處在“死緩”狀態(tài)的閩燦坤B（200512.SZ），令投資者無比糾結(jié)。

　　8月9日，擬籌劃重大事項(xiàng)停牌一個星期的閩燦坤B公告稱，由于相關(guān)事項(xiàng)的可行性尚處于探討、論證過程中，存在較大不確定性，繼續(xù)停牌。

　　“閩燦坤B應(yīng)是計劃采取減少注冊資本也就是縮股的方式避免退市。”一位接近閩燦坤B人士表示，“這從8月3日深交所對B股退市問題的表態(tài)中，亦可看出端倪。”

　　福建媒體8月9日的一則報道分別引述閩燦坤B內(nèi)部人士和中層干部黃先生的說法稱，在停牌前，公司只考慮做些退市后的善后工作，已“沒招”保殼了，但當(dāng)天有關(guān)部門強(qiáng)力干預(yù)，“目前看，退市可能性不大了。”

　　網(wǎng)絡(luò)上、股吧里，投資者對閩燦坤B可能進(jìn)行的縮股事項(xiàng)更是疑慮重重：大跌之后已經(jīng)損失慘重，縮股復(fù)牌后若交易繼續(xù)低迷，同樣存在退市風(fēng)險，股票越縮越少的中小投資者的利益更難得到保障。

　　讓已賣出股票并遭受重大損失的投資者憤慨的還在于，從公告看，閩燦坤B已為退市做好了安排，在8個跌停中絕望拋售后，竟然又可能起死回生，明顯存在欺詐和愚弄投資者，“感覺是上市公司和大股東在利用暴跌引發(fā)投資者情緒倒逼監(jiān)管政策。”

　　與此相關(guān)的消息是，8月2日下午，20多名閩燦坤B投資者相約到深交所反映情況。

　　涉嫌信披違規(guī)

　　證監(jiān)會《信息披露違法行為行政責(zé)任認(rèn)定規(guī)則》規(guī)定，信息披露義務(wù)人未按照法律、行政法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件，以及證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的信息披露期限、方式等要求及時、公平披露信息，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定構(gòu)成未按照規(guī)定披露信息的信息披露違法行為。

　　但從7月26日開始，閩燦坤B連發(fā)三份公告稱，經(jīng)查詢，公司及控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。并承諾，至少三個月內(nèi)不存在籌劃重大資產(chǎn)重組、收購、發(fā)行股份等事項(xiàng)。

　　閩燦坤B公告還稱，經(jīng)自查，公司不存在違反信息公平披露的情形，前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。

　　然而，就在重復(fù)發(fā)布上述內(nèi)容的8月2日，閩燦坤B竟同時發(fā)布擬籌劃重大事項(xiàng)停牌公告，令市場愕然。

　　市場人士表示，閩燦坤B此舉已違背了上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時、公平原則。

　　不僅如此，閩燦坤B在7月31日舉行的媒體溝通會上，還公布了尚未在指定媒體上披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)。

　　據(jù)8月1日媒體報道，根據(jù)閩燦坤出具的資料，今年1—6月，公司營收1.56億美元，虧損172萬美元，7月份預(yù)估營收3210萬美元，凈利潤40萬美元，目前訂單余額1.1億美元。與會媒體還透露，閩燦坤B今年1—6月國內(nèi)市場營收為2937萬元，7月營收為896萬元，預(yù)期今年下半年市場份額將實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長，將于8月份大規(guī)模招工2000人。

　　同一天，此前成交稀少的閩燦坤B突然爆發(fā)10.36倍于前一交易日的巨量成交，當(dāng)天成交780.58萬股，顯示有資金進(jìn)入搶籌。

　　巧合的是，翌日閩燦坤B就以擬籌劃重大事項(xiàng)為由停牌了。

　　在4月27日公布的一季報中，閩燦坤B甚至對“預(yù)測年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損或者與上年同期相比發(fā)生大幅度變動的警示及原因說明”，勾選了“不適用”。

　　而按證監(jiān)會出臺的《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，在內(nèi)幕信息依法披露前，任何知情人不得公開或者泄露該信息，不得利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易。

　　該辦法還規(guī)定，信息披露義務(wù)人在公司網(wǎng)站及其他媒體發(fā)布信息的時間不得先于指定媒體，不得以新聞發(fā)布或者答記者問等任何形式代替應(yīng)當(dāng)履行的報告、公告義務(wù)，不得以定期報告形式代替應(yīng)當(dāng)履行的臨時報告義務(wù)。

