導讀：數據顯示，8月份制造業采購經理指數為51.0%，比上月上升0.7個百分點，連續11個月位于臨界點以上。8月份的生產、新訂單、從業人員指數、在手訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數、主要原材料購進價格指數、生產經營活動預期指數，均比上月上升。

    從事鋼鐵貿易的周耀感到形勢的變化。

　　作為浙江富昌鋼鐵物資公司的銷售人員，他所在公司每天銷售鋼材三四百噸，與2009年高峰時期的日銷售千噸，不可同日而語。

　　目前像三級螺紋建筑鋼每噸價格才三千多元，比過去高峰時期的五千多元，差了很多。“每噸鋼利潤也就幾百元，不敢進貨太多。”9月2日，說起目前的鋼材形勢，他有一肚子話要說。

　　他的話反映了目前制造業出現了明顯加快，但是企業利潤難以有大的好轉的情況。統計數字顯示，8月國內鋼鐵行業采購經理指數（PMI）為53.4％，較上月回升0.9個百分點。

　　而整個制造業的8月PMI，也出現罕見的逆季節性上升的情況，為51.0%，比7月上升0.7個百分點，為年內新高。

　　不過，去年第四季度PMI也在枯榮線的50%以上，但是經濟增速也僅僅在7.9%。盡管目前PMI為1年內新高，但是整個中國經濟再回到8%以上的可能性不大。

　　中國社科院的秋季預測報告目前正在編制之中，預計下月將發布。該課題組專家沈利生指出，全年經濟可能略高于7.5%的年度目標。

　　去庫存化近結束致制造業加快

　　數據顯示，8月份制造業采購經理指數為51.0%，比上月上升0.7個百分點，連續11個月位于臨界點以上。8月份的生產、新訂單、從業人員指數、在手訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數、主要原材料購進價格指數、生產經營活動預期指數，均比上月上升。

　　其中，反映制造業外貿情況的新出口訂單指數為50.2%，比上月上升1.2個百分點，重返臨界點以上；進口指數為50.0%，比上月上升1.6個百分點，位于臨界點。

　　此前在7月份，中國PMI為50.3%，比上月上升0.2個百分點。但是連續2個月的回升，到底是整個市場需求向好，還是去庫存化即將結束，導致補庫存加快，使得短期經濟加快，意見不一。

　　中國物流與采購聯合會的報告指出，目前企業補充庫存趨于積極。企業產成品庫存指數、原材料庫存指數持續多月位于50%以下，本月略微回升。采購量指數連續兩月回升，本月達到52%，較上月回升2個百分點。

　　聯訊證券分析師楊為敩認為，今年8月PMI的回升具有逆季節性，因為歷史上每年7、8月屬年中附近的階段性低點， 從根據上市公司財務報表折算的庫存/總資產（季度）值來看，該數值已經在今年六月落入除2009年一季度外的最低值，說明這次經濟回升很有可能是全產業庫存底部波動所致。

　　這種說法，在一些行業得到了證實。

　　蘭格鋼鐵信息研究中心博士葛昕認為，今年以來鋼鐵的生產一直是在加快的，但是庫存在減少，比如7月重點鋼鐵企業的庫存比去年要低7個百分點。而鋼材的生產是比去年同期加快10個百分點左右。

　　“鋼材是實實在在都賣出去了，企業和全社會庫存都不多，企業加快生產也是有原因的。”葛昕說。

　　經濟再難上八

　　不過，從目前制造業庫存減少，使得補充庫存的生產加快，導致經濟持續快速拉升，這種可能性不太大。中國社科院專家沈利生指出，未來中國經濟再超過8%的可能性不大，主要原因是，經濟基數太大，目前經濟增長比較快的是西部省份。而全年經濟增速可能在7.5%略高一點。

　　而經濟要大幅好轉，需要居民收入的快速增加。“就全國而言，目前城鎮居民收入增速不如GDP增速，要實現消費快速增長，需要收入快速增長條件。”他說。

　　根據了解，今年上半年，城鎮居民人均可支配收入扣除價格因素實際增長6.5%，增速比一季度回落0.2個百分點，低于7.6%的經濟增速。

　　而盡管目前制造業的各項指數一般都在增加，但是制造業利潤微乎其微。楊為敩認為，由庫存重建所帶來的終端需求改善程度有限，經濟回升的可持續性有待觀察。

　　目前一些行業生產加快，但是利潤較低，可持續性難定。

　　以鋼鐵業為例，鋼鐵工業協會的數字顯示，1-7月鋼鐵會員企業平均銷售利潤率只有0.23%，虧損面為34.9%，同比下降2.3個百分點。其中7月實現利潤23.01億元，比6月的虧損6.99億元好轉。

　　葛昕認為，7月全國鋼鐵產量為9075萬噸，同比增長10.9%。企業利潤這么低的情況下加快生產，與搶占市場有關。目前企業容忍虧損的能力在提升。而如果企業虧損停產，銀行會上門，鐵礦石供貨方會停止供貨，下游貿易商會停止打款。

　　事實上，盡管鋼鐵生產加快，且都把鋼材賣出去了，但是鋼鐵行業處于結構調整，需要消化過剩產能的問題無法改變。“這個調整，可能需要兩三年。”他說。