

　　據這位不愿具名的人士透露，劉會疆在紅塔集團中是操刀金融資產和生物醫藥投資的核心人物，在劉主導下，紅塔控制了多家銀行、證券等金融機構，并參股多家生物醫藥公司，“當時云南煙草系統在非煙投資中產生大量不良資產，劉會疆主導的金融和醫藥投資反而回報不俗”。

　　回報特別驚人的正是云南白藥，如果從1999年紅塔第一次收購云南白藥法人股開始到2008年轉讓給陳發樹，“紅塔在白藥上的投資收益率，算上白藥十年間的累計分紅和送轉股，大概有15倍”。

　　根據公開資料，2008年云南白藥收入57.2億元、凈利潤4.65億元，收入和純利規模分別是1999年的24.7倍、13.9倍，股價也在這10年中翻了10倍。

　　“劉會疆與云南白藥管理層的配合也很好，雖然紅塔在2008年已經獲利頗豐，但仍看好白藥，不舍得賣。”這位人士對南方周末記者說。這筆交易得以進行，是因為中國煙草總公司高層、云南中煙高層，乃至紅塔部分高層，當時出于清理非煙資產的戰略，都有出售白藥的意愿。“劉會疆當時處境很尷尬，雖與白藥感情很好，但在上面壓力下，劉還是成了主刀與陳發樹談判股權轉讓的紅塔方代表。”

　　“談判時劉會疆提了很多苛刻條件。”新華都一位投資經理對南方周末記者回憶說，比如要求非外商投資企業，提前支付2億元保證金，5日內一次支付22億元轉讓款，還要求陳發樹一年半不得賣出白藥，甚至只留給陳短短的5天決策時間。“這些條件陳總毫不猶豫就答應了，甚至提前把22億一次性打入紅塔賬戶。”