跌、跌、跌。

　　7月2日，*ST金泰（600385.SH）再度從開盤即封死跌停。

　　這已經是連續第五個跌停。在此之前，*ST金泰連續走出12個漲停。

　　“*ST金泰的跌停，并沒有伴隨較大的成交量，游資還沒有來得及撤出。”開源證券首席策略分析師楊海接受本報記者采訪時表示，“洗盤的可能性較大”。

　　而在其看來，市場依然寄希望于黃俊欽能夠重組*ST金泰，游資趁機興風作浪不足為奇。

　　問題的關鍵在于，*ST金泰重組前景究竟如何？

　　溫州游資興風作浪？

　　自黃俊欽獲釋伊始，一場*ST金泰的股價炒作游戲就正式發動。

　　6月1日起的連續12個漲停過后，*ST金泰股價從3.16元的低點，一路攀升至6.23元。復牌之后，6月26日，*ST金泰報出6.54元/股的峰值價格。

　　“隨后的*ST金泰跌停并未伴隨著成交放量”，楊海分析指出，“游資沒有撤出，洗盤的可能性較大。”

　　究竟，是誰在炒作*ST金泰？

　　6月18日，也即*ST金泰因連日股價異動而停牌的當日，某私募CEO在微博上稱，由六個溫州人帶來的十億資金“鏖戰”金泰，與黃俊欽無關。上述人士還在微博中稱，“他們都斬獲一倍了。”而一旦宣布重組，“自然有人接”。

　　盡管上述微博無法證實真實性，但從炒作手法看，游資介入*ST金泰的跡象明顯。

　　記者統計龍虎榜后發現，包括財通證券有限責任公司永康九齡東路證券營業部、上海證券有限責任公司莘莊證券營業部等在內的數家營業部，早在去年9月起就開始頻繁進出*ST金泰。

　　龍虎榜交易數據顯示，財通證券永康九齡東路早在去年9月6日-9月8日期間即出現在*ST金泰龍虎榜中，當日營業部賣出金額960.9萬元；9月14日-9月16日期間，營業部再度買入567.66萬元，期內賣出709.6萬元。而今年這一波漲停板上，上述營業部再度出現在*ST金泰上，其手法類似“對敲”，買入賣出均有較大的量。

　　此外，今年漲停區間內，江海證券哈爾濱友誼路證券營業部、西大直街證券營業部累計交易金額為715.06萬元。其中，江海證券友誼路營業部分別買入189.90萬元、賣出217.59萬元。而統計2008年以來的*ST金泰交易龍虎榜數據可知，江海證券旗下營業部多次出現在*ST金泰的龍虎榜中。

　　“一般來說，炒作股票的資金來源即便單一，也往往分散到全國不同的賬戶之中”，一位不愿透露姓名的二級市場專家對本報記者表示，“而*ST金泰總股本不過1.4億股，且市值較低這很容易成為游資的目標。”

　　重組*ST金泰坎坷重重

　　盡管股價起起伏伏，但*ST金泰的重組之路，注定坎坷。

　　凈資產連續9年為負，連續8年主營收入低于1000萬元，連續7年營業利潤為負——*ST金泰深度觸碰退市紅線。而隨著黃俊欽獲釋，重組預期再度復原。

　　“無論如何，*ST金泰反映在報表中的凈利，僅是連續兩年為負”，楊海分析指出，*ST金泰直接退市的可能性不大。而新恒基顯然為保住*ST金泰這個殼資源，也傾注了不少資金。

　　2011年年報顯示，*ST金泰總負債為3.01億元，其中其他應付款為2.25億元，占比80.32%。這個其他應付款的最大債權人，正是新恒基及其關聯公司。公開資料顯示，*ST金泰欠付新恒基房地產、新恒基、北京靜安物業發展有限公司（以下簡稱“靜安物業”）、北京新恒基物業（以下簡稱“新恒基物業”）以及中數光通網絡有限公司（以下簡稱“中數光通”）總計1.49億元，占*ST金泰總負債的49.50%；占比其他應付款的66.22%。

　　“一方面，黃俊欽未必肯輕易放手這個付出多年心血保存下來的殼資源。”楊海對本報記者表示，“另一方面，外部人士接手重組*ST金泰的難度也較大。”

　　如此一來，5年前那份重組預案再度引發關注。只是，當年估值高達246.65億元的9個房地產項目，情況已然生變。（詳見6月27日13版《黃俊欽246億地產生變 *ST金泰重組難產》）

　　而如今，即使黃俊欽再度想將余下房地產項目包裝入市，還將面對房企借殼上市之門長期關閉的窘境。

　　“顯然的，黃俊欽若想注入房地產項目，難度將非常大。”楊海表示。

　　但關鍵的問題在于，“從我們掌握的資料看來，黃俊欽似乎并沒有其它更為優質的、可持續發展的資產可注入到*ST金泰之中。”楊海對本報記者表示。

　　公開資料顯示，新恒基集團的核心產業除去房地產之外，還覆蓋了網絡通訊、高新科技、金融投資以及物流行業。只是，多年以后，黃俊欽手中的資產顯然已經人“是”物“非”：無論是網絡通訊公司“新恒基通信公司”，還是高新科技企業“北京中數威利超導技術有限公司”，都已經無法從北京工商登記信息中查詢得到任何資料。而金融投資公司中，只有中數光通尚能偶爾出現在公眾的視線之中。

　　“從公開資料看來，黃俊欽手中的實體資產，依舊是地產項目”，楊海對本報記者表示，“還難以看到他會有其它更為優質的實體項目可以注入”。

　　但*ST金泰瀕臨退市的命運，使得重組預期越發急迫。

　　“游資在賭黃俊欽將要重組*ST金泰。”楊海對本報記者表示。

　　但他表示，投資者不應該抱太高期望。在其看來，一方面*ST金泰重組的變數極大；另一方面，即便*ST金泰成功重組，但擬注入的資產重新調整的可能性也極高。尤其是在游資興風作浪之下，投資者更應該謹慎，避免為游資買單。