近日，浦發(fā)銀行在上證所發(fā)布公告稱，該行獲準(zhǔn)在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過120億元人民幣次級(jí)債券，所募集資金按照有關(guān)法規(guī)計(jì)入公司附屬資本。

　　不僅是浦發(fā)銀行，2012年11月以來，已發(fā)行和確定即將發(fā)行次級(jí)債的銀行已達(dá)18家，累計(jì)募資規(guī)模超過1600億元。記者采訪了解到，商業(yè)銀行搶搭2012年末次級(jí)債“末班車”，主要是搶年底的次級(jí)債監(jiān)管時(shí)間窗口：一方面新資本監(jiān)管協(xié)議今年年初開始施行，銀行需要發(fā)債以補(bǔ)充資本；另一方面，2013年后發(fā)行的次級(jí)債是有條件地計(jì)入附屬資本。對(duì)于資本壓力突出的中小銀行來說，發(fā)行次級(jí)債的熱情更高。

　　“對(duì)銀行而言，發(fā)行次級(jí)債的主要目的在于補(bǔ)充附屬資本，為未來業(yè)務(wù)的發(fā)展提供支撐。同時(shí)，我國商業(yè)銀行的資本回報(bào)率也有目共睹，明顯高于銀行間市場次級(jí)債的發(fā)行利率。次級(jí)債補(bǔ)充的資本所帶來的回報(bào)，不僅可以覆蓋發(fā)行次級(jí)債的融資成本，還能對(duì)銀行拓展業(yè)務(wù)和利潤的增長帶來很好的推動(dòng)作用。”某中型銀行資金部副總經(jīng)理對(duì)記者表示。

　　但是，今后次級(jí)債的發(fā)行也許并不如想象中那么順利。2012年6月8日，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》要求，商業(yè)銀行從2013年1月1日起發(fā)行的次級(jí)債必須滿足“含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”等11項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，否則將無法被計(jì)入監(jiān)管資本。

　　按照規(guī)定，2012年年底前發(fā)行的次級(jí)債，即便不含有減記或轉(zhuǎn)股條款，仍可以計(jì)入監(jiān)管資本，但必須從2013年1月1日起按年遞減10%，直到2021年徹底退出。因此2012年底前的這段時(shí)間就成為搶發(fā)“舊式”次級(jí)債的最后時(shí)機(jī)。

　　1月1日起實(shí)施的新資本監(jiān)管協(xié)議將提高對(duì)各銀行資本金的要求，銀行通過發(fā)債補(bǔ)充資本的腳步愈發(fā)加快。

　　除了上市銀行，城商行也在等著“輸血”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年12月24日，已經(jīng)有12家城商行發(fā)行了次級(jí)債，發(fā)行規(guī)模為191.2億元，且目前還有數(shù)家城商行已經(jīng)獲得銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，將次級(jí)債發(fā)行方案擺到臺(tái)前。

　　“在IPO遲遲沒有進(jìn)展的情況下，面對(duì)資本新規(guī)的壓力，次級(jí)債成為城商行熱衷的融資渠道。”券商銀行業(yè)分析師何宏材向記者透露，資本新規(guī)的實(shí)施將降低上市銀行核心資本充足率約1個(gè)百分點(diǎn)，而銀監(jiān)會(huì)對(duì)次級(jí)債有條件計(jì)入附屬資本也持肯定態(tài)度，所以次級(jí)債近來受到城商行的熱捧。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，對(duì)金融行業(yè)而言，密集搶發(fā)次級(jí)債并非利好消息。“銀行年底發(fā)行次級(jí)債多數(shù)出于吸納存款的目的，收縮貨幣流動(dòng)性的做法將嚴(yán)重削弱資本市場的活躍度，投資者不太會(huì)有購買熱情。同時(shí)，過度發(fā)行次級(jí)債對(duì)銀行和投資者而言均有很大風(fēng)險(xiǎn)，銀行的信用將會(huì)被透支，次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，投資者的消費(fèi)能力或受到巨大挑戰(zhàn)。”一位研究人士直言。

　　該研究人士進(jìn)一步表示，發(fā)行次級(jí)債并非提升銀行競爭力的主要手段，隨著發(fā)行次數(shù)、發(fā)行數(shù)量的不斷增加，銀行的發(fā)行成本也將隨著上升。更為關(guān)鍵的是，投資者冷淡的反應(yīng)或使銀行信用大幅下降，今后其理財(cái)產(chǎn)品的銷售面臨重大考驗(yàn)，銀行的營收狀況也會(huì)遭受沖擊。

　　就在“舊式”次級(jí)債即將告別歷史舞臺(tái)的時(shí)候，監(jiān)管層正在加速引入新的資本補(bǔ)充工具。

　　2012年12月7日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新指導(dǎo)意見》，提出了商業(yè)銀行可以發(fā)行符合條件的非普通股資本工具，說明銀行可以通過調(diào)研創(chuàng)新，在境內(nèi)外市場發(fā)行各種合格資本工具替代普通股融資。這在很大程度上放松了銀行的融資魔咒。