2015年4月29日，中國(guó)人民銀行宣布最新一次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)后，中國(guó)央行伴隨各種“獨(dú)家”、“深度”解讀再次成為輿論焦點(diǎn)。

　　剛剛閉幕不久的兩會(huì)上，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在所作《政府工作報(bào)告》中指出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。就本次降準(zhǔn)，央行研究局局長(zhǎng)陸磊接受記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，降準(zhǔn)本身不改央行穩(wěn)健和中性的貨幣政策立場(chǎng)。就在稍早之前的國(guó)際貨幣基金組織春季會(huì)議上，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川也表示“我們存款準(zhǔn)備金率也有空間，我們的利率也沒(méi)到零”。降準(zhǔn)作為中國(guó)央行貨幣政策工具箱中的備選項(xiàng)并不出人意外。因此，兩者結(jié)合分析，這次存款準(zhǔn)備金下調(diào)的幅度雖然不少，但仍可以認(rèn)為是2月4日和2月28日運(yùn)用準(zhǔn)備金工具和利率工具對(duì)銀行體系流動(dòng)性和社會(huì)融資成本加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)的正常延續(xù)。

　　降低社會(huì)融資成本、穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，都需要適度資金的支持，這都要求中國(guó)央行應(yīng)時(shí)應(yīng)勢(shì)施展更加具有針對(duì)性和靈活性的貨幣政策。如果聯(lián)系到外匯占款減少的消息自2014年開(kāi)始就已多次成為財(cái)經(jīng)新聞熱點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)，不難發(fā)現(xiàn)央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿所言的“由于國(guó)際收支狀況的變化，外匯占款已經(jīng)不再是基礎(chǔ)貨幣投放的主要來(lái)源，在基礎(chǔ)貨幣增速有限的情況下，有必要通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)提高貨幣乘數(shù)，以保證廣義貨幣和貸款的穩(wěn)定增長(zhǎng)，發(fā)揮貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)的作用”是一個(gè)坦誠(chéng)的事實(shí)。

　　本次降準(zhǔn)和上次降準(zhǔn)有同樣一個(gè)顯著的特色——差異化。其實(shí)，這也并不意外。就在2015年4月17日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)到國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)工商銀行考察并主持召開(kāi)座談會(huì)時(shí)就對(duì)金融支持小微企業(yè)、扶持“三農(nóng)”、水利等提出了具體要求。這次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整中“統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率至農(nóng)信社水平；對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)”和對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機(jī)構(gòu)法定水平低0.5個(gè)百分點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率”的規(guī)定，難道不正是對(duì)高層部署的積極回應(yīng)和落實(shí)的最直接體現(xiàn)嗎？馬駿回應(yīng)此次調(diào)整時(shí)就明確表示，增加商業(yè)銀行長(zhǎng)期低成本資金通過(guò)改善市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況來(lái)降低市場(chǎng)利率還指出，降準(zhǔn)至少可以通過(guò)兩個(gè)渠道幫助降低企業(yè)融資成本。（藍(lán)　瀾）