今年股票基金完勝大盤！截至5月1日，上證指數(shù)跌去了111.6個(gè)點(diǎn)，跌幅達(dá)到4.87%，而偏股型基金這4個(gè)月以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。

　　數(shù)據(jù)顯示，股票型基金中，表現(xiàn)最好的屬上投摩根新興動(dòng)力股票，今年以來(lái)的收益率達(dá)到27.14%；東吳進(jìn)取策略混合以17.94%的收益率，成為偏股混合型基金中的第一名。而景順長(zhǎng)城旗下三只基金同時(shí)出現(xiàn)在了股票型基金的前五名中，今年以來(lái)的總回報(bào)均在22%以上。基金金鑫回報(bào)率為17.71%。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在業(yè)績(jī)靠前的基金中，出現(xiàn)了不少黑馬基金，其表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，那么這些“黑馬”能否能持續(xù)奔跑？

　　此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)部分“黑馬”基金的掌門人進(jìn)行采訪，或許他們的投資思路能帶給大家?guī)?lái)一些啟示。

　　東吳進(jìn)取·制造業(yè)配置比例升至57.61%

　　今年一季報(bào)數(shù)據(jù)，東吳進(jìn)取策略的股票倉(cāng)位達(dá)到了74.78%，逼近了80%的上限，在混合型基金中，屬于倉(cāng)位較高的基金。

　　該基金一季度的行業(yè)持有集中度上升，持有制造業(yè)的比例升至57.61%，而對(duì)其他行業(yè)的持有比例在縮減，均保持在4%或以下；在金融保險(xiǎn)行業(yè)的投資組合，已不見(jiàn)蹤影，而這一行業(yè)股票在去年末是該基金的第二大重倉(cāng)行業(yè)；科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)成為其第三大重倉(cāng)行業(yè)，占持股比例的3.61%。基金經(jīng)理唐祝益在未來(lái)的行情中，更看好日常消費(fèi)股票。

　　看好日常消費(fèi)行業(yè)

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)中，與投資相關(guān)的產(chǎn)業(yè)可能已走過(guò)了黃金拐點(diǎn)，這可從相關(guān)股票的估值去印證。結(jié)合國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)的情況，唐祝益告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“日常消費(fèi)行業(yè)更值得關(guān)注”。

　　對(duì)于日常消費(fèi)而言，只要在能力許可范圍內(nèi)，人們不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)的收入多少而增加或減少消費(fèi)量，因此，“這類行業(yè)的需求是相對(duì)穩(wěn)定的，投資這類公司不用太多去考慮經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，而是主要考慮從個(gè)體公司的產(chǎn)品、營(yíng)銷、管理等角度來(lái)分析公司的競(jìng)爭(zhēng)力即可。”

　　像房子、汽車這類消費(fèi)品，只要滲透率達(dá)到一定水平之后，快速增長(zhǎng)就結(jié)束了，行業(yè)空間也會(huì)大幅縮小。這類行業(yè)的產(chǎn)品普及率決定行業(yè)估值水平高低。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?lái)自內(nèi)需，內(nèi)需的最大增量是消費(fèi)，投資上要把握改革與轉(zhuǎn)型的主題，在消費(fèi)、創(chuàng)新中尋找機(jī)會(huì)。

　　《投資者的未來(lái)》一書(shū)中展示了1957~2003年間，標(biāo)普500成分股中的20個(gè)幸存者，其中有11個(gè)是消費(fèi)類股票，如可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、高露潔、亨氏、箭牌等耳熟能詳?shù)钠放疲€有6家制藥公司，這兩個(gè)行業(yè)占據(jù)了85%的比例。

　　低估值的房地產(chǎn)行業(yè)

　　當(dāng)前房地產(chǎn)估值處于低位，唐祝益認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)的泡沫化是非常明顯的，資本市場(chǎng)對(duì)于有泡沫的東西給予了很正確的評(píng)價(jià)低估值，若政策能夠在抑制房地產(chǎn)的投資屬性上更有針對(duì)性，房地產(chǎn)行業(yè)的需求就不可能像過(guò)去那樣增長(zhǎng)，且房地產(chǎn)股票的收益率是有限的。

　　醫(yī)藥股從去年12月份開(kāi)始發(fā)力，截至今年三月末，不到四個(gè)月的時(shí)間漲幅達(dá)到了34%，不少人士開(kāi)始認(rèn)為，這一波上漲導(dǎo)致醫(yī)藥股的平均估值已經(jīng)很高，回落調(diào)整的可能性很大。到四月份，醫(yī)藥股出現(xiàn)了3.35%的跌幅，大于上證指數(shù)當(dāng)月跌幅。

　　東吳進(jìn)取策略今年一季度大幅減持醫(yī)藥生物制品股，去年末的持有比例為12.17%，而今年的一季報(bào)里，未見(jiàn)配置醫(yī)藥行業(yè)股票。

　　“對(duì)于目前的醫(yī)藥股，應(yīng)該在高估值與潛在高成長(zhǎng)之間進(jìn)行認(rèn)真挑選，仔細(xì)權(quán)衡，尋找有安全邊際的股票”，唐祝益認(rèn)為，畢竟，醫(yī)藥行業(yè)是長(zhǎng)期看好的行業(yè)，隨著中國(guó)收入提高、人口老齡化進(jìn)程加快，醫(yī)藥支出也在不斷增加。A股市場(chǎng)是所有大類資產(chǎn)中最有價(jià)值的投資方向，全國(guó)乃至全球都是這樣。中國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)低迷了5年，但這不會(huì)改變資本的逐利性，投資者將會(huì)發(fā)現(xiàn)A股市場(chǎng)的價(jià)值，“近來(lái)越來(lái)越多的國(guó)際投資者希望投資A股市場(chǎng)就是證明”。

　　基金金鑫·關(guān)注消費(fèi)行業(yè)的“國(guó)進(jìn)洋退”

　　一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，基金金鑫持股倉(cāng)位略有上升，在其重倉(cāng)行業(yè)中，持有金融股的比例大幅升至10.13%，整體的持股與去年四季度相比無(wú)很大變化。

　　基金金鑫的基金經(jīng)理王航認(rèn)為，今年很多股票創(chuàng)歷史新高，把握一個(gè)大方向，沿著轉(zhuǎn)型、改革受益的板塊投資，成功的概率大。