短期地產(chǎn)板塊或整體跑輸大盤 機(jī)構(gòu)仍謹(jǐn)慎樂觀
近日京滬等一線城市地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則發(fā)布，引發(fā)了投資者廣泛關(guān)注。分析人士表示，一線城市“國五條”調(diào)控細(xì)則發(fā)布后，地產(chǎn)板塊短期可能整體跑輸大盤。在多數(shù)地產(chǎn)股跑輸大盤的同時，少數(shù)地產(chǎn)股短線仍有可能跑贏大盤，這將促使板塊內(nèi)部分化進(jìn)一步加劇。
地產(chǎn)股分化加劇
從過去經(jīng)驗來看，在調(diào)控政策影響下，地產(chǎn)行業(yè)短期跑輸大盤是大概率事件。以2010年4月1日至7月1日為例，申萬房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)累計下挫32.38%，而同期上證綜指累計下跌23.72%。2010年地產(chǎn)調(diào)控政策發(fā)布后的三個月，地產(chǎn)板塊曾顯著跑輸同期大盤。
事實上，今年年初以來地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期已對地產(chǎn)板塊形成一定制約。數(shù)據(jù)顯示，年初至今地產(chǎn)板塊累計下跌7.69%。明顯跑輸同期小幅下跌1.43%的上證綜指，這與2010年4月初至7月初地產(chǎn)板塊走勢如出一轍。某分析人士指出，結(jié)合過往經(jīng)驗來看，一線城市地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則發(fā)布后，地產(chǎn)行業(yè)短期可能繼續(xù)跑輸大盤。
在樓市調(diào)控細(xì)則影響下，并非所有地產(chǎn)股都會跑輸大盤，部分股票仍有可能跑贏大盤。在此局面下，地產(chǎn)板塊內(nèi)部分化或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。例如，年初以來在地產(chǎn)板塊整體跑輸大盤的局面下，仍有46只地產(chǎn)股跑贏同期大盤，約占A股市場上地產(chǎn)股的三成，顯示地產(chǎn)股內(nèi)部分化宛如海水之于烈焰。其中，萬科A年初至今逆市上漲6.32%，跑贏同期大盤7.75個百分點；而招商地產(chǎn)則累計重挫21.07%，跑輸同期大盤19.64個百分點。由此可見，即便是對于行業(yè)龍頭來說，其走勢分化也異常明顯。
機(jī)構(gòu)仍謹(jǐn)慎樂觀
在一線城市地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則出臺背景下，部分研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期對地產(chǎn)股宜保持謹(jǐn)慎，但中長期走勢或不悲觀。
西南證券認(rèn)為，各地方調(diào)控細(xì)則進(jìn)入密集發(fā)布期，從“粵五條”內(nèi)容來看，地方細(xì)則偏溫和，預(yù)計后續(xù)地方細(xì)則很可能保持同樣基調(diào)，但須關(guān)注國稅總局是否出臺對于二手房交易按20%差額征收個人所得稅如何具體操作的細(xì)則。新政頒布后二手房市場波動幅度很大，短期成交量井噴后將出現(xiàn)萎縮。而新房市場受影響程度相對小，短期趨勢不改。從中長期來看，房地產(chǎn)行業(yè)受益新型城鎮(zhèn)化，基本面繼續(xù)向好，投資價值仍在。
申銀萬國證券指出，細(xì)則差別化執(zhí)行概率較大，對基本面負(fù)面影響有限，建議優(yōu)配行業(yè)龍頭和優(yōu)質(zhì)二線股。最近市場在消化“國五條”，目前二手房市場成交相對活躍，新房市場變化不大。未來差別化的調(diào)控是主要方向，對基本面負(fù)面影響有限，優(yōu)質(zhì)龍頭和二線成長股仍然值得持有。
此外，中航證券則認(rèn)為，政策變化將對高價樓盤造成較大影響，同時目前貨幣政策和固定資產(chǎn)投資仍有利于房地產(chǎn)市場發(fā)展，市場仍將繼續(xù)分化，奉行高周轉(zhuǎn)、面向剛性需求的企業(yè)仍將從中受益。面對分化的市場，規(guī)?；l(fā)展、有品牌效應(yīng)的企業(yè)應(yīng)對沖擊能力較強(qiáng)，資金鏈寬松企業(yè)有趁市場低潮購買優(yōu)質(zhì)低價土地的機(jī)會。
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