三十年河東，三十年河西。

　　前兩年，曾經籠罩著“高薪”、“金領”光環的券商研究員，經歷了諸如降薪、裁員等諸多職業上的尷尬。進入2014年，該行業境況正悄然好轉。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，不枉費去年新財富“火拼”，新的一年，上榜的研究員又如愿迎來加薪潮。據一位業內人士透露，上海某大型券商的一位知名金牌研究員年薪已漲至800萬元。

　　雖說如此高的薪資水平在券商研究行業也只是鳳毛麟角，但受訪的多家大中型券商研究員透露，自從去年三季度以來，隨著股市漸趨活躍，行業狀況的確已不似之前那樣困窘、緊張，人員、收入趨于穩定，日子有轉暖跡象。

　　又見研究員加薪

　　年薪800萬元！這一薪資水平在整個證券金融行業也是可圈可點，而更讓人吃驚的是，它發生在被認為已是近“日暮”的券商研究行業。

　　據一位券商消息人士透露，這位高薪的研究員，供職于上海的一家大型券商，年紀不大，尚不及不惑之年，卻在業內及買方機構中頗有影響，連續上榜新財富前三名榜單，原來的年薪也有500萬元左右。此次漲薪是因其去年新財富評選再次取得佳績，又給公司帶來了不小的傭金貢獻。

　　該券商人士還表示，除了這位金牌研究員外，據他所知，去年上榜新財富的其他研究員新的一年也有不少如愿加薪。

　　他說：“盡管新財富上榜研究員加薪、升職在近年來都是慣例事件，但經歷了前兩年的行業陣痛，今年就顯得更為珍貴。2007年、2008年，市場行情較好，大型券商研究所的金牌分析師、知名研究員也有的可以達到年薪三五百萬元，不過之后，市場不斷惡化，券商研究行業自身也陷入了發展瓶頸，捱過了2011年和2012年的漫長熊市，至去年上半年，已有券商研究所及研究員熬不下去了，無奈之下，變相的裁員降薪、離職轉行時有發生。”

　　他認為，盡管自己沒有享受到加薪的“福利”，但這種現象是一種好的信號，間接反映了這個行業“有了可以走下去”的跡象，也給研究員增加了一些從業的信心。

　　1月16日，某中型券商的一位不愿具名的新財富研究員向21世紀經濟報道記者表示，2014年，他的薪酬也有小幅上漲。

　　“漲了就滿意了，畢竟行業現狀在這里，之前對漲薪也沒有抱太大希望。”他如是說。

　　行業現轉暖跡象

　　傭金縮水、研報貶值、降薪裁員、離職轉行，在2012年和2013年，這些都是券商研究行業的關鍵詞。去年上半年甚至有傳言稱，某知名鋼鐵行業研究員轉行回老家養牛去了。

　　“今年這個行業在整體上應該會逐漸穩定下來，但是改革轉型仍迫在眉睫。”日前，多位受訪的券商研究所相關負責人都發表了這樣的觀點。

　　國金證券研究所相關人士表示，最重要原因是市場環境轉好，2013年A股市場漲幅不大，但交易明顯較前兩年活躍，結構性行情不斷出現，券商傭金明顯提高。

　　中國證券業協會公布的證券公司財報顯示，2013年上半年，114家證券公司實現營業收入785.26億元，經紀業務凈收入340.47億元，占比43.36%，仍為券商各項業務中占比最高的一項。該比重較2012年上半年增長近5個百分點。

　　下半年數據尚未出爐，但根據Wind統計數據，2013年兩市2468家A股公司成交總額為46.3萬億元，較2012年增長了近48%，若按照單邊0.1%的傭金比例計算，券商這塊傭金收入有望超過900億元。

　　從行業內部看，人員逐漸穩定，去年離職的多，新增研究員少，今年收入方面有所保證。而由于感受到了生存的緊迫感，首席研究員、資深研究員等紛紛親自“操刀”，研究報告的質量也有所提高，這都是向好的表現。

　　此外，有些大型券商研究所在探索中找到了一些盈利模式，如順應投資者需求，研究員重視挖掘結構性機會，深入調研熱點行業的上市公司；挖角行業研究員領軍人物，樹立明星效應；擴大買方范圍，加強對銀行資管、保險資管、私募和高凈值客戶的服務等。

　　“我覺得現在研究員的日子比我們好過。”日前，長江證券(000783.SZ)投行部一位項目經理向21世紀經濟報道記者感慨道。

　　王丹

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