869億債務(wù)年內(nèi)到期 虧損央企“賣子”償債
虧損央企的巨額償債壓力正在襲來。
以去年A股巨虧榜首中國中冶(601618.SH)為例，其2012年年報中短期融資券、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債兩項合計金額高達(dá)326.40億元，這意味著2013年公司將面臨高達(dá)近300余億到期債務(wù)需償還。
中國中冶的巨額償債危機(jī)只是眾多虧損央企的一個縮影，根據(jù)本報記者統(tǒng)計，中國中冶、中國鋁業(yè)(601600.SH)、*ST遠(yuǎn)洋(601919.SH)、*ST鞍鋼(000898.SZ)、*ST鋅業(yè)(000751.SZ)、*ST二重(601268.SH)、*ST彩虹(600707.SH)、*ST韶鋼(000717.SZ)、*ST鳳凰(000520.SZ)、天威保變(600550.SH)去年A股虧損榜排名前十的央企，年內(nèi)預(yù)期償付的負(fù)債約為869.98億元。(參考2012年年報中短期融資券、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、一年內(nèi)到期的中期票據(jù)三項數(shù)據(jù)).
與即將到來的巨額償付額呈現(xiàn)鮮明對比的是，由于所處航運、鋼鐵、有色金屬等低迷行業(yè)，上述十家央企去年合計虧損額高達(dá)458.17億元，平均每家企業(yè)虧損額在45億元左右。巨虧陰影下，盈利失血無疑使上述虧損央企倍備現(xiàn)金流考驗。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上述10家虧損央企去年合計財務(wù)費用高達(dá)150.16億元，較2011年同期大幅擴(kuò)張近40%。一季度，該10家央企財務(wù)費用開支繼續(xù)增大，較去年同期高出2.76億元。
“這是一個兩難的問題，對于虧損嚴(yán)重的央企來說，要扭虧就一定要有一定的資本持續(xù)投入，此外央企龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模也決定了每年的運營資金規(guī)模難以縮小，這都需要企業(yè)進(jìn)一步加大融資。”有北京地區(qū)券商人士對記者指出。
值得注意的是，按照此前召開的第一季度央企經(jīng)濟(jì)形勢分析會披露的信息，國資委史無前例地為央企定下了全年利潤增長10%的目標(biāo)。
中鋁再融資籌劃年余未果
5月10日，中國鋁業(yè)發(fā)布公告，擬剝離鋁加工業(yè)務(wù)，包括整體轉(zhuǎn)讓旗下9家相關(guān)鋁加工企業(yè)股權(quán)及分公司資產(chǎn)，同時還將出售貴州分公司氧化鋁生產(chǎn)線，其凈資產(chǎn)評估值合計超過80億元。
記者從業(yè)內(nèi)了解到，中國鋁業(yè)鋁加工業(yè)務(wù)在2012年虧損額達(dá)到12 億元，占公司凈利潤虧損約15%，成為業(yè)績虧損主因之一。
有市場分析認(rèn)為，中國鋁業(yè)龐大的資產(chǎn)出售能夠降低今年即將到期的巨額償債壓力。根據(jù)公司2012年年報，其中短期融資券、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、一年內(nèi)到期的中期票據(jù)三項總和高達(dá)217.23億元。今年一季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)73.76%。
對此中國鋁業(yè)一位人士對記者表示，到期債務(wù)融資工具的置換不會給公司帶來支付上的壓力?！皩τ陉懤m(xù)有超短期融資券及短期融資券到期，公司將合理利用現(xiàn)有存量周轉(zhuǎn)資金安排好資金調(diào)度及存量債券置換時間的錯配，最大限度提高資金使用效率?！?/font>
“此次交易剝離公司較難扭虧為盈的業(yè)務(wù)，有望減少虧損約16.6 億元。”中金公司指出，“公司本次轉(zhuǎn)讓的股權(quán)與資產(chǎn)有望帶來交易對價不低于82億元，將增加公司現(xiàn)金余額約67%，公司凈負(fù)債水平下降約8%?！?/font>
不過面對今年即將到期的217億待償還負(fù)債，上述資產(chǎn)出售無疑杯水車薪。對此，中國鋁業(yè)年初至今不斷頻繁發(fā)行短期融資券，5月24日，中國鋁業(yè)成功發(fā)行2013年第一期20億元超短期融資券，期限270天，票面利率3.8%。
此外為降低融資成本，中國鋁業(yè)還籌劃通過定向增發(fā)方式，募集80億元投向于氧化鋁等項目，其中有20億元更直接用于補(bǔ)充流動資金。
對此，前述中國鋁業(yè)內(nèi)部人士告訴記者。“公司通過多渠道融資來降低資金成本，近期的發(fā)債等融資行為，只是調(diào)整和優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，并不會額外增加公司成本。”
但有色金屬行業(yè)的低迷也導(dǎo)致中國鋁業(yè)再融資受到?jīng)_擊，“去年中國鋁業(yè)為再融資做了很長時間推介，但最終還是沒發(fā)出去。”一位投行中介人士告訴記者，“根本原因在于行業(yè)情況太糟糕，沒有機(jī)構(gòu)愿意接?！?
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