A股四天百點躍進 機構被動加倉調查
當錢荒的硝煙仍未散去，市值創傷似已修復。僅僅四個交易日，滬指即從最低的1946點完成撐桿跳，躍進126點至2072點。但是，沒有安裝變頻系統的盤面冷熱突變，似乎讓部分機構投資者措手不及。
激動人心的狂躁發生在7月11日，繼石化雙雄聯袂走強后，平安銀行(000001.SZ)、民生銀行(600016.SH)沖擊漲停，券商地產股亦強勢崛起，兩市走出罕見的逼空行情 .
截至收盤，滬指收于2072.99點，漲幅3.23%，創年內最大單日漲幅。時隔14個交易日，便將6月24日黑色星期一的失地收復。
“今天晨會上，我們討論過市場是否會發生二八風格轉換，上午一看銀行地產股價拉起來，趕緊賣了一部分醫藥股，追了點地產股。”11日晚間，上海一家保險(放心保 )資產管理公司投資經理向記者透露，其持倉結構以成長股為主，面對周期股的快速上漲，他只能被動式加倉。
一位管理新興產業類的基金同樣參與了這波周期行情。“7月10日看到總理說經濟增長要保持下限，我預計周期股前期跌得比較狠，會有一波估值修復的機會。”11日盤后，這只產品的基金經理表示，其在上午就將超過5%的倉位追到銀行地產股中。
但記者采訪發現，更多的機構投資者仍選擇觀望，并沒有將持倉結構由成長股轉向周期股。
“周期股快速上漲，成長股并不是下跌，也有賺錢機會，這次的新趨勢是不同風格股票同時上漲，而不是此起彼伏的蹺蹺板效應。”同日，某大型基金成長風格的基金經理告訴記者，過去，周期股和成長股出現風格切換，資金流出成長股轉而配置周期股，但這一波，主要是增量資金殺入周期股，大部分機構依然堅持成長股，并沒有出現資金大幅搬離成長股的跡象。
資管投資經理也飄忽
“這幾天市場波動很大，大家都不太適應這種突變的節奏，搞得有點手足無措。”7月11日，某資產管理公司投資經理陳俊(化名)感慨，7月8日至11日，僅4個交易日，市場情緒發生180度的轉變，讓機構投資者無所適從。
“上周市場還走得好好的，但禮拜一(7月8日)，開盤就來個跳空下跌40點，跌幅5%以上的個股超過900只，大家只能落荒而逃。”據陳俊介紹。
恐慌情緒一直蔓延至周二。“成交量縮得很低，大家都很悲觀，但下午突然拉起來40個點。就連大象中石化也拉了4.59%。”陳俊回憶道，7月9日，市場情緒有了微妙的變化，圈內開始傳政府會“出牌”保經濟增長措施。
7月10日，當陳俊在媒體上看到國務院總理李克強關于“經濟增長不滑出下限”的講話時，他明顯感覺到，投資情緒迅速向樂觀轉變，與一些機構交流時，部分同行開始看好地產股。
“看好的邏輯是政府承受不了經濟的大幅下行，只要經濟低迷，政府就會刺激。如果要保經濟增長，房地產的基本面就沒問題。”和圈內交流之后，陳俊找到了樂觀的理由。
這一天，面對同行樂觀的情緒，看著萬科(000002.SZ)超過6%漲幅的股價，陳俊還是沒有加倉的欲望。在他看來，金融地產會有階段性機會，但做波段會非常辛苦。
“反彈快，漲得急，但跌下去也很快，如果手腳不利落，很可能坐電梯。”陳俊掂量了一下自己的交易水平，決定還是放棄小機會。但這種想法在7月11日很快就被顛覆。
“早上一開盤，銀行地產強勢上漲，勢頭非常猛。圈內都在談二八風格轉換，情緒超級樂觀。”猶豫半個小時后，陳俊對倉位結構做了微調，賣出一小部分浮盈不錯的醫藥股，追了點地產股。
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