股市下跌融資調倉 6月融資“新面孔”出爐
6月A股哀鴻遍野，但股市暴跌也給投資者攫取“帶血的籌碼”提供了難得的機遇。從6月融資凈買入情況看，航空動力等8只個股融資凈買入大幅上升，且為今年以來首次出現買入力度居前的情況，屬于典型的融資“新面孔”。根據此前幾個月的經驗看，上述融資買入規模首次飆升的個股，在未來市場企穩以及反彈過程中，有望帶來超額收益。
股市下跌融資調倉
進入今年6月份后，滬深股市出現明顯的加速下跌走勢，以滬綜指為例，該指數6月全月下跌13.97%。指數尚且出現如此慘烈的調整，個股調整幅度更是可以想象。在系統性風險明顯釋放的6月，兩融市場中的融資投資者的策略也明顯發生了變化。
從整體融資數據看，6月投資者融資積極性明顯受到抑制。實際上，從今年以來各月的融資余額變動看，幾乎每個月都保持著10%以上的高速增長，但進入6月份后，這一增長明顯放緩。統計顯示，6月最后一個交易日市場融資余額為2185.22億元，而5月最后一個交易日則為2176.29億元，6月融資余額僅較5月份環比上漲了0.41%，與今年此前幾個月的數據相比明顯異常。分析人士認為，6月融資余額增長緩慢的原因在于，由于杠桿因素的存在，兩融投資者對市場系統性風險的厭惡程度更高，這使得其在市場暴跌階段改變了此前激進的操作風格。
6月融資市場另一個顯著的變化是，盡管整體融資余額保持不變，但投資者調倉的頻率明顯加快。從今年前5個月的統計看，融資凈買入額首次飆升的個股雖然每個月都會出現，但數量并不是非常多，基本保持在10只左右。但從6月看，在當月融資凈買入額居前的50只個股中，有17只個股都屬于融資買入力度首次明顯加大的個股，這在以往并不多見。分析人士認為，這意味著融資投資者在6月份進行了較大規模的調倉。一方面，市場系統性風險加大，令投資者加速獲利了結此前的融資牛股；另一方面，市場下跌也帶來了機會，大量個股在暴跌中顯現投資價值，從而獲得了融資資金的關注。
八張“新面孔”引人關注
根據以往經驗，如果行情實現企穩或者反彈，那么新晉融資“新面孔”中出現階段牛股的概率會非常大，典型的例子如今年早些時候的冠豪高新、機器人、歐菲光等個股。在6月融資新面孔中，航空動力、鼎立股份、安琪酵母、衛星石化、許繼電氣、中環股份、西藏礦業、鳳凰傳媒等8只個股的融資凈買入額居于當月個股融資買入前20名，后市最具備成為階段牛股的可能。
上述8只融資凈買入額大幅提升的個股具備兩大特點：其一，大部分為小盤股。比如，鼎立股份的總市值為85億元，安琪酵母的總市值為60億元，衛星石化的總市值為88億元。除了鳳凰傳媒的總市值超過200億元以外，總市值在100億元以下的小盤股明顯占據多數。分析人士認為，融資調倉繼續轉向小盤股，或許透露出，盡管不少投資者對創業板等小盤股今年以來的大幅上漲“憂心忡忡”，但在場外資金進入有限且經濟整體低迷的背景下，小盤股未來仍可能是激進型投資者的首選。
其二，具備重組概念的個股受到投資者追捧。比如，在6月融資凈買入額居前的個股中，航空動力今年以來大部分時間處于停牌重組狀態中，6月18日剛剛復牌，有分析人士認為公司后續仍存在進一步重組預期；又比如許繼電氣6月中旬公告發行股份購買集團下屬電力裝備制造業相關資產；還比如鼎立股份也持續存在收購中凱稀土股權的預期。重組概念股受到融資青睞，與A股市場“弱市看重組”的歷史風格規律相符合，如果市場暫難擺脫頹勢，分析師人認為重組這一市場熱點有望延續。
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