　　值得關(guān)注的還在于，閩燦坤B的2012中報預(yù)約披露時間是8月28日。

　　但深交所股票上市規(guī)則（2012年修訂）指出，在公司定期報告披露前出現(xiàn)業(yè)績泄漏，或者因業(yè)績傳聞導(dǎo)致公司股票及其衍生品種交易異常波動的，上市公司應(yīng)當(dāng)及時披露本報告期相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)（無論是否已經(jīng)審計），包括營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)等。

　　可閩燦坤B至今依然未對此作出回應(yīng)。

　　上述市場人士據(jù)此認(rèn)為，閩燦坤B自相矛盾的公告及先于指定媒體披露經(jīng)營數(shù)據(jù)，已涉嫌信披違規(guī)。

　　保殼未了局

　　閩燦坤B退市危機(jī)因擬籌劃重大事項(xiàng)停牌而峰回路轉(zhuǎn)，目前市場對其保殼的普遍判斷也是縮股自救。

　　“既然要停牌，為什么不早幾天，這樣恐慌的割肉者會少些，投資者損失也不至于這么大。”一位投資指出，“此前閩燦坤B對連續(xù)下跌毫無作為，中小投資者成最大受害者。”

　　有證券律師公開表示，閩燦坤B在公告過程中誤導(dǎo)了投資者，致使市場普遍認(rèn)為公司退市在所難免，因此暴跌中賣出股票的投資者可依法索賠。

　　但閩燦坤B縮股保殼并非易事。

　　資料表明，縮股在我國市場十分罕見，只有吉林敖東（000623.SZ）、泰豪科技（600590.SH）等少數(shù)幾家公司在股權(quán)分置改革時，采取大股東縮股曲線實(shí)現(xiàn)對流通股東對價補(bǔ)償。

　　“縮股后，在其他條件不變情況下，由于總股本減少，每股凈資產(chǎn)和每股收益都會增加。”前述市場人士說，“閩燦坤B情況特殊，在暴跌之后，投資者損失巨大，如果全面縮股，中小投資者肯定抵觸，但若只是實(shí)際控制人縮股，以其之前作為來看，顯然不怎么樂意。”

　　而采用縮股方式，由于涉及到注冊資金的減少，按照公司法等有關(guān)規(guī)定，除召開股東大會進(jìn)行表決外，還需要獲得債權(quán)人的同意。

　　“閩燦坤B在2005年度后就沒分紅派現(xiàn)和送轉(zhuǎn)股，業(yè)績也差強(qiáng)人意，現(xiàn)在如果縮股保殼，但沒其他利好措施，依然無法改變基本面，只能勉強(qiáng)維持上市地位。”上述人士表示。

　　其實(shí)，從表面看，上市19年的閩燦坤B，總?cè)谫Y額21120萬元，總派現(xiàn)額21860.53萬元，兩者相比似乎頗為慷慨，但若扣除實(shí)際控制人拿走的部分，外部股東實(shí)際累計獲得的分紅派現(xiàn)只有5000余萬元，只有融資額的約1/4。

　　此外，上市之初，實(shí)際控制人合計持有的閩燦坤B股票只有10800萬股，但通過歷年送轉(zhuǎn)股之后，至今實(shí)際控制人已經(jīng)減持套現(xiàn)的股份卻高達(dá)逾3億股。

　　閩燦坤B的公司治理更是存在諸多問題，

　　繼2007年4月26日因涉嫌違反證券法規(guī)被證監(jiān)會調(diào)查之后，今年2月又收到廈門證監(jiān)局責(zé)令改正決定書，指出公司存在獨(dú)立性不足、“三會”運(yùn)作和高管任職不規(guī)范、關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部控制不規(guī)范、未按規(guī)定及時進(jìn)行內(nèi)幕信息知情人登記及信息披露、內(nèi)部控制、財務(wù)核算等方面問題。

　　廈門證監(jiān)局在其中指出，閩燦坤B無形資產(chǎn)核算不規(guī)范，未能提供廈門湖里興隆路88號的土地使用權(quán)評估增值的核算依據(jù)，且該無形資產(chǎn)的核算還存在剩余攤銷年限不一致、攤銷期限和攤銷金額計算不準(zhǔn)確等情況。

　　據(jù)媒體此前報道，該處土地和廠房曾經(jīng)閑置8年。今年，閩燦坤B將其中一部分以300萬元租給關(guān)聯(lián)方。

　　“閩燦坤B暴露出的眾多問題，其責(zé)任和風(fēng)險由普通投資者來承擔(dān)極不合理。”上述市場人士表示。