債市整肅再下一城：所有交易都得上線
□央行昨日明令債券交易都需經(jīng)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)，不得私下買賣，且交易一旦達(dá)成將 不可撤銷和變更
□此舉對線下交易的銀行理財賬戶交易沖擊最大，或?yàn)殂y行理財?shù)缺悜羯壱翌悜糇鲣亯|
“交易不可撤銷”的新規(guī)也在交易員間引發(fā)爭議，令未來現(xiàn)券交易增添一分謹(jǐn)慎
債市二級市場交易將更趨透明化。7月9日，央行發(fā)布了今年第8號公告，明令債券交易都需經(jīng)全國銀行間同業(yè)拆借中心(下稱同業(yè)拆借中心)交易系統(tǒng)，且交易一旦達(dá)成，將不可撤銷和變更。
這成為央行整肅銀行間債市的最新舉措。業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)加強(qiáng)了同業(yè)拆借中心的監(jiān)測職能，杜絕線下不透明的關(guān)聯(lián)交易，對屬于線下交易的銀行理財賬戶交易沖擊最大，或?yàn)殂y行理財?shù)缺悜羯壱翌悜糇鲣亯|。但同時，“交易不可撤銷”的新規(guī)也在交易員間引發(fā)爭議，令未來現(xiàn)券交易增添一分謹(jǐn)慎。
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新規(guī)所指的債券交易包括現(xiàn)券買賣、債券質(zhì)押式回購、債券買斷式回購、債券遠(yuǎn)期、債券借貸等。央行明確指出，市場參與者之間的債券交易，應(yīng)通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成，且交易一旦達(dá)成，不可撤銷和變更。
同時，央行也規(guī)定，作為兩家債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，即中債登和上海清算所，也不得為未通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易辦理結(jié)算。
“這加強(qiáng)了拆借中心等的監(jiān)測職能?！币晃唤咏瑯I(yè)拆借中心的人士對記者表示，此次新規(guī)明確提出要通過同業(yè)拆借中心，這樣未來交易就可實(shí)現(xiàn)自動化操作，為提高市場透明度做好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
而從實(shí)際情況來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)將杜絕線下交易，對屬于線下交易的銀行理財賬戶交易沖擊最大，或?qū)⒊蔀槔碡攽舻缺悜羯墳橐翌悜舻摹扒白唷薄?/font>
一位銀行交易員對記者表示，目前銀行理財賬戶交易屬于線下交易，即不通過同業(yè)拆借中心，機(jī)構(gòu)間自行達(dá)成協(xié)議，然后直接通過中債登或上清所過戶，此次新規(guī)對銀行理財戶影響應(yīng)最大。
而央行也提高了債市的準(zhǔn)入門檻。與此前入市較為寬松不同的是，此次新規(guī)明確指出，市場參與者需在獲得央行出具的銀行間債券市場準(zhǔn)入備案通知書后，才可申請債券交易聯(lián)網(wǎng)和開立債券賬戶。
值得一提的是，記者昨日采訪到的絕大多數(shù)交易員，卻對“交易不可撤銷和變更”這條新規(guī)頗有異議。
一些交易員告訴記者，鑒于場外市場的特殊性，債券現(xiàn)券交易存在一定的操作風(fēng)險，如質(zhì)押券或數(shù)字輸錯等，此前撤單為常事，但目前禁止撤銷，將令交易難度增大，交易員在未來交易時只能更趨謹(jǐn)慎，成交量或因此受影響。
二級市場規(guī)范力度不斷加大
回顧今年4月以來的債市核查風(fēng)暴，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層對二級市場的交易規(guī)范力度正不斷加大，主旨在于加強(qiáng)交易的透明度，這與此前的監(jiān)管思路一脈相承。
今年5月，同業(yè)拆借中心發(fā)布通知，規(guī)定同一機(jī)構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進(jìn)行債券交易。此后，中債登又發(fā)布補(bǔ)充公告，嚴(yán)禁第三方過券，封堵二級市場關(guān)聯(lián)交易。
今年6月，據(jù)接近監(jiān)管的人士透露，央行擬在二級市場結(jié)算時全面推行券款對付(DVP)的模式，廢除見券付款、見款付券的結(jié)算方式，旨在亡羊補(bǔ)牢，斬斷利益輸送鏈條。
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