映象財經

　　煙酒專賣店茅臺1850一瓶而且多買沒貨 電商平臺上黃牛用軟件搶茅臺 

　　買茅臺緣何堪比搶春運火車票 

　　春節臨近，白酒市場進入消費黃金期，茅臺公司也順勢加大市場投放量。但北京青年報記者的調查發現，平價茅臺仍舊“一瓶難求”，不僅線下零售端里高價、缺貨仍是常態，在線上的幾大電商平臺中由于黃牛使用搶票軟件掃貨，真正買到茅臺酒的難度更是堪比搶春運火車票。

　　傳統佳節將至，白酒市場進入銷售旺季。盡管茅臺集團不斷加大市場供應力度，但是今年春節最難買到的白酒，恐怕就是平價飛天茅臺。北京青年報記者調查發現，飛天茅臺在實體店均加價銷售，最高1850元一瓶，多買沒貨；線上商城，搶平價茅臺的難度堪比搶春運火車票，消費者熬夜秒殺也拼不過黃牛的搶購軟件。據悉，茅臺集團想盡辦法管理茅臺酒市場，一方面董事長多次喊話經銷商不要推高茅臺酒市場價格，同時處罰違規經銷商，另一方面嚴打黃牛，去年共攔截了黃牛用戶48.7萬人，但治理效果不盡如人意。

　　線下 

　　煙酒專賣店庫存不超三瓶 

　　春節臨近，白酒市場進入消費黃金期，茅臺公司加大了市場投放量，但是在零售端實體店鋪里，高價、缺貨仍是常態。北青報記者在走訪調查零售端時發現，有的零售商處于斷貨狀態，有的庫存很低，不超過五瓶，一個巴掌就能數得過來。

　　在位于北二環的一家煙酒專賣店，售貨員告訴北青報記者，現在茅臺非常緊俏，一天一個價，前段時間賣過1400多、1600多，現在的價格是1850元，而且“明天什么價錢我可說不好。”據這位售貨員透露，去年他們店里飛天茅臺斷貨好幾個月，如今剛剛續上貨源，但庫存也超不過3瓶，“如果您要買四、五瓶的話，就提前一天打電話，我們好去備貨，多買不打折。”在另一家位于王府井的煙酒專賣店里，飛天茅臺零售價格為1600元。老板蔣經理坦言：“若買3瓶我手里還有，若是要買一箱(一箱6瓶)，實在沒有那么多了。”

　　據調查，這些煙酒專賣店即使是有茅臺，也是加價出售。目前，飛天茅臺的官方零售價格為1499元。中金證券研報顯示，上海、江蘇和安徽三地市場上，茅臺酒缺貨嚴重，高端煙酒零售終端普遍只有零散茅臺銷售，零售價格1600元/瓶。

　　那么平價茅臺都去了哪里？在1月9日召開的“國酒茅臺全國經銷商代表價格承諾座談會”上，有經銷商大吐苦水，表示自己遵守了價格卻控制不住二級倒賣。“我昨天賣的1000箱茅臺酒，60%都到了煙酒店、中小超市、商貿公司。真正的消費者沒有買到茅臺。”一位安徽經銷商稱。

　　線上 

　　“軟件黨”“主攻”茅臺官網 

　　為平抑市場價格，從去年開始，貴州茅臺力推電商平臺來投放產品，平價銷售飛天茅臺。然而出人意料的是，在線上商城，電商平臺設置的搶購環節讓黃牛們看到了發財的機會。他們利用手里的搶票軟件，順帶將業務范圍從搶大醫院號、搶火車票，擴展到了搶茅臺購酒訂單。據稱，10個賬號能夠搶到4至5單，因此，網上搶茅臺就像搶春運火車票一樣難了。

　　然而有細心茅粉發現，在網上，總有人搶到茅臺后立即曬單，然后要么不付款，等待訂單過期；要么收貨后保留原包裝盒小票，直接在貼吧里轉讓。據知情者透露，目前在線上買到茅臺酒的真實消費者并不多，因為茅臺官網也是“軟件黨”“主攻”的平臺，而茅臺云商上反黃牛系統能力有限，只是管控了重復地址和多次刷單，并不直接對ID進行管理，因此黃牛們乘機炒酒。

　　有數據顯示，2017年雙12當天飛天茅臺在幾大電商平臺上出貨超20萬瓶，相當于變現了2.6億元的現貨，而有爆料稱，這些茅臺酒大部分都是回流到經銷商或囤積在炒酒客手中。

