個股期權交易有望七八月份試點
“七八月份個股期權交易會進行試點。” 上海股份制與證券研究會股份制企業專業委員會主任曹俊昨日向《證券日報》記者透露。
此前，個股期權模擬交易已通過內部測試。與此同時，近日，上交所通過券商向個人投資者展開問卷調查，部分參與調查的個人投資者或將在下周參加個股期權模擬交易。月底前，券商還將向投資者發放模擬交易的客戶端、賬號及密碼。據悉，首批個股期權模擬交易共有中信建投、國泰君安、國信證券和海通證券4家券商參與。
曹俊表示，足夠的金融衍生品交易工具是資本市場成熟的標志，個股期權交易的試點將標志著中國金融衍生品市場發展加快國際化進程。
個股期權合約是指由交易所統一制定的、規定合約買方有權在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的證券的標準化合約。買方以支付一定數量的期權費（也稱權利金）為代價而擁有了這種權利，但不承擔必須買進或賣出的義務。賣方則在收取了一定數量的期權費后，在一定期限內必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。
“該產品的推出可看漲期權和看跌期權，雙向的期權提供了牛市和熊市都可以盈利的條件。”曹俊表示。
與傳統股票買賣稍有差別的是，在期權交易中，若看漲股票，只需支付較少的費用買入標的證券的看漲期權，若正股果然上漲，投資者既可以直接賣出期權，也可以用較低的行權價購入股票，在二級市場賣出獲利。若正股下跌，投資者可放棄期權，只損失少量權利金，這就是杠桿效應。
“正是由于這種放大效應，如何防范風險是一大考驗。”曹俊認為，對投資者教育方面可以先普及期貨知識，還可以設定參與者的門檻，如設定開戶資金下限。
據悉，個股期權交易將引入“投資者晉級計劃”，將合格投資者按照資金實力、專業水平、風險承受能力和投資者成熟度等指標，將投資者分為級，普通個人投資者通過培訓和考試后初次開戶時，給予最低級。
據了解，期權賬戶由有期權業務資格的證券公司直接為投資者開立，個人投資者申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣100萬元。擬開戶投資者還須具備個股期權基礎知識、通過相關測試，至少具有累計三個月以上的個股期權模擬交易經驗，完成包括到期行權在內的從開倉到交割的至少一個完整交易周期，完成至少5筆期權賣出開倉交易，且已開通融資融券交易賬戶。 （左永剛）
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