映象財經

　　2月28日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布中國采購經理指數。受春節(jié)停工減產影響，2月制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比回落1.0個百分點，制造業(yè)增速有所放緩。

　　專家表示，春節(jié)所在月份的PMI大多會出現(xiàn)一些調整，2月該指數的回落屬于正常波動。隨著春節(jié)結束，企業(yè)生產經營活動將逐漸恢復正常，經濟運行將回歸平穩(wěn)向好基本態(tài)勢。

　　春節(jié)期間生產活動回落 

　　數據顯示，2月制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比回落1.0個百分點，制造業(yè)增速有所放緩。國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，從歷史數據看，春節(jié)所在月份的PMI大多會出現(xiàn)一些調整，2月該指數的回落屬于正常波動。

　　“春節(jié)前后是制造業(yè)的傳統(tǒng)生產淡季，企業(yè)普遍停工減產，市場活躍度減弱。”趙慶河表示，當月數據還呈現(xiàn)出企業(yè)員工返鄉(xiāng)過節(jié)、制造業(yè)用工量減少，春節(jié)前后供需減弱、價格指數下探，進出口指數回落等特點。

　　“由于春節(jié)假期員工返鄉(xiāng)過節(jié)，制造業(yè)用工量減少，從業(yè)人員和供應商配送時間兩個指數都有所下降。”交通銀行首席經濟學家連平表示，在制造業(yè)PMI的五大分項指數中，生產指數降幅最大，是制造業(yè)PMI下降的主要原因。

　　“企業(yè)生產活動回落，生產指數下降，下拉綜合指數PMI0.7個百分點，是導致PMI指數回落的主要原因。”中國物流信息中心分析師陳中濤表示，今年春節(jié)在月中，影響較以往更大，所以指數回落相對明顯。分行業(yè)來看，消費品行業(yè)由于節(jié)日效應提前釋放，回落較為明顯，PMI指數較上月回落2.2個百分點；基礎原材料行業(yè)回落幅度也相對較大，超過1個百分點。

　　此外，2月小型企業(yè)PMI為44.8%，是2016年3月以來最低值，比上月大幅下降3.7個百分點，是2012年6月以來最大的單月降幅。連平表示，中型和小型企業(yè)受到季節(jié)性影響較為明顯，小型企業(yè)承受的壓力更大。除了季節(jié)性需求減弱的影響以外，中小企業(yè)融資難、融資貴問題依然明顯。“小型企業(yè)PMI降幅顯著大于往年，顯示企業(yè)經營年初有回落壓力，需引起關注。”他表示。

　　還有一些專家表示，PMI數據下行幅度超出預期，需要注意。九州證券分析師鄧海清表示，2月制造業(yè)PMI為2016年8月以來的最低值。其中，主要原材料購進價格和出廠價格大幅下行，反映出PPI將下降，工業(yè)企業(yè)利潤增速也面臨下滑的可能。

　　高技術制造業(yè)繼續(xù)加快發(fā)展 

　　值得一提的是，2月,在生產活動明顯放緩的背景下，裝備制造業(yè)、高技術產業(yè)受春節(jié)因素影響較小，指數不降反升，成為一大亮點。

　　趙慶河表示，在推進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的政策措施影響下，高技術企業(yè)活力進一步釋放。高技術制造業(yè)PMI為54.0%，分別高于上月和制造業(yè)總體0.8個和3.7個百分點。與此同時，裝備制造業(yè)擴張也在加速，2月裝備制造業(yè)PMI為51.0%，分別高于上月和制造業(yè)總體1.0個和0.7個百分點。

　　當前，高技術產業(yè)的快速發(fā)展已經呈現(xiàn)出延續(xù)性的趨勢。在國家統(tǒng)計局同日發(fā)布的《中華人民共和國2017年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》里“新動能新產業(yè)新業(yè)態(tài)加快成長”部分中，數據顯示，2017年全年高技術制造業(yè)增加值增長13.4%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重為12.7%。裝備制造業(yè)增加值增長11.3%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重為32.7%。全年新能源汽車產量69萬輛，比上年增長51.2%；智能電視產量9666萬臺，增長3.8%；工業(yè)機器人產量13萬臺（套），增長81.0%；民用無人機產量290萬架，增長67.0%。