　　應對 

　　去年攔截黃牛用戶超48萬人 

　　針對輿論關注的黃牛搶購茅臺酒一事，茅臺電商公司相關人士公開回應稱，20萬瓶為云商雙12的投放量，目前共計有8.7萬名黃牛已被識別并攔截。2017年直接攔截黃牛用戶48.7萬人，預約攔截黃牛用戶7.3萬人，關閉異常訂單5.32萬筆。

　　在關于2017年一整年中針對黃牛具體采取的治理措施，這位負責人表示，茅臺電商公司運用了包括阿里WAF蟻盾、騰訊天御及茅臺電商自有異常用戶識別模型，覆蓋了機器、社交、故意偽造等多個方面，對用戶下單前進行了嚴格的甄別篩選，且與政府相關部門積極對接，就黃牛炒單現象進行打擊。

　　茅臺集團董事長袁仁國日前在全國經銷商聯誼會上呼吁經銷商不要推高茅臺酒市場價格，讓消費者真正喝起來。他認為，茅臺市場價格波動小、漲幅小，保持在合理區間，有利于廣大消費者，也有利于經濟發展。他強調，基于茅臺酒是用來“喝”和“儲存”的，要理智對待價格，茅臺酒不是用來炒的。

　　除了打擊黃牛，茅臺集團還要增加市場投放量。在日前召開的茅臺集團2018年度工作會上， 袁仁國稱，基于形勢判斷，茅臺提出2018年發展目標是實現含稅收入900億元；與此同時實現增加值780億元左右；白酒產量、銷量均達到12萬噸以上；上交稅金300億元；股份公司以外其他公司收入在集團占比10%左右。另外，春節將至，茅臺計劃投放不少于7000噸茅臺酒、6000噸系列酒，確保春節以前的投放量。

　　市場 

　　茅臺市值逼近萬億 

　　線下茅臺酒緊俏狀況傳遞到資本市場上就是股價飛升，不斷創歷史新高。進入2018年，貴州茅臺持續8個交易日出現上漲。1月12日，貴州茅臺報788.42元，漲1.76%，總市值9904.11億元，距離萬億元僅一步之遙。而在一年前，茅臺股價為348.51元，目前市值翻了一番還多。

　　在上周召開的茅臺2018年度工作會上，針對貴州茅臺不斷刷新的股價和市值新高，茅臺集團總經理李保芳說，“資本市場主要是讓投資者基于自身判斷，對心理預期進行預支和兌現。希望茅臺的股票是投資者分享茅臺價值的載體，而不是短線博弈的籌碼；茅臺的股價，是茅臺價值的真正體現，而不是因情緒化跟進，甚至投機性冒進而促成的走高。”他說，歡迎投資者以理性和專業的態度，以務實和長遠的眼光，看待茅臺、投資茅臺。據媒體報道，貴州茅臺和LVMH集團同為分析機構行業研究全球主要奢侈品同業指數的成分股，目前貴州茅臺在該18只成分股中市值居首，LVMH集團排名第二。

　　展望 

　　券商研報認為茅臺未來仍會提價 

　　首創證券研報指出，目前茅臺公司的一批價在1500元左右，提價前渠道利差接近700元左右，提價促使渠道利潤合理回歸，提價后渠道利潤仍然豐厚。他們認為公司未來仍有繼續提價的可能，2019-2020年業績有望繼續保持穩健增長。

　　行業機構分析，茅臺近些年業績增長靠產品提價和產能的增加來實現，不過，由于受到客觀條件限制，高端白酒的產能增長空間有限。值得一提的是，茅臺集團黨委書記、總經理李保芳近日透露，茅臺酒擴產工程正在建設，預計擴產之后，將形成5.6萬噸茅臺酒生產能力，而此次擴產和擴建之后，短期之內不會再擴建。他個人認為，至少10年之內不會再擴產。這意味著，如果貴州茅臺未來數年要保持高增長，可能主要需要依靠提價來實現。

　　貴州茅臺一直被各大券商看好，紛紛給出較高的預期目標價格。但是最近幾家券商在發出貴州茅臺研報后僅僅幾個交易日，其給出的目標價就被超越了。

　　如東方證券的肖嬋和葉書懷2017年12月28日發布研報，根據可比公司估值給予貴州茅臺15%溢價，對應2018年26倍市盈率，對應目標價726.44元。但就在該研報發布后的第二個交易日盤中，貴州茅臺股價就達到726.50元，超過上述目標價。此外，東北證券2017年12月29日也對茅臺酒調價事件發布研報，并給予其2018年28倍市盈率估值，對應目標價776.16元。短短幾個交易日后，這一目標價又被突破。上周五，茅臺的收盤價為788.42元。 （文/本報記者 趙新培）