一邊是裁員的威脅，一邊是高薪挖角。

　　當(dāng)經(jīng)紀(jì)、投行、研究等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)裁員收縮之際，券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門(mén)卻在悄然地逆勢(shì)擴(kuò)張。

　　上海一家券商資管部門(mén)人士告訴記者，現(xiàn)在不僅是獵頭到處挖人，就是同行之間都在網(wǎng)絡(luò)聊天的時(shí)候“赤裸裸”地挖人，“有的就直接問(wèn)你目前年薪多少，然后給你加20%，問(wèn)你跳不跳？”

　　上述資管人士坦言，目前資管互相“挖角”很像當(dāng)年公募基金的人才之爭(zhēng)，“搞到最后，大家都沒(méi)心思做投資了，全在互相攀比誰(shuí)的身價(jià)高。我希望業(yè)內(nèi)同行能冷靜思考一下，一個(gè)產(chǎn)品不管理三年以上，怎么能看出你的水平呢？”

　　規(guī)模空前膨脹

　　近日，國(guó)盛證券與興業(yè)證券（601377.SH）“金麒麟1號(hào)”資管產(chǎn)品重名事件在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議：券商資管在蓬勃發(fā)展的階段中，白熱化競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的治理亂象該如何應(yīng)對(duì)？

　　在一位券商行業(yè)研究員看來(lái)，導(dǎo)致今天這種局面，是券商資管業(yè)務(wù)在近兩年來(lái)的發(fā)展節(jié)奏太快，“尤其是去年規(guī)模增長(zhǎng)超速，部分券商為了借此良機(jī)沖規(guī)模，在競(jìng)爭(zhēng)中往往就會(huì)使用一些超常規(guī)的手段，如低價(jià)營(yíng)銷(xiāo)、重名使用等等。”

　　券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在2012年的確得到了空前的發(fā)展。

　　在整個(gè)2012年，券商集合理財(cái)管理資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增加，從2011年底的1502億上升到1990億元，漲幅32.5%。

　　同時(shí)，券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出現(xiàn)了“爆發(fā)式增長(zhǎng)”，從2011年底的1300億驟升至逾1萬(wàn)億。這使截至2012年末，券商資管規(guī)模整體突破了1.3萬(wàn)億元。

　　上述券商研究員告訴記者，這個(gè)定向理財(cái)?shù)闹饕Ｊ剑词桥c銀行在票據(jù)業(yè)務(wù)上的合作。“銀行將理財(cái)資金定向委托給券商管理，券商利用這部分資金購(gòu)買(mǎi)銀行票據(jù)，使銀行實(shí)現(xiàn)表內(nèi)資產(chǎn)向表外的轉(zhuǎn)移，并騰出新的信貸額度。 這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)際上并未給券商帶來(lái)太多的收益，卻隱含著難以估量的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　在他看來(lái)，這種膨脹的業(yè)務(wù)其實(shí)就是重復(fù)信托當(dāng)年走過(guò)的路，“信托就是依靠銀行理財(cái)資金與信貸資產(chǎn)的騰挪，在兩年內(nèi)贏得近兩萬(wàn)億的受托資產(chǎn)規(guī)模。后來(lái)，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管?chē)?yán)了，信托的規(guī)模才開(kāi)始下來(lái)，現(xiàn)在券商開(kāi)始成為新的替代者。不同的是，錢(qián)難賺了，而風(fēng)險(xiǎn)卻被放大了。”

　　事實(shí)上，目前券商資管中最具有政策風(fēng)險(xiǎn)的就是定向資管業(yè)務(wù)，其也扮演了“影子銀行”的角色。

　　由于該業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚難評(píng)定，不同券商對(duì)該業(yè)務(wù)的態(tài)度也有區(qū)別，一位證券人士直言，就是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，“一旦出事，會(huì)不會(huì)互相扯皮呢？隨著通道業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，我們預(yù)計(jì)其面臨的監(jiān)管壓力也在逐漸積累。”

　　“挖角”現(xiàn)象頻生

　　隨著定向資產(chǎn)管理競(jìng)爭(zhēng)的越發(fā)激烈，傭金價(jià)格大戰(zhàn)又再次出現(xiàn)。

　　由于同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，券商資管的定向理財(cái)業(yè)務(wù)通道費(fèi)率從最早的千分之三下降到萬(wàn)分之五。因此，1萬(wàn)億的資管規(guī)模帶來(lái)的收入僅為5億左右。

　　除去價(jià)格戰(zhàn)以外，缺乏人才也是券商資管目前存在的問(wèn)題。記者注意到，年底券商發(fā)布的招聘通知中，幾乎都涉及資產(chǎn)管理。而這些招聘需求中包含產(chǎn)品設(shè)計(jì)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)、熟悉債券市場(chǎng)的投研人員等。

　　比如，新時(shí)代證券在招聘資管產(chǎn)品設(shè)計(jì)崗位，要求是“跟蹤、收集和整理證券公司、基金公司、銀行、信托等機(jī)構(gòu)已推出和擬推出的各種金融理財(cái)產(chǎn)品，并進(jìn)行比較和分析；根據(jù)不同客戶的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好，針對(duì)不同需求的客戶制定相應(yīng)的理財(cái)計(jì)劃；對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品進(jìn)行研究……”

　　除去刊登招聘廣告以外，券商還利用獵頭尋找人才。

　　上海一位獵頭告訴記者，他目前在幫一家券商資管部門(mén)尋找創(chuàng)新業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，“要求5年以上信托、銀行相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，具體負(fù)責(zé)開(kāi)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資服務(wù)業(yè)務(wù)和中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。”

　　“現(xiàn)在我們更看重有著銀行或者信托工作經(jīng)歷的人。”上述資管內(nèi)部人士告訴記者，他們目前最缺創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)人才，“金融碩士出身最好，能根據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)需求，然后進(jìn)行金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)以及委托理財(cái)品種的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。”

　　盡管開(kāi)出了豐厚的年薪，但是上述資管人士坦言，還沒(méi)有找到合適的人選。