今天，十月股市開盤，節(jié)前Ａ股以月線“三連陽”結(jié)束了三季度的演繹，給國慶長假后的投資操作有了想象空間。

　　四季度布局信用債

　　一般來說，進(jìn)入四季度，資金面趨于緊張，短期信用債市場走勢或?qū)⒀永m(xù)震蕩。不過，記者注意到，仍有多家機(jī)構(gòu)表示，流動(dòng)性改善因素正在持續(xù)疊加,債市風(fēng)險(xiǎn)也得到較為充分釋放,預(yù)計(jì)信用債調(diào)整已進(jìn)入尾聲,四季度或?qū)⒂瓉磔^佳配置機(jī)會(huì)。

　　事實(shí)上，為了讓資金面安全過節(jié)，節(jié)前央行發(fā)布公告，以利率招標(biāo)方式開展6天期880億元逆回購操作，這一操作量創(chuàng)下7月底以來本輪逆回購新高；另據(jù)央行最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為273億,近三月首次轉(zhuǎn)正，外匯占款回穩(wěn)；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)推遲退出QE也使得投資者對(duì)新興市場的流動(dòng)性擔(dān)憂有所緩解。更為重要的是，審計(jì)署政府性債務(wù)摸底調(diào)查已接近尾聲，9月中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值創(chuàng)6個(gè)月以來新高，信用評(píng)級(jí)下調(diào)壓力減小。在此背景下，多家基金公司也開始布局四季度信用債投資，富安達(dá)信用主題輪動(dòng)純債發(fā)起式基金擬于本月發(fā)行。信息顯示這是一只純債基金，且以信用債為主要投資標(biāo)的。同時(shí)，作為一只發(fā)起式基金，管理人認(rèn)購金額將不低一千萬元，且持有期限不低于3年，能充分滿足持有人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)需求，值得投資者關(guān)注。

　　機(jī)會(huì)或在十月出現(xiàn)

　　富安達(dá)基金表示,經(jīng)過前期調(diào)整,目前債市收益率與貸款利率相比有較好的防御能力,債市短期有交易價(jià)值,長期有配置價(jià)值。其中,信用債是穩(wěn)健型資產(chǎn)中收益最高的品種,相對(duì)定存利率和憑證式國債,信用債的收益率具有明顯的優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士也指出,預(yù)計(jì)未來仍將延續(xù)經(jīng)濟(jì)增長弱復(fù)蘇態(tài)勢,通脹壓力不大,央行依舊會(huì)維持中性偏寬松的貨幣政策,貨幣供應(yīng)仍將維持穩(wěn)中有升態(tài)勢,債市資金面狀況不會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),因此債券投資收益仍然看好。債券市場醞釀的機(jī)會(huì)可能在10月份出現(xiàn),四季度債券行情比三季度要好,可能又會(huì)出現(xiàn)年初的小牛行情。

   （記者 尹武）