據(jù)報道，中國最大的兩家視頻網(wǎng)站——“優(yōu)酷”和“土豆”在3月12日宣布合并，成立一家新的“優(yōu)酷土豆”股份有限公司。這兩家分別在紐交所和納斯達克上市的IT公司，決定按照100%的換股比例進行合并。根據(jù)專業(yè)人士的分析，這宗合并案的交易額是10.4億美元，是中國互聯(lián)網(wǎng)市場最大的股票交換并購案例。

　　在消息披露后，兩家視頻公司的股票大漲。看來市場對于兩家網(wǎng)站合并的初步反應是積極的、支持的。

　　市場對于兩家網(wǎng)站的合并看好，無非是認為合并后可以加強新網(wǎng)站的營收能力。但對于這個問題，筆者以為還需做具體分析，結果還需時間的驗證。

　　合并的簡單好處，就是以前兩家互為主要競爭對手，在合并以后，可以減少同質(zhì)化競爭帶來的重復成本支出，比如自家公司的推銷費用、機房光纖建設的投資、人員重復的開支、對于廣告客戶的競價、購買獨家版權產(chǎn)品的費用等，都可以做到增收節(jié)支。同時由于合并后用戶群落大于各自的用戶群，廣告客戶在新網(wǎng)站投放廣告的性價比更高，所以業(yè)務量會擴大，如果價格彈性大于一的話，無疑作為目前視頻網(wǎng)站的主要收入即廣告收入會上升，所以營業(yè)收入的上升是自然的。

　　但上述分析是以兩家網(wǎng)站完全合并為前提的。目前根據(jù)新網(wǎng)站的規(guī)劃，雙方的產(chǎn)品和技術團隊將進行整合，在行政等方面也將進行整合，而在品牌方面，依然是把“優(yōu)酷”和“土豆”作為兩個獨立的品牌單獨運營，所以未來的成本與收益就有著更大的不確定性。

　　其實目前優(yōu)酷和土豆分別都在虧損，以上的分析或做法也只是在原有的框框里打轉，未必就可以讓新合并的視頻網(wǎng)站做到扭虧為盈。新合并的視頻網(wǎng)站要想贏利，或許借鑒全球視頻業(yè)老大YouTube的做法才比較可行。

　　如果從YouTube來看，視頻網(wǎng)站的實質(zhì)在于兩個方面，一個是互動，一個是海量。YouTube初始正是由于網(wǎng)民可以自由上傳各類自我零星的視頻片段，才讓網(wǎng)站獲得了爆發(fā)式增長。這一點非常類似Facebook、Twitter以及微博，讓人們成為自主的信息發(fā)布者，而導致社交網(wǎng)站異軍突起。也正是由于網(wǎng)民自主上傳各種視頻，使得YouTube的視頻信息海量化，又極大滿足了人們獲得各類視頻信息的需求，擺脫了電臺和電視臺在內(nèi)容上的限制。YouTube正是由此獲得了無數(shù)網(wǎng)民的使用黏性。

　　從贏利模式看，YouTube視頻網(wǎng)站還是主要看廣告收入，其來源又是有兩個，一是在網(wǎng)民上傳的視頻上內(nèi)嵌網(wǎng)站的廣告，獲得廣告商和商家們的廣告支出；另外一個就是對于那些有專業(yè)版權的視頻，比如電影、音樂等，既可以通過對注冊觀看者收費的方式獲得與內(nèi)容提供商的收入分成，也可以通過在這些有版權的視頻內(nèi)容里嵌入廣告的方式，與內(nèi)容提供者進行收入分成。隨著用戶群的擴大，廣告收入水漲船高，視頻網(wǎng)站逐漸可以做到贏利。

　　所以，視頻網(wǎng)站要想生存和贏利，關鍵還不在于暫時市場份額的大小，關鍵在于用戶的黏性，在于贏利模式的有效性。而用戶的黏性，首要的還是視頻網(wǎng)站的本身基礎要打好，要解決好與網(wǎng)民的互動問題和內(nèi)容的海量問題。這一點也許值得合并后的優(yōu)酷土豆股份有限公司思考。

　　（作者單位：東航國際金融公司）