目前投資者權(quán)利不能得到有效保護，并不是因為監(jiān)管部門缺少某一上市公司的股票而不能對其行使監(jiān)管權(quán)力，而是在整個市場的制度設計上過度地偏向于維護上市公司利益，使投資者的權(quán)益伸張無從發(fā)揮。

　　中國證監(jiān)會投資者保護局在日前發(fā)布的“答投資者問”中說，證監(jiān)會近期批準設立了中證投資者發(fā)展中心有限責任公司。按照投保局的說法，“中證發(fā)展”是專門從事投資者權(quán)益保護的公益性機構(gòu)，它將通過持有上市公司股票的途徑建立投資者權(quán)利代理機制，幫助投資者維權(quán)。

　　“中證發(fā)展”為了達到維權(quán)的目的，準備持有上市公司的股票。

　　這等于告訴我們，在此之前我國資本市場之所以在保護投資者利益方面力度不夠，一個要害問題是證監(jiān)會手里沒有這個公司的股票，因此它不能向上市公司提出主張。

　　這顯然讓人難以理解。因為，證監(jiān)會行使對上市公司的監(jiān)管權(quán)，是國家賦予的一種權(quán)力，并不需要持有某一個公司的股權(quán)。如果過于強調(diào)這一點，反而會掩蓋監(jiān)管部門作為一個政府部門對投資者應負的責任。

　　“中證發(fā)展”既然需要持有上市公司股票，那么，它購買股票所動用的資金來自何方？這個公司如果是由一些機構(gòu)投資組建，那么它必須向它的股東負責，難以體現(xiàn)其公益性。而如果由國家財政投資，那么當它買進某一公司股票的時候，即使買進量很少，事實上也就使國家財政承受了股市應該有的風險。

　　股票投資本身是一種利益博弈行為，不以盈利為目標的股票買賣，也就決定了“中證發(fā)展”并不會產(chǎn)生像普通投資者受騙上當那樣的切膚之痛，因此它也就不會產(chǎn)生在利益驅(qū)動之下的維權(quán)訴求。

　　監(jiān)管機構(gòu)建立這樣一個機構(gòu)的目的，是為了代理投資者維權(quán)，但是，如果它自身沒有產(chǎn)生維權(quán)的需求，又如何能夠幫助投資者維權(quán)呢？

　　需要指出的是，目前投資者權(quán)利不能得到有效保護，并不是因為監(jiān)管部門缺少某一上市公司的股票而不能對其行使監(jiān)管權(quán)力，而是在整個市場的制度設計上過度地偏向于維護上市公司利益，使投資者的權(quán)益伸張無從發(fā)揮。

　　按理來說，投資者手里已經(jīng)有了股票，他們一旦受到上市公司的欺詐，完全可以單獨或者聯(lián)合起來尋求法律支持，但盡管不斷有輿論呼吁，時至今日，投資者的集團訴訟仍然難以得到法律的支持。如果這種制度設計得不到改變，“中證發(fā)展”又何以幫投資者維權(quán)？

　　因此，證券監(jiān)管部門如果真有心幫助投資者維權(quán)，更重要的行動是對投資者的法律訴訟給予強有力的支持，積極與司法部門溝通，取消在投資者維權(quán)訴訟方面設置的一些前提條件，而不是再給司法部門限制投資者維權(quán)設置前置條件提供可能性。（周俊生）