中低等級(jí)信用債或有機(jī)會(huì)
易方達(dá)純債擬任基金經(jīng)理馬喜德表示，目前總體宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體偏弱，加之新增貸款持續(xù)疲軟，使得市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期升溫，對(duì)債券市場(chǎng)走勢(shì)有利。短期債券市場(chǎng)以震蕩為主，隨著貨幣政策的進(jìn)一步寬松，有利于債券價(jià)格逐步走高。
馬喜德認(rèn)為，債券投資和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密相關(guān)，且和行業(yè)也有關(guān)系，體現(xiàn)在微觀的信用利差表現(xiàn)中。一般來(lái)說(shuō)，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)復(fù)蘇，信用利差會(huì)有所縮小，信用利差對(duì)債券組合收益率的正貢獻(xiàn)也會(huì)較大一些。“從目前市場(chǎng)情況看，信用債尤其是中低等級(jí)的信用債的投資機(jī)會(huì)可能更多一些。”馬喜德分析，這主要是因?yàn)榻?jīng)過(guò)去年信用利差的大幅上行之后，信用利差有個(gè)自然的均值回歸過(guò)程。另外，隨著寬松的貨幣政策效果逐步體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面趨于好轉(zhuǎn)，企業(yè)盈利狀況改善，信用利差也會(huì)有所下降。目前信用債尤其是中低等級(jí)信用債的票面利息相對(duì)比較高，因此相對(duì)于利率產(chǎn)品吸引力還是比較大。
針對(duì)債券市場(chǎng)的擴(kuò)容，馬喜德表示，債券品種包括信用產(chǎn)品供給的增加，尤其是高收益?zhèn)陌l(fā)行增加，給投資者增加了新的投資機(jī)會(huì)。未來(lái)隨著市場(chǎng)擴(kuò)容，市場(chǎng)參與主體更加豐富，投資機(jī)會(huì)將會(huì)更多。
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