春節(jié)過后，關于余額寶的討論變得激烈起來，先是鈕文新發(fā)文批評余額寶抬高了融資成本，攪亂了金融秩序，理應取締；后是2月末中國銀行業(yè)協會呼吁，將余額寶為代表的互聯網貨幣基金存放在銀行的存款納入一般性存款管理，按規(guī)定繳納存款準備金。這一呼吁如果成真，意味著余額寶中20%的資金將被凍結，收益率將下滑五分之一以上。

　　改革開放30余年來，盡管下游產品早已市場化，價格由供需決定，但上游要素價格仍然受到嚴格限制，土地如此，資金亦如此。這就難免出現和上世紀80年代一樣的橋段，當時，物資方面“計劃價格”與“市場價格”的雙軌格局，使很多人成了倒爺；如今，資金價格的雙軌，也讓貨幣市場基金——比如人們俗稱的理財產品——異常火爆。

　　如果我們想回到計劃經濟的老路，余額寶不僅不能通過市場價格牟利，它壓根就不能存在；如果我們堅定地走市場經濟道路，就得承認資本逐利乃是天性。既然如此，取締從何談起？另外，2009年以來，銀行界的理財產品層出不窮。既然銀行可以透過理財產品，將資金從資產負債表內挪到資產負債表外，一來回避巨額存款準備金，二來獲取市場收益，余額寶等互聯網理財產品為什么不可以？

　　盡管央行近年來在矢志推動利率市場化，目前也僅剩存款利率管制沒有解除，但由于金融業(yè)主體——國有商業(yè)銀行——長期以來形成的對溫室效應的路徑依賴，扎根于市場的余額寶自然不易被容納。中國銀行業(yè)協會之舉，令人想起去年發(fā)生的類似橋段：中移動和中聯通聯手工信部，一度對微信展開圍剿。

　　余額寶的出現，令沉淀于銀行一般性存款中的資金得以盤活。這一符合歷史潮流的金融創(chuàng)新，在黏性極強的數億淘寶用戶的推動下，已很難阻擋。（楊中旭）