映象財經

　　進入8月份，新股岱美股份、電連技術均上市短短3個交易日便放量開板，刷新了2016年以來非銀行板塊新股的最快開板紀錄。新股早早開板只是一個表象，深層次的原因在于新股板塊整體人氣已渙散，市場資金不愿在股價高位承接打新者的籌碼。

　　九成新股開板后錄得下跌 

　　新股、次新股板塊曾在今年一季度掀起過一輪波瀾壯闊的行情，此后便快速歸于沉寂。從交易數據上看，新股、次新股板塊熱度逐月回落趨勢十分明顯。

　　從新股上市后的連板天數上看，今年新股、次新股行情的最高點出現在2月份，2月上市的新股平均連板天數達到13.61天。此后這一數據逐月回落，從3月至6月依次為12.53天、9.71天、9.45天、8.94天。

　　新股連板天數的下降反映打新資金預期收益的下滑，而新股在開板之后的萎靡表現則反映出后續承接資金的疲態。

　　2016年以來，共有493只新股開板，其中只有54只個股目前股價高于當初的開板價格，占比僅為10.95%。而接近九成新股均在開板之后轉入連綿下跌，其中有88只個股目前股價較開板價格“腰斬”。

　　傳統周期性行業新股開板較早 

　　以申萬行業劃分，銀行、券商、化工、紡織服裝行業個股上市后的連板天數普遍較少。2016年以來上市的券商股平均連板天數為5.2天，銀行股為6.3天。

　　而文化傳媒、通信設備、物流行業雖然上市后連板天數較多，但股價在開板后的表現明顯不濟。2016年以來上市的10只文化傳媒板塊新股在開板之后全部錄得下跌，且平均跌幅高達47.28%。

　　岱美股份所屬的汽車零部件行業是2016年以來新股發行最多的行業，上市個股家數達到28家。其中,今年1月上市的華達科技與岱美股份類似，上市僅4個交易日便放量開板。從其股價后續表現上看，華達科技在開板之后數個交易日內仍能延續漲勢，但之后股價快速回落，目前股價較開板價格已累計下跌22%。

　　另外值得一提的是家具行業，2016年以來共有11只家具行業新股上市，其中不乏歐派家居、尚品宅配等大眾耳熟能詳的企業。但從上市后的表現來看，上述家具行業新股在上市后的股價表現普遍不甚理想，平均連板天數僅為7.72天，其中志邦股份上市5日便早早開板，而連板天數最多的皮阿諾在開板之后股價累計跌幅已達49%。

　　新股、次新股行情回歸理性 

　　綜合上述數據，目前新股、次新股板塊熱度已明顯下降，后續行情如何演繹成為市場關注的焦點。

　　申萬宏源(000166,股吧)證券認為，新股市場目前正逐步回歸理性。一方面，當市場情緒回暖時，業績突出的新股更容易受到青睞，而非過去的小市值公司。今年新股、次新股行情最為火爆的2月份，凈利潤高于7千萬的新股開板市值出現明顯峰值。

　　另一方面，在最近一輪次新股的大回調中，利潤體量大的公司已更為充分地擠出估值泡沫。在今年2月，2016年凈利潤小于5千萬的公司平均開板市值為50億，凈利潤介于1億到1.5億的公司平均開板市值為111億，后者是前者的2.2倍，而到7月份這個差距下降到了1.6倍。

　　對于后市，申萬宏源建議關注市值低于合理區間的新股、次新股標的，它們可能受到板塊行情下跌影響而被“錯殺”，或者因市場關注度不高而被低估，其中業績出現拐點的公司尤為值得關注。此外，對于主營業務存在稀缺性的新股、次新股，市場也傾向于給予一定的溢價。

　　2016年以來，共有493只新股開板，其中只有54只目前股價高于當初的開板價格，占比僅為10.95%。而接近九成的新股均在開板之后轉入連綿的下跌，其中有88只個股目前股價較開板價格遭遇“腰斬”。

　　而從上市后的連板天數上看，今年的最高點出現在2月份，2月上市的新股平均連板天數達到13.61天。此后這一數據逐月回落，從3月至6月依次為12.53天、9.71天、9.45天、8.94天。