只要不出現(xiàn)大的意外情況，中國經濟在二季度有望止住下滑，在下半年則有可能出現(xiàn)回升。

　　根據國家統(tǒng)計局近期發(fā)布的數據，今年一季度國內生產總值（GDP）同比增長7.0%，增速創(chuàng)2009年第一季度以來最低。投資、消費、外貿、工業(yè)增加值等多個指標的增速都出現(xiàn)放緩。由于市場對一季度經濟已提前有預期，再加上研究機構已對負面因素多有分析，因此一季度數據并未給市場帶來恐慌。

　　那么，如何看待一季度經濟數據所包含的信息呢？毫無疑問，一季度的多個經濟數據清楚地顯示，中國經濟下行的壓力在全面加大。那么，這究竟是中國經濟長期增長下滑的開始，還是暫時性地走低呢？

　　2014年下半年以來的經濟下滑，在數據上已經體現(xiàn)其延續(xù)到2015年的趨勢，但是，今年一季度的經濟狀況應該會是全年的最低點。只要不出現(xiàn)大的意外情況，中國經濟在二季度有望止住下滑，在下半年則有可能出現(xiàn)回升。

　　這一點從決策層的態(tài)度就可以得出判斷。李克強總理近期多份公開講話顯示，他對一季度經濟下行壓力增大很重視。他表示，針對新情況新問題，用好多種政策工具，“守住穩(wěn)增長保就業(yè)增效益的基本盤”。這里所說的“基本盤”，就是不能突破的經濟底線。

　　在決策層十分明確的“底線思維”指引下，對于國內市場來說，理性的看法應該對一季度的經濟數據要有所釋懷，但對于“新常態(tài)”的理解和認識則要更加深入。公開媒體所說的“新常態(tài)”，清楚表明了未來中國經濟的增長關系以及演進趨勢。

　　因此，所謂“經濟新常態(tài)”，就不應再按高增長時期的思路及危機思維來分析當前的宏觀數據，而應把宏觀數據放在經濟進入新常態(tài)的大背景，按新常態(tài)邏輯和基本經濟規(guī)律來研判。由于季節(jié)性因素，一季度數據更多反映的是當前經濟狀態(tài)，不能作為判斷全年經濟走勢的依據，更不能視為全年經濟走勢的風向標。

　　“新常態(tài)”概念在國際上被首先提出時，其內涵也是指一種長期而平緩的增長狀態(tài)。IMF總裁拉加德最近頻頻提到，世界經濟仍面臨一系列嚴峻挑戰(zhàn)，各國應采取措施，避免經濟增長的“新平庸”成為“新現(xiàn)實”。但在我們看來，其實全球經濟的“新平庸”已經成為現(xiàn)實，而中國經濟未來即將面臨的長期較低增長的“平庸”狀態(tài)，就將成為未來很長一段時間的經濟“新常態(tài)”。

　　新常態(tài)經濟追求的是轉型經濟和改革經濟，一季度7%的GDP增長符合新常態(tài)經濟將保持中高速增長的基本判斷，而以多少年以來的“新低”來表述一季度增速，仍是在把新常態(tài)經濟增速與高速增長時期比較，分析思路不符合新常態(tài)經濟發(fā)展階段的基本邏輯。

　　因此，根據“新常態(tài)”的經濟邏輯，一季度經濟增長可能成為今年全年經濟的低點。但長期來看，中國經濟增速逐步放緩將是長期趨勢。（賀　軍）