6月26日提交全國(guó)人大常委會(huì)審議的《中華人民共和國(guó)證券投資基金法 （修訂草案）》（以下簡(jiǎn)稱 《修訂草案》），日前終于露出了廬山真面目，并向社會(huì)公眾公開征集意見。

　　在新的修訂草案中，適當(dāng)放寬了有關(guān)基金投資、運(yùn)作的管制，并且開放契約型、理事會(huì)型的組織形式，非公開募集基金還可以采用無(wú)限責(zé)任型的組織形式。將非公開募集的基金、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，以及基金行業(yè)協(xié)會(huì)的管理工作納入監(jiān)管范圍。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在《修訂草案》中，對(duì)備受關(guān)注的基金管理人從業(yè)人員及其親屬進(jìn)行證券投資進(jìn)行了重新規(guī)定，預(yù)示著基金公司人員炒股或?qū)ⅰ八山墶?；?duì)基金公司未來(lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、基金公司高管股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行了厘清，而且開閘基金公司設(shè)立子公司專門從事銷售等。

　　修改草案以松綁為主

　　盡管距公開征求截止日期 （今年的8月5日）尚早，但目前已經(jīng)有9000社會(huì)公眾提交意見，《修訂草案》受關(guān)注的程度可見一斑。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《修訂草案》適當(dāng)放寬了有關(guān)基金投資、運(yùn)作的管制，并且開放契約型、理事會(huì)型的組織形式，非公開募集基金還可以采用無(wú)限責(zé)任型的組織形式。將非公開募集的基金、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，以及基金行業(yè)協(xié)會(huì)的管理工作納入監(jiān)管范圍。

　　引人注目的是，《修訂草案》增加并界定了非公開募集基金的投資范圍。主要在于限制基金的募集和運(yùn)作行為，從而保護(hù)基金投資者權(quán)益，防范非法集資。

　　《修改草案》規(guī)定，非公開募集基金，不得向合格投資者之外的單位和自然人募集資金，不得向不特定對(duì)象宣傳推介，不得使用報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體形式或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式。

　　在《修改草案》中，基金公司公開募集基金管理、非公開募集基金管理、基金銷售、基金份額登記、投資顧問(wèn)和其他基金業(yè)務(wù)，允許成立子公司單獨(dú)經(jīng)營(yíng)。

　　基金管理公司設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，變更持有百分之五以上股權(quán)或?qū)局卫碛兄卮笥绊懙墓蓶|或者實(shí)際控制人，修改公司章程中的重要條款，或者變更其他重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　基金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也將大大豐富。公開募集基金可以采用契約型、理事會(huì)型的組織形式，非公開募集基金還可以采用無(wú)限責(zé)任型的組織形式。

　　北京某基金公司人士認(rèn)為，此舉大大放寬了公募基金的發(fā)展空間，“包括設(shè)立子公司，以及設(shè)立多種類型的基金，對(duì)于基金公司來(lái)講，無(wú)疑將帶來(lái)新的成長(zhǎng)空間?！?/p>

　　放開基金經(jīng)理炒股

　　備受關(guān)注的基金公司工作人員炒股，在《修訂草案》中也進(jìn)行了厘定。

　　根據(jù)《修訂草案》第十九條，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報(bào)，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。同時(shí)規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立前款規(guī)定人員進(jìn)行證券投資的申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度。

　　實(shí)際上，自2008年原上投摩根成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理唐建因 “老鼠倉(cāng)”事件被媒體曝光，成為第一個(gè)因老鼠倉(cāng)而被處罰、終身禁入市場(chǎng)的基金經(jīng)理后，先后又有韓剛、涂強(qiáng)等多位基金經(jīng)理被證監(jiān)會(huì)查處。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，在監(jiān)管層逐漸對(duì)基金業(yè)內(nèi)人士炒股進(jìn)行嚴(yán)格申報(bào)和審查之后，或引導(dǎo)基金從業(yè)人員證券投資進(jìn)入規(guī)范和良性循環(huán)。

　　有業(yè)內(nèi)人士頗為擔(dān)心，基金公司從業(yè)人員及其親屬放開炒股之后，會(huì)引發(fā)“老鼠倉(cāng)”橫行。不過(guò)不少專業(yè)人士昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，對(duì)此并沒(méi)有太大的擔(dān)憂。

　　德勝基金研究中心江賽春表示，老鼠倉(cāng)其實(shí)與《基金法》中是否允許從業(yè)人員炒股并無(wú)相關(guān)性，在規(guī)范了操作程序后，基金從業(yè)人員將規(guī)范炒股。

　　“近年來(lái)基金經(jīng)理進(jìn)行證券投資早已成為業(yè)內(nèi)公開的秘密，能夠在監(jiān)管上開閘并納入監(jiān)管，對(duì)于老鼠倉(cāng)的約束作用可能更大。”北京某基金公司人士指出。

　　基民期待風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保時(shí)代

　　基金公司發(fā)展空間被打開對(duì)基金業(yè)無(wú)疑是個(gè)利好，但對(duì)于廣大基金投資者來(lái)說(shuō)，基金的管理能力能否相應(yīng)提高才是其關(guān)心的重點(diǎn)，尤其是近年來(lái)公募基金賺錢效應(yīng)的缺失已經(jīng)遭到不少業(yè)內(nèi)人士的詬病。對(duì)于普通基民來(lái)說(shuō)，關(guān)注更多的是近年來(lái)因?yàn)榛鸸芾砉緵Q策失誤引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)的問(wèn)題。

　　《修訂草案》中強(qiáng)調(diào)，基金管理公司應(yīng)當(dāng)從基金管理費(fèi)收入中計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金?；鸸芾砉疽蜻`法違規(guī)、違反基金合同等原因給基金財(cái)產(chǎn)或基金份額持有人合法權(quán)益造成損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，優(yōu)先使用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金予以賠償。

　　實(shí)際上，近年來(lái)由于基金公司投資決策失誤造成的“踩雷”現(xiàn)象越來(lái)越多，導(dǎo)致基民巨額損失的現(xiàn)象屢見不鮮。因此有基民在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)建議，希望對(duì)引發(fā)虧損的風(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行厘清，并且厘清基金公司應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任范疇。

　　北京某基金研究人士接受記者采訪時(shí)表示，《修訂草案》可以理解為“松綁”并“加綁”，在對(duì)基金業(yè)務(wù)進(jìn)行松綁、增加基金公司發(fā)展空間的同時(shí)，應(yīng)該為基金公司的投研決策加上鐐銬，避免陷入不該出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，基金公司可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃、建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，也成為基金公司未來(lái)發(fā)展的一大看點(diǎn)。

　　北京某基金公司人士表示，期待新的激勵(lì)方案出臺(tái)讓公募基金的人員管理形成良性循環(huán)，但實(shí)際上目前一些基金公司股東和管理層的矛盾，在基金法的修改中并無(wú)太多體現(xiàn)。

　　基金法修訂草案部分新增條款

　　基金募集注冊(cè)制

　　基金公司可經(jīng)營(yíng)基金銷售、投顧等業(yè)務(wù)

　　基金公司可實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃

　　基金公司應(yīng)從管理費(fèi)中計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

　　基金從業(yè)人員及相關(guān)者可證券投資

    （李新江）