2.1萬(wàn)億住房公積金的未來(lái)，將何去何從？

　　繼保險(xiǎn)金和養(yǎng)老金之后，住房公積金或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)的一股新生力量。2月26日，證監(jiān)會(huì)放出消息稱(chēng)，住房公積金入市相關(guān)研究工作已經(jīng)順利啟動(dòng)，并將配合有關(guān)部門(mén)修訂《住房公積金管理?xiàng)l例》(下稱(chēng)“條例”)，以破除住房公積金入市的制度障礙。

　　據(jù)悉，曾經(jīng)被要求在2012年6月前完成“條例”修訂的草案，被延遲到2013年年底之前，并上報(bào)國(guó)務(wù)院法制辦。

　　監(jiān)管部門(mén)關(guān)于住房公積金入市的最新表態(tài)，在給市場(chǎng)帶來(lái)利好的同時(shí)，也引發(fā)了公積金進(jìn)入股市是否安全的爭(zhēng)議。

　　此外，公積金本身是具有私人財(cái)產(chǎn)性質(zhì)的資金。如果公積金入市，就必須征得繳存人的同意。在這種情況下，公積金入市是否可行？是否侵害了公民的個(gè)體利益等一系列問(wèn)題成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　接受時(shí)代周報(bào)采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，公積金的保值增值迫在眉睫，但是否要現(xiàn)在進(jìn)入股票市場(chǎng)仍需研究，此外還存在不少制度上的障礙。

　　仍存爭(zhēng)議

　　自1991年上海率先建立住房公積金制度以來(lái)，住房公積金制度已經(jīng)在全國(guó)各地建立，累積滾存的資金也越來(lái)越多，截至2011年年底，全國(guó)住房公積金余額達(dá)2.1萬(wàn)億元。

　　“數(shù)額如此龐大的一筆資金，亟須有效運(yùn)作來(lái)進(jìn)行保值增值。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍告訴時(shí)代周報(bào)記者，“受現(xiàn)行管理體制的限制，住房公積金使用效率較低，投資渠道狹窄，只能用于銀行存款和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，這顯然不利于其保值增值。因此住房公積金入市對(duì)市場(chǎng)、對(duì)投資者，以及資源的合理配置都具有積極意義。”

　　事實(shí)上，改進(jìn)住房公積金的管理和投資運(yùn)營(yíng)模式，對(duì)有關(guān)條例進(jìn)行修訂，早就被提上日程。去年10月，郭樹(shù)清曾公開(kāi)表示，對(duì)住房公積金采取市場(chǎng)化的方式實(shí)現(xiàn)保值增值，既確有必要，又非常可行。

　　“目前，住房公積金增值很慢，主要是銀行存款的形式，沒(méi)有任何市場(chǎng)化的投資渠道。總的來(lái)說(shuō)，其目的有兩方面，一是養(yǎng)老金、住房公積金自身需要市場(chǎng)化改革，另一方面，是市場(chǎng)需要資金來(lái)促進(jìn)發(fā)展。”中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求在接受時(shí)代周報(bào)采訪(fǎng)時(shí)如是說(shuō)。

　　吳曉求認(rèn)為，住房公積金入市，是保值的重要途徑，主要的障礙在于，需要對(duì)體制進(jìn)行一定的改革，住房公積金入市要建立在市場(chǎng)化的管理體制之下。因此，最重要的是要委托誰(shuí)來(lái)管理，這就需要建立一種市場(chǎng)化的競(jìng)聘體制，要建立相應(yīng)的考評(píng)機(jī)制和考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)，以及由誰(shuí)監(jiān)管，怎樣監(jiān)管。相對(duì)而言，養(yǎng)老金、住房公積金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力還比較弱，這就對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)有一定的要求。

　　研究并推動(dòng)住房公積金入市，是大勢(shì)所趨，令人擔(dān)憂(yōu)的依舊是一旦入市能否真正做到增值保值？如何確保資金的安全性？

　　“住房公積金投資應(yīng)確定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)、收益目標(biāo)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，追求適當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)。這并沒(méi)有太多國(guó)際慣例可循，國(guó)外只有新加坡等少數(shù)國(guó)家有住房公積金制度。但國(guó)外社保基金、退休基金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金入市的機(jī)制已非常成熟，這些長(zhǎng)期資金與我國(guó)的住房公積金有很多相似之處，他們都是委托有資質(zhì)的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金的投資管理。”趙錫軍說(shuō)。

　　加強(qiáng)監(jiān)管

　　在住房公積金入市的消息傳出前，同樣屬于社會(huì)保障體系的養(yǎng)老金入市早已先行一步。

　　2012年3月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，社保基金理事會(huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。據(jù)了解，這些資金更多投入到固定收益類(lèi)產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值，只有20%會(huì)投入到股市中。