映象財經

　　考慮到金融機構法定存款準備金退繳和地方國庫現金管理操作可對沖央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩定，央行3月5日沒有開展公開市場操作。由于周一有1000億元逆回購到期，自此全天實現千億凈回籠。

　　在資金利率方面，Shibor多數上漲，隔夜和7天品種轉跌。隔夜Shibor跌12.10bp報2.6520%，7天Shibor跌0.3bp報2.8940%，14天期Shibor漲0.20bp報3.84%，1個月期Shibor漲2.75bp報4.0726%，3個月期Shibor漲0.29bp報4.7220%。

　　不過，國債期貨當日小幅收跌，10年期債主力合約T1806跌0.01%，5年期債主力合約TF1806跌0.03%。銀行間現券收益率小幅上行，10年期國開活躍券170215收益率上行1.03bp報4.9250%，10年期國債活躍券180004收益率上行0.5bp報3.84%。

　　對此，中信建投報告認為，資金面回歸正常，月初資金利率上行；監管沖擊鈍化，收益率全面下行；債市方面，當前部分機構可能“搶跑上車”，但當前時點下可能過于急切，而忽視了風險；債市確定的交易型機會，仍需要等待資管新規落地后，基本面下行以及貨幣政策邊際放松實質確認。

　　上周央行公開市場有2700億元逆回購到期，上周累計操作3900億元逆回購，因此上周凈投放1200億元。

　　本周，央行公開市場將有2400億逆回購到期。周一到期1000億元、周四到期1000億元、周五到期400億元。此外，周三有1055億元MLF到期。