　　國家統(tǒng)計局局長盛來運表示，這說明隨著產業(yè)結構優(yōu)化升級，工業(yè)向價值鏈中高端延伸。除了全年高技術制造業(yè)增加值和裝備制造業(yè)增加值實現(xiàn)快速增長外，投資結構也在繼續(xù)優(yōu)化。2017年高技術產業(yè)投資比上年增長15.9%，工業(yè)技術改造投資增長16.3%，增速分別比固定資產投資（不含農戶）快8.7個和9.1個百分點。從整體大環(huán)境來看，我國經濟增長實現(xiàn)了從主要依靠工業(yè)帶動轉為工業(yè)和服務業(yè)共同帶動，從主要依靠投資拉動轉為消費和投資一起拉動。

　　多位專家表示，2月的數據還顯示出市場需求相對較好，大企業(yè)生產活動保持相對穩(wěn)定等特點。雖然原材料購進價格指數降至去年下半年以來的最低點，帶動企業(yè)出廠價格指數相應回落，但兩個指數之間差距明顯縮小至4.2個百分點，為去年下半年以來的最低值，反映出制造業(yè)企業(yè)由于原材料價格上漲帶來的成本壓力趨于緩解。

　　企業(yè)看好未來發(fā)展預期

　　多位專家表示，雖然2月制造業(yè)PMI數據出現(xiàn)下滑，但單月數據代表性不足，不代表長期趨勢。隨著春節(jié)因素擾動結束，企業(yè)生產經營活動將逐漸恢復正常，經濟運行將回歸平穩(wěn)向好基本態(tài)勢。從最新的數據可以看出，企業(yè)對未來發(fā)展預期繼續(xù)看好。

　　趙慶河表示，2月生產經營活動預期指數為58.2%，比上月上升1.4個百分點，表明隨著春節(jié)因素的消退，企業(yè)生產活動將逐步恢復正常，企業(yè)對市場發(fā)展信心有所增強。

　　“多數企業(yè)在春節(jié)期間做了充分休整，隨著春節(jié)結束，生產活動恢復有望加快。”陳中濤表示，最近三個月企業(yè)生產增速持續(xù)減緩，生產指數回落到略高于50%，處在低位。與此相應，企業(yè)產成品庫存、采購量也處在較低水平。從市場需求來看，雖然有春節(jié)因素影響，但仍保持相對較好，新訂單指數高于生產指數0.3個百分點。從企業(yè)調查來看，企業(yè)對新的一年普遍較為看好，2月企業(yè)生產經營活動預期指數較上月上升1.4個百分點，達到58.2%。

　　連平表示，從往年的情況來看，PMI指數受季節(jié)性波動的影響較大，一季度往往會有明顯下降。但今年2月季節(jié)性下行幅度超預期，制造業(yè)PMI特別是小型企業(yè)PMI降幅顯著大于往年，需引起關注。年初PMI下降并不代表全年經濟趨勢性走勢，還要看季節(jié)性因素減弱之后的反彈力度。部分工業(yè)初級產品和中間產品價格在春節(jié)假期后一周迅速上漲，可能表明春節(jié)后需求逐漸回暖。預計3月之后制造業(yè)和非制造業(yè)PMI都將有所上升。

　　陳中濤說，從企業(yè)調查來看，當前企業(yè)生產經營環(huán)境相對較好，突出矛盾和問題相對較少。但反映人民幣升值、匯率波動影響擴大的企業(yè)數量，最近兩個月持續(xù)上升，2月在調查企業(yè)中的比重達到13.6%，較上月上升約2個百分點，為去年3月以來的最高值。