金價(jià)暴跌之后，輪到原油。4月16日亞洲交易時(shí)段，英國(guó)布倫特原油期貨價(jià)9個(gè)月來(lái)首次跌破100美元，因中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，投行調(diào)降未來(lái)5年來(lái)自中國(guó)的原油需求。

　　“中國(guó)首季GDP增長(zhǎng)僅7.7%，大大出乎國(guó)際投資者的預(yù)料。眼見金價(jià)急挫，幾乎所有的商品及金屬價(jià)格全線失守，原油價(jià)格首當(dāng)其沖。油價(jià)走勢(shì)與中國(guó)需求的相關(guān)性越來(lái)越高，沽盤正主導(dǎo)全球大宗商品市場(chǎng)。”荷蘭銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maritza Cabezas將油價(jià)下跌歸咎于中國(guó)。

　　截至北京時(shí)間4月16日下午5時(shí)，布倫特原油價(jià)格最新收?qǐng)?bào)每桶99.60美元，盤中低見98美元，今年以來(lái)已累計(jì)下挫約10%。紐約商品交易所5月主力原油合約則跌破90美元，報(bào)88.71美元，是去年12月24日以來(lái)的新低。

　　消息人士透露，高盛已提前結(jié)算了布倫特原油期貨合約上的多頭倉(cāng)位，為此承受近16%的虧損。德意志銀行則順勢(shì)下調(diào)了2012-16年中國(guó)原油需求的年均增長(zhǎng)率，由之前的6.7%降至5.7%，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)，固定資產(chǎn)投資趨降，因此對(duì)成品油的需求減少。

　　高盛離場(chǎng)

　　外電16日引述高盛集團(tuán)內(nèi)部報(bào)告稱，鑒于持有布倫特原油多頭倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高，集團(tuán)已決定提前結(jié)算，為此將承受15.48%的投資虧損。

　　本報(bào)記者就此向高盛求證，發(fā)言人對(duì)此不置可否。根據(jù)披露的報(bào)告內(nèi)容，高盛認(rèn)為歐洲產(chǎn)品產(chǎn)能過剩和中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯著放緩，都使得布倫特原油的合約價(jià)面臨較大的下行壓力。歐洲的成品油產(chǎn)能及利潤(rùn)率將在短期內(nèi)達(dá)到季節(jié)性峰值，與此同時(shí)，原油需求尤其是中國(guó)需求增長(zhǎng)緩慢，供應(yīng)緊張的情況正逐步逆轉(zhuǎn)，對(duì)油價(jià)走勢(shì)負(fù)面。

　　“先是黃金，這次又輪到原油了。市場(chǎng)不能低估高盛等大行的引導(dǎo)能力。” 摩根基金亞洲首席市場(chǎng)策略師許長(zhǎng)泰說，“大宗商品價(jià)格受制于中國(guó)經(jīng)濟(jì)令人失望的表現(xiàn)，短期頹勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。中長(zhǎng)期而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)甚至美聯(lián)儲(chǔ)加息，才能成為商品價(jià)格轉(zhuǎn)回牛市的信號(hào)。”

　　航空股利好

　　路透綜合官方數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月表觀石油需求同比僅微升3%，至每日972萬(wàn)桶，為2012年8月以來(lái)最低。花旗期貨能源分析員Tim Evans表示：“中國(guó)占據(jù)全球原油需求總量的50至60%，很難想象油價(jià)走勢(shì)會(huì)脫離中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投資者短期看空情緒高漲。”

　　油價(jià)下跌，拖累相關(guān)油氣股表現(xiàn)。中石油、中石化和中海油H股16日一度大跌逾3%，收市回穩(wěn)仍跌近2%。受惠于成本降低，香港上市的內(nèi)地航空股全部逆市大漲，國(guó)航、東航和南航均升逾4%。

　　德意志銀行16日發(fā)布的報(bào)告指出，中國(guó)新一屆領(lǐng)導(dǎo)人已明確了7.5%的較低增長(zhǎng)目標(biāo)，顯示由投資驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式正加速轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)，固定資產(chǎn)投資不會(huì)再現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，因此將未來(lái)4年中國(guó)對(duì)成品油的需求增速，從6.7%降至5.7%。

　　報(bào)告呼吁投資者避開對(duì)油價(jià)敏感的石油公司，對(duì)中資三大航空公司卻看高一線。一方面，首季航空公司的客運(yùn)量及貨運(yùn)量均見底回升，油價(jià)步入下跌周期利好航空公司盈利。德銀給予南航和東航目標(biāo)價(jià)分別為5.4港元和4.3港元，潛在升幅超過30%。高盛亦給予南航“買入”評(píng)級(jí)，強(qiáng)調(diào)估值吸引。

　　摩根許長(zhǎng)泰認(rèn)為，“能源和普通金屬不同于黃金，工業(yè)和基建的實(shí)際需求保證價(jià)格不會(huì)因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的短期沽空而一路下跌。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期過高，商品價(jià)格回調(diào)迫使機(jī)構(gòu)投資者回歸理性。”