映象財經

　　北京文化的“保底生意”

　　作為今年暑期檔的“提神之作”，《戰狼2》在開拍之前就獲得了北京文化和聚合影聯8億票房的保底，讓吳京旗下的登峰國際提前保證了2.17億的收入落袋。

　　根據《戰狼2》的保底發行協議，保底金額共分5次打款。前4期的款項都由北京文化支付，累計1.4億，最后一筆7750萬元由聚合影聯支付，另外還需額外墊付6000萬元的宣發費。

　　在五次打款的時間跨度上，從協議生效的15個工作日開始一直延續到影片上映后的三個月，保證了電影拍攝、制作與宣發期間的資金費用。

　　作為票房保底發行的“常勝將軍”，北京文化《戰狼2》保底發行的收益方案做得相當周全，兼具安全性與高收益。

　　北京文化去年8月的公告顯示，公司為《戰狼2》提供8億元的影片保底票房收入，影片總票房不高于8億元時，發行方票房分成比例總和為12%（其中北京文6.6%）；影片總票房收入在8億元至15億元之間的部分，發行方票房分成比例為25%（其中北京文化13.75%）；影片總票房在15億元以上的部分，發行方票房分成比例為15%（其中北京文化8.25%）。

　　也就是說，北京文化對《戰狼2》的票房預期在8億元到15億元之間。目前來看，這一票房預期已經達到，而且按照目前的口碑與影片排片量，將輕松突破15億。

　　這樣的高保底發行收益，將極大地利好北京文化今年的業績表現。

　　平安證券認為，北京文化為《戰狼 2》出具了8億票房的發行保底，如果最終票房在15億元到20億元之間，根據階梯分成辦法將為公司帶來的收入在2億元到2.3億元之間，扣掉1.4億元左右的成本，北京文化的增量利潤在0.6億元至0.9億元左右。

　　廣發證券(000776,股吧)也測算，《戰狼2》連續3日的場次排片占比為40%左右，而票房占比卻高達71.5%，這將成為后續影院為《戰狼2》排出更多場次的重要依據，《戰狼2》有望為北京文化貢獻超6000萬的業績。而北京文化2016年的營業收入為9.27億元，凈利潤為5.22億元。

　　雖然現在《戰狼2》的票房持續火爆讓北京文化收益頗豐，但是在去年拿出保底協議的時候并不被看好。

　　去年保底發行市場走向“瘋狂”，暑期有多部影片參與了保底發行，但是大部分都以失敗告終。例如微影時代3.2億保底《致青春2》；恒業影業4億保底《夏有喬木 雅望天堂》；唐德影視10億保底《絕地逃亡》；微影時代和世紀長龍9.2億保底《盜墓筆記》；博納影業10億保底《封神傳奇》。除了《致青春2》和《盜墓筆記》“壓線”勝利外，其余保底發行全部失敗。

　　北京文化敢于在保底發行頻頻失敗的背景下，如此大手筆地做“保底生意”，是源于公司此前保底發行的成功。2014年，北京文化曾聯合中影5億保底發行《心花路放》，當時的北京文化還叫“北京旅游”，最終電影票房大賣，北京文化第一次“保底生意”就賺得盆滿缽滿。

　　《戰狼2》后面還有哪些公司？

　　集《戰狼2》導演與主演于一身的吳京曾感嘆，“保底我也沒有賺到錢，因為超支超得太重，《戰狼2》從8000萬預算超支到2億元，超支超得太嚴重了。”

　　不過，敢于超支到2億元，也是因為《戰狼2》背后站著一長串的影視公司。

　　資料顯示，《戰狼2》身后站著14家出品公司和7家發行公司。 

　　參與制作出品的14家公司分別是，北京登峰國際文化傳播有限公司、春秋時代（霍爾果斯）影業有限公司、捷成世紀文化產業集團有限公司、嘲風影業（北京）有限責任公司、霍爾果斯橙子映像傳媒有限公司、霍爾果斯登峰國際文化傳播有限公司、中國電影集團公司、鹿鳴影業有限公司、博納影業集團有限公司、北京文化、萬達影視傳媒有限公司、合一信息技術（北京）有限公司、嘉會文化傳媒有限公司和星紀元影視文化傳媒有限公司。

　　而參與《戰狼2》的7家發行公司則分別是，北京文化、北京聚合影聯文化傳媒有限公司、北京啟泰遠洋文化傳媒有限公司、五洲電影發行有限公司、影都文化投資發展有限公司、上海淘票票影視文化有限公司和北京合瑞影業文化有限公司。

　　其中，北京登峰國際文化傳播有限公司是吳京實際控制的公司，而北京文化參與了《戰狼2》的制作出品與發行。

　　此外，參與《戰狼2》制作出品的上市公司還有中國電影(600977)，捷成世紀文化產業集團有限公司是捷成股份(300182)的子公司，而萬達電影(002739)本月初公告擬收購萬達影視傳媒100%股權。 

　　7月31日，光線傳媒(300251)也在互動平臺上表示，公司持有《戰狼2》出品方之一的橙子映像25.92%股權，對于橙子映像的利潤公司會相應確認投資收益。

　　不過，目前并不清楚各方在《戰狼2》中的投資比例與票房分成，所以到底《戰狼2》的票房火爆能給這些上市公司帶來多少實質性利好也不得而